每經(jīng)編輯 施娜    

每經(jīng)記者 施娜

 “預(yù)測(cè)2017年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，三個(gè)關(guān)鍵詞，轉(zhuǎn)折、分化、動(dòng)蕩。”2月21日，浙商銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家殷劍峰在2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)分析會(huì)暨浙商銀行鄭州分行開(kāi)業(yè)儀式上表示。

根據(jù)IMF、世界銀行和經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)等三大國(guó)際組織的預(yù)測(cè)，世界經(jīng)濟(jì)在2016年達(dá)到全球危機(jī)以來(lái)最低增速（3.1%）之后，將于2017年觸底反彈，增速逐年提高。

“但在總體趨勢(shì)向上轉(zhuǎn)折之時(shí)，世界經(jīng)濟(jì)的分化現(xiàn)象也日益突出。”殷劍峰表示，分化現(xiàn)象首先表現(xiàn)在發(fā)達(dá)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體之間。同時(shí)，在發(fā)達(dá)和發(fā)展中兩類經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部，分化現(xiàn)象也日益明顯。不過(guò)，分化的特點(diǎn)有很大差異。”

這種差異體現(xiàn)在：在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，分化表現(xiàn)為從此前的集體停滯變?yōu)楦臃只?。如美?guó)經(jīng)濟(jì)增速?gòu)?016年的1.6%預(yù)期上調(diào)到2017年的2.3%，高于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2017年的平均水平（1.9%）；相反，日本和歐元區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體（德國(guó)、法國(guó)、意大利、西班牙）在2017年的增速預(yù)期都比2016年要低，并且，這些經(jīng)濟(jì)體的增速低于2017年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體平均增速水平。 

相反，在新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體中，分化現(xiàn)象開(kāi)始收斂，即從此前的分化加劇演變?yōu)?ldquo;齊頭并進(jìn)”。以金磚國(guó)家為例，2016年中國(guó)增速最高（6.7%），印度其次（6.6%），俄羅斯和巴西都是負(fù)增長(zhǎng)，南非也僅有0.3%。2017年情況發(fā)生變化，預(yù)期印度7.2%，中國(guó)6.5%（國(guó)內(nèi)有機(jī)構(gòu)預(yù)期中國(guó)6.6%），而俄羅斯和巴西則擺脫了負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)，南非增速也調(diào)高。

對(duì)此，殷劍峰認(rèn)為，新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的“齊頭并進(jìn)”在很大程度上得益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)：一方面，中國(guó)（當(dāng)然還有美國(guó)）經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)使得原油和大宗商品價(jià)格回升，依賴于能源大宗商品出口的國(guó)家（如俄羅斯和巴西）受益良多；另一方面，中國(guó)推動(dòng)的“一帶一路”政策正在通過(guò)投資、貿(mào)易帶動(dòng)了沿線歐亞非國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。危機(jī)后，中美始終為全球經(jīng)濟(jì)的火車頭，兩國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)超過(guò)50%，其中，中國(guó)的貢獻(xiàn)又大大高于美國(guó)。

此外，殷劍峰表示，轉(zhuǎn)折中的分化預(yù)示著動(dòng)蕩將會(huì)持續(xù)。引發(fā)動(dòng)蕩的首先是風(fēng)險(xiǎn)，2017年的最大風(fēng)險(xiǎn)有兩個(gè)：其一，主要經(jīng)濟(jì)體的分化將會(huì)導(dǎo)致全球資金在區(qū)域間重新配置；其二，全球資金在大類金融資產(chǎn)和商品間也會(huì)重新配置，從而導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格逆轉(zhuǎn)。動(dòng)蕩還來(lái)自不確定性，2017年最大的不確定性有兩個(gè)：第一，特朗普，尤其是其會(huì)不會(huì)采取逆全球化政策；第二，脫歐。 

而在全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)折分化的過(guò)程中，我國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部也在分化。

殷劍峰指出，首先，從供給側(cè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，第三產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)正在分化，而各個(gè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部好壞分化也非常明顯。增速的差異使得第三產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)遠(yuǎn)超第二產(chǎn)業(yè)，2016年對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率60%，而第二產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率跌到40%以下。從需求側(cè)看，分化表現(xiàn)在最終消費(fèi)支出的貢獻(xiàn)持續(xù)上升，投資（資本形成總額）的貢獻(xiàn)持續(xù)下降，而凈出口的貢獻(xiàn)甚至跌為負(fù)值。

“值得注意的是，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)有分有合、結(jié)構(gòu)調(diào)整之時(shí)，一個(gè)令人不安的現(xiàn)象是實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的分化，突出表現(xiàn)為金融業(yè)的過(guò)度膨脹。從各國(guó)的比較看，我國(guó)杠桿率不算高，但非金融企業(yè)的杠桿顯著高于其他主要經(jīng)濟(jì)體。” 

最后，殷劍峰指出，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡一直是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大問(wèn)題。中部地區(qū)總體杠桿率不高，金融供給相對(duì)不足。圍繞河南省加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、構(gòu)建產(chǎn)業(yè)新體系，建設(shè)先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省的目標(biāo)，現(xiàn)代金融大有可為。