每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 邱德坤 每經(jīng)編輯 楊 軍    

每經(jīng)記者 邱德坤 每經(jīng)編輯 楊 軍

2月28日，中鎢高新（000657，SZ）發(fā)布公告稱，由于本次重大資產(chǎn)重組方案公告后，相關(guān)標(biāo)的公司出現(xiàn)較大不確定性因素，暫無(wú)法判斷對(duì)本次重組是否造成實(shí)質(zhì)性影響，經(jīng)審慎研究，中鎢高新董事會(huì)決定向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)中止本次重組審核。而據(jù)此前修訂后的重組方案，本次交易的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為29.91億元。

中鎢高新方面表示，本次重大資產(chǎn)重組的標(biāo)的企業(yè)在2016年繼續(xù)虧損，而鎢價(jià)仍不及預(yù)期，加上一家標(biāo)的企業(yè)牽涉環(huán)保問(wèn)題，可能導(dǎo)致該公司無(wú)法按期生產(chǎn)，加大虧損。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，中鎢高新向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)中止重組，最關(guān)鍵的因素是標(biāo)的公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力出現(xiàn)問(wèn)題。

中鎢高新證券部工作人員對(duì)此表示，本次重大資產(chǎn)重組將會(huì)產(chǎn)生什么影響還在論證評(píng)估階段，如果有的話，會(huì)及時(shí)公告。

鎢價(jià)回升幅度不及預(yù)期

據(jù)中鎢高新此前披露修訂后的重組方案，擬通過(guò)發(fā)行股份和募集配套資金的方式，收購(gòu)標(biāo)的公司湖南有色新田嶺鎢業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱新田嶺公司）100%股權(quán)、湖南柿竹園有色金屬有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱柿竹園公司）100%股權(quán)、湖南瑤崗仙礦業(yè)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱瑤崗仙公司）50.02%股權(quán)、南昌硬質(zhì)合金有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱南硬公司）71.22%股權(quán)、HPTEC集團(tuán)100%股權(quán)。其中，前3家是以鎢礦等有色金屬開(kāi)采為主的企業(yè)，后兩家是硬質(zhì)合金生產(chǎn)銷售企業(yè)。

中鎢高新公告稱，申請(qǐng)中止本次重組審核的一個(gè)重要原因是，鎢價(jià)在2015年探底后有所回升，但回升幅度不及預(yù)期，上述擬收購(gòu)的前4家企業(yè)在2016年繼續(xù)虧損。

卓創(chuàng)資訊分析師蔡玉婷分析稱，2016年的鎢價(jià)行情是有兩輪的漲跌，鎢價(jià)的波動(dòng)是導(dǎo)致企業(yè)盈利出現(xiàn)問(wèn)題的一個(gè)原因，加上企業(yè)的開(kāi)工率也非常低，現(xiàn)貨生產(chǎn)達(dá)不到多少供應(yīng)量。

而2016年的鎢價(jià)走勢(shì)，并未達(dá)到中鎢高新的預(yù)期。中鎢高新證券部工作人員解釋稱，之前披露了評(píng)估報(bào)告，評(píng)估標(biāo)的公司的礦業(yè)權(quán)就提到是按照什么價(jià)格來(lái)評(píng)估。

據(jù)中鎢高新此前披露修訂后的重組方案，以中鎢高新對(duì)柿竹園公司的1個(gè)采礦權(quán)進(jìn)行評(píng)估的情況為例，中鎢高新采用了Wind資訊中郴州地區(qū)65%白鎢精礦的歷史銷售價(jià)格來(lái)預(yù)測(cè)本項(xiàng)目未來(lái)65%白鎢精礦的銷售價(jià)格，2016年為7萬(wàn)元/噸（含稅），2017年為8.5萬(wàn)元/噸（含稅）。

蔡玉婷認(rèn)為，在2016年，一些鎢礦開(kāi)采企業(yè)的產(chǎn)品未向下游進(jìn)行延伸，附加值太少，而如果向下游延伸，還能降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。

不確定是否有實(shí)質(zhì)性影響

值得注意的是，中鎢高新原本希望通過(guò)本次重組，成為具有上游礦山、中游加工和下游硬質(zhì)合金的全產(chǎn)業(yè)鏈鎢業(yè)平臺(tái)。

中鎢高新相關(guān)人士此前告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，本次重大資產(chǎn)重組以后，中鎢高新將會(huì)往下游的高端硬質(zhì)合金領(lǐng)域發(fā)力，從核心競(jìng)爭(zhēng)力的角度出發(fā)，不可能只是賣(mài)原料和粗加工。

不過(guò)在申請(qǐng)中止本次重組審核后，中鎢高新從事的主要業(yè)務(wù)仍未改變。中鎢高新2015年報(bào)顯示，公司的業(yè)務(wù)包括硬質(zhì)合金和鎢、鉬、鉭、鈮等有色金屬及其深加工產(chǎn)品和裝備的研制、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售及貿(mào)易業(yè)務(wù)等。

在中止本次重大資產(chǎn)重組的進(jìn)程后，標(biāo)的公司的持續(xù)盈利能力將成為中鎢高新能否重啟本次重組的關(guān)鍵。據(jù)中鎢高新公告，除了4家標(biāo)的公司在2016繼續(xù)虧損，當(dāng)前的鎢價(jià)也仍不及預(yù)期。

蔡玉婷分析，2月28日的白鎢精礦價(jià)格是在7.8萬(wàn)元/噸~7.9萬(wàn)元/噸，預(yù)計(jì)還有一定上漲空間。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在本次重組的標(biāo)的公司中，瑤崗仙公司由于環(huán)保問(wèn)題，正在接受環(huán)保監(jiān)管部門(mén)調(diào)查。據(jù)中鎢高新公告，雖然瑤崗仙公司目前正在按照相關(guān)要求進(jìn)行積極整改，但前述問(wèn)題仍可能導(dǎo)致瑤崗仙公司無(wú)法按期生產(chǎn)，增大標(biāo)的資產(chǎn)虧損的可能性。

中鎢高新公告稱，標(biāo)的公司可能無(wú)法滿足《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十一條要求的“符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護(hù)、土地管理、反壟斷等法律和行政法規(guī)的規(guī)定”和“有利于上市公司增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力”等實(shí)質(zhì)條件。

中鎢高新證券部工作人員表示，申請(qǐng)中止本次重大資產(chǎn)重組，還不確定是否有實(shí)質(zhì)性的影響，還沒(méi)有最終的結(jié)果。