每經(jīng)編輯 胡玲

評(píng)論員 鄭步春

周二A股縮量反彈，上證綜指收揚(yáng)0.40%至3241.73點(diǎn)，深證綜指漲0.63%至2001.32點(diǎn)。中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指分別漲0.44%、0.25%。由盤(pán)面看，次新小銀行股、快遞類(lèi)股、次新股等表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，其余多數(shù)個(gè)股只是隨波逐流。

目前滬市主板走勢(shì)最強(qiáng)，深主板與中小板表現(xiàn)次之，深市的創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)顯然是最弱的。實(shí)際上創(chuàng)業(yè)板弱勢(shì)已有相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間了，且該弱勢(shì)在中短期內(nèi)似乎仍然看不出扭轉(zhuǎn)跡象，故投資者未來(lái)雖然仍可參與創(chuàng)業(yè)板，但仍應(yīng)謹(jǐn)慎。

創(chuàng)業(yè)板弱勢(shì)表面上看與一些龍頭品種較弱相關(guān)，比如樂(lè)視網(wǎng)之類(lèi)。此外，去年推出的“深港通”應(yīng)該也會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)板構(gòu)成一些壓力，因資金多少是會(huì)分流一些的。

除上述這些因素外，創(chuàng)業(yè)板弱勢(shì)可能還與新股發(fā)行速度加快、再融資收緊等因素相關(guān)。去年12月及今年1月新股發(fā)行是較為密集的，當(dāng)時(shí)股指也受到一些沖擊，而進(jìn)入本月以來(lái)管理層就收緊了再融資，故未來(lái)新股發(fā)行節(jié)奏多半還可能較快。

個(gè)人認(rèn)為，在新股發(fā)行常態(tài)化的情況下，退市制度的建設(shè)也早晚會(huì)推進(jìn)。假如哪一天管理層開(kāi)始推進(jìn)退市制度，并不會(huì)忽然就全線推出，一般會(huì)是分步試點(diǎn)。如果是這樣，那么上市財(cái)務(wù)指標(biāo)要求最低的創(chuàng)業(yè)板一般就會(huì)率先試點(diǎn)，然后再會(huì)慢慢地?cái)U(kuò)散到中小板，最后才會(huì)輪到主板。所以就退市制度建設(shè)層面看，創(chuàng)業(yè)板也是有些潛在利空的。

經(jīng)濟(jì)大環(huán)境可能也暫時(shí)相對(duì)不利于創(chuàng)業(yè)板，因近段時(shí)間炒作兇猛的只是些上游周期類(lèi)品種，或者說(shuō)是通脹品種。今年以來(lái)投資活動(dòng)高漲，估計(jì)一些工程機(jī)械類(lèi)個(gè)股也會(huì)受益。正如此前我曾在每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）上所說(shuō)，市場(chǎng)資金是此消彼長(zhǎng)的，市場(chǎng)很難同時(shí)有多重?zé)狳c(diǎn)。

大盤(pán)周二迅速止跌反攻，只是力度比較有限，且還拉了尾盤(pán)。我猜想接下來(lái)A股應(yīng)暫時(shí)震蕩，可能會(huì)相對(duì)平穩(wěn)。由歷史經(jīng)驗(yàn)看，每年兩會(huì)期間A股都會(huì)相對(duì)平穩(wěn)。至于是漲是跌，倒是說(shuō)不定的，大盤(pán)的漲跌應(yīng)更多地取決于市場(chǎng)原本環(huán)境與股指的相對(duì)位置。

明日投資者不妨先看下外盤(pán)，因凌晨時(shí)特朗普或會(huì)釋出強(qiáng)烈的政策信號(hào)，不排除全球金融市場(chǎng)大動(dòng)的機(jī)會(huì)。假如外盤(pán)相對(duì)平穩(wěn)，這一般就說(shuō)明特朗普的言論并無(wú)特別出格之處，如果是這種情況，投資者仍可適度參與A股，但注意不能過(guò)度追漲。如果外盤(pán)變動(dòng)十分劇烈，此時(shí)就得進(jìn)一步研究了，應(yīng)該首先弄清楚發(fā)生了什么。

就A股大格局來(lái)看，因資金不會(huì)太松，故我不認(rèn)為會(huì)有大行情。同時(shí)，因樓市等投資標(biāo)的受限，A股應(yīng)也跌不太深。這樣的市道較適合波段操作，但這對(duì)投資者的短線技術(shù)要求頗高，或許更適合那些靈敏的投資者。

據(jù)海外媒體報(bào)道，巴菲特在接受海外媒體專(zhuān)訪時(shí)指出，美股市場(chǎng)目前沒(méi)有處在泡沫狀態(tài)，預(yù)計(jì)道指最終將逼近10萬(wàn)點(diǎn)。此外，巴菲特透露自己自美國(guó)總統(tǒng)大選前夕至今已經(jīng)在股市投入了200億美元。個(gè)人認(rèn)為，10萬(wàn)點(diǎn)的觀點(diǎn)也太不靠譜了，這得猴年馬月啊。這到底是巴菲特看好股市，還是為自己的投資營(yíng)造氛圍呢？怎么感覺(jué)像前些年一些人鼓吹A(chǔ)股一萬(wàn)點(diǎn)呢，不知道大家怎么看？

兩會(huì)即將召開(kāi)，有券商表示，國(guó)企改革、“一帶一路”、農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革、PPP、自貿(mào)區(qū)這幾大主題會(huì)有好的表現(xiàn)。關(guān)于兩會(huì)投資機(jī)會(huì)方面的話題，也歡迎大家在每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）上討論。

（End）