每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 張海妮    

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 張海妮

上周，市場總體延續(xù)了2月下旬以來的調(diào)整態(tài)勢，周期性行業(yè)和大盤藍籌持續(xù)走弱，而主題投資的熱點再度刷新，繼小金屬、3D光學(xué)感測之后，人工智能主題成為游資的新寵。雖然春節(jié)之后熱點切換頻率較快，但《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，大消費板塊中的一些優(yōu)質(zhì)品種近階段總能在冷暖交加的市場環(huán)境中守住自己的溫度。

消費升級驅(qū)動成長

業(yè)績的增長歷來是驅(qū)動股價的原動力。瑞銀證券首席策略分析師高挺上周二在電話會議中指出，去年A股下半段走得不錯，其實很大程度上也是因為經(jīng)濟增長反彈，去年四季度國內(nèi)名義GDP增速已經(jīng)達9.6%，而年初的時候只有7%左右，如果名義GDP增長維持在高位的話，對企業(yè)的利潤和盈利增長都有好處。他預(yù)計，今年名義GDP增速可能達到9%，將比去年有所加速。

高挺認為，今年的股市上漲基本上應(yīng)該由上市公司盈利增長來推動。“去年的原材料價格大幅上漲，帶動了很多相關(guān)板塊的上升，目前這一塊已經(jīng)反映了很多樂觀的預(yù)期。接下來可能表現(xiàn)更好的應(yīng)該是在工業(yè)領(lǐng)域，包括工程機械這一類的投資品，再加上可選消費。”上周，大消費板塊中的家電、旅游、泛家居等行業(yè)市場表現(xiàn)突出。

某券商策略分析師向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，今年市場上具備確定性增長能力的是那些受益于消費升級的行業(yè)，例如小家電、養(yǎng)身滋補品等。另有策略分析師向記者表示，目前機構(gòu)整體對消費升級的趨勢較為重視，現(xiàn)階段消費行業(yè)可以作為底倉配置。

申萬宏源近日發(fā)布觀點稱，在基本需求得到滿足后，改善性需求是家電行業(yè)成長的主要方向，著力點在于小家電；預(yù)計小家電行業(yè)在未來5年還能保持持續(xù)增長。具體而言，隨著人們收入的提升，電飯煲、電壓力鍋等傳統(tǒng)小家電的更換周期在縮短。另外，空氣凈化器等新品類增長速度較快。

在醫(yī)藥行業(yè)，盡管新版醫(yī)保目錄在時隔7年后終于出臺，新增藥品達134個，但此前跑輸市場的醫(yī)藥板塊整體只有“兩日游”的脈沖式行情。不過記者注意到，一些高端品牌中藥公司如東阿阿膠、片仔癀近日股價表現(xiàn)明顯跑贏行業(yè)整體。

海通證券日前發(fā)布觀點稱，在藥品價格普遍承壓的背景下，高壁壘資源品中藥，是現(xiàn)階段醫(yī)藥行業(yè)稀缺的有望量價齊升的細分領(lǐng)域，這源于高壁壘資源品中藥具備的持續(xù)提價能力及國內(nèi)消費升級趨勢。

消費升級趨勢也驅(qū)動著旅游行業(yè)的成長。申萬宏源近日指出，旅游未來主要機會還是來自于消費升級。之前景區(qū)業(yè)態(tài)可能只限于門票、客運車、索道等幾個方面，未來可能會有一些跨界的業(yè)態(tài)產(chǎn)生，比如演藝、餐飲、住宿這樣綜合體的概念；未來在國人旅游需求持續(xù)升級的背景下，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)旅游資源將面臨短板，而對于真正有運營能力的企業(yè)來講，也存在廣闊的成長空間。

泛家居板塊集體啟動

近日，“地產(chǎn)后周期”一詞頻繁出現(xiàn)在機構(gòu)的研報中。這里所謂的“后周期”是相對于去年銷售火爆的樓市而言，去年樓市銷量大幅增長，但與房地產(chǎn)密切相關(guān)的泛家居行業(yè)啟動時間會有所滯后。根機構(gòu)估算，房地產(chǎn)銷售面積和泛家居行業(yè)的景氣周期差9個月左右。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，近幾周，泛家居板塊的家居、家裝、裝飾建材行業(yè)的上市公司股價逐漸形成向上共振，例如家居行業(yè)的索菲亞、家裝行業(yè)的東易日盛、裝飾建材行業(yè)的偉星新材上周股價都逆勢上漲。

國內(nèi)目前每年新增房屋及二手房裝修帶來的裝修市場容量超過1.6萬億元，加上周邊的建材、家具、軟裝陳設(shè)、家電等的市場容量逾4萬億元，因此泛家居行業(yè)本身的體量就較為可觀。

日前，國內(nèi)某家裝龍頭公司高管表示，公司的核心業(yè)務(wù)中高端家裝目前主要在一二線城市布局，從去年下半年起業(yè)務(wù)開始逐漸放量，今年客戶需求明顯多于去年。某深圳家裝企業(yè)負責(zé)人指出，通過加大跨區(qū)域發(fā)展和提升服務(wù)品質(zhì)，預(yù)計今年公司的營收將有較大幅度的增長。

有輕工行業(yè)分析師表示，雖然此輪家具提價的幅度不大，但考慮到家居行業(yè)的增長率本來就不算高，因此此輪提價對家居行業(yè)基本面還是有提振作用的。有機構(gòu)認為，今年三、四線城市地產(chǎn)銷售的超預(yù)期也將帶來家居行業(yè)的估值修復(fù)。