截止到2017年2月份，滬深兩市上市公司總數(shù)為3137家?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者整理Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年上市公司共動(dòng)用自有資金投資理財(cái)產(chǎn)品金額高達(dá)三千多億元。

在上市公司投資的各類理財(cái)產(chǎn)品中，信托產(chǎn)品平均5%-8%的預(yù)期年化收益率明顯高于銀行理財(cái)、結(jié)構(gòu)性存款等委托理財(cái)?shù)闹饕顿Y品種。乍一看，優(yōu)勢(shì)巨大，但據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，投資信托產(chǎn)品的總規(guī)模卻僅有一百多億元，占比僅3.6%。選擇信托理財(cái)?shù)纳鲜泄静坏?0家，不足上市公司總數(shù)的1%。

從目前的情況看，信托公司對(duì)待上市公司這樣的優(yōu)質(zhì)客戶，尚需繼續(xù)努力深挖資源。某信托公司業(yè)務(wù)人士表示，目前公司會(huì)定期對(duì)包括上市公司在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)客戶進(jìn)行日常維護(hù)，了解投資需求并及時(shí)提供相應(yīng)產(chǎn)品，但尚無其他積極措施。

投資信托產(chǎn)品占比僅3.6%

《證券日?qǐng)?bào)》記者整理wind數(shù)據(jù)顯示，2016年共有773家上市公司購買8873款理財(cái)產(chǎn)品，合計(jì)金額高達(dá)7666.71億元，理財(cái)產(chǎn)品種類包括銀行理財(cái)、結(jié)構(gòu)性存款、通知存款、證券公司理財(cái)產(chǎn)品、投資公司理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、基金專戶以及逆回購等理財(cái)產(chǎn)品。

但這7666億元的市場(chǎng)并非信托能參與的全部。證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《上市公司監(jiān)管指引第2號(hào)——上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求》對(duì)上市公司閑置的募集資金投資產(chǎn)品提出了兩點(diǎn)要求：一是安全性高，滿足保本要求，產(chǎn)品發(fā)行主體能夠提供保本承諾；二是流動(dòng)性好，不得影響募集資金投資計(jì)劃正常進(jìn)行。

對(duì)于證監(jiān)會(huì)要求提供保本承諾的要求，集合信托產(chǎn)品顯然無法滿足。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)更多考慮滿足監(jiān)管的保本需求，資金一般會(huì)投向銀行間市場(chǎng)信用等級(jí)較高、流動(dòng)性較好的債券或貨幣市場(chǎng)工具，比如債券回購、拆解、存放同業(yè)、央行票據(jù)、國債、金融債以及高信用級(jí)別的企業(yè)債等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。正因?yàn)榻灰姿鶎?duì)募集資金的監(jiān)管要求較為嚴(yán)格，因此上市公司閑置的募集資金大多投向收益較低的保本型理財(cái)產(chǎn)品，而小額自有資金則可以選擇高收益的信托或其他類型的產(chǎn)品。

自有資金投資可觀

即使如此，上市公司自有資金可投資的數(shù)目亦十分可觀。根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2016年上市公司認(rèn)購理財(cái)產(chǎn)品中，資金來源于募集閑置資金、自有資金的比例分別為58%、42%。也就是說2016年僅上市公司自有資金投資理財(cái)產(chǎn)品金額就高達(dá)三千多億元，而投資信托產(chǎn)品的金額僅占自由資金理財(cái)投資額的3.6%，待開拓空間仍十分廣闊。

某上市公司信息披露負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前公司購買理財(cái)產(chǎn)品，主要是為了提高資金使用率，合理利用閑置資金。同時(shí)，購買理財(cái)產(chǎn)品也有利于增加公司收益。并且，該負(fù)責(zé)人表示，公司在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)具有嚴(yán)格的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)，將對(duì)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行公司實(shí)力、資金安全性、是否承諾保本等方面進(jìn)行綜合考量。而面對(duì)記者“是否會(huì)考慮購買收益更高的信托產(chǎn)品”的問題，該負(fù)責(zé)人則不置可否。

而從投資收益的角度看，上市公司購買的銀行理財(cái)收益率大多維持在2%-3%之間，甚至有部分理財(cái)產(chǎn)品收益率低于2%。這樣雖確保資金相對(duì)安全，但難與信托產(chǎn)品平均5%-8%的預(yù)期收益相提并論。事實(shí)上，面對(duì)銀行理財(cái)越來越低的年化收益率，有董秘稱，更多的上市公司愿意通過其他渠道，選擇高回報(bào)、高風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。

從目前的情況看，信托公司對(duì)待上市公司這樣的優(yōu)質(zhì)客戶，尚需繼續(xù)努力深挖資源。但如何服務(wù)這類優(yōu)質(zhì)客戶，是橫亙?cè)谛磐泄久媲暗闹匾獑栴}。某信托公司業(yè)務(wù)人士表示，目前公司會(huì)定期對(duì)包括上市公司在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)客戶進(jìn)行日常維護(hù)，了解投資需求并及時(shí)提供相應(yīng)產(chǎn)品，但尚無其他積極措施。

上市公司仍有信托“粉絲”

但盡管信托在委托理財(cái)?shù)谋戎刂姓急容^小，但不妨礙有一批上市公司的信托“粉絲”存在。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，去年共有27家上市公司用信托理財(cái)。最愛信托理財(cái)?shù)纳鲜泄井?dāng)屬兆馳股份無疑。2016年，兆馳股份共斥資14.65億元，購買信托產(chǎn)品30余次。緊隨其后的是西部礦業(yè)，該公司旗下子公司在2016年購買了信托產(chǎn)品11次，共計(jì)12.9億元。

不過記者發(fā)現(xiàn)，推動(dòng)上市公司購買信托產(chǎn)品的一大因素，為其與信托公司之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系。“這樣雙方的信息溝通比較通暢，可以使上市公司減少因信托掌握不足而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。”有業(yè)內(nèi)人士稱。在上述上市公司購買的104款信托產(chǎn)品中，有19筆交易為關(guān)聯(lián)交易，合計(jì)金額為16.66億元。如揚(yáng)農(nóng)化工，去年曾從關(guān)聯(lián)方外貿(mào)信托，6次購買信托產(chǎn)品，合計(jì)超過4億元。

中融信托是上市公司最青睞的信托產(chǎn)品發(fā)行方。去年至少有5家上市公司分14次認(rèn)購中融信托的信托產(chǎn)品，合計(jì)金額達(dá)到10.84億元。

2016年最被上市公司理財(cái)青睞的信托公司（TOP10）一覽

來源：Ｗind數(shù)據(jù) 制表：閆晶瀅