A股市場歷來有炒作“高送轉”的氛圍，有些上市公司還借“高送轉”拉升股價并趁機減持套現(xiàn)。不過，上證報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在“高送轉”搭配“減持”的市場行為和監(jiān)管規(guī)則的博弈中，后者明顯占了上風。

博弈的背后，是監(jiān)管機構對“高送轉”公司信息披露要求的不斷規(guī)范和明確。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2017年3月14日，深市上市公司2016年度進行高送轉的公司同比下降約兩成。

“高送轉”股票往往會受到投資者追捧的邏輯在于，通過“高送轉”，投資者有望通過填權行情，從二級市場的股票增值中獲利。在這種預期之下，“高送轉”歷來是市場的關注熱點。不過，部分上市公司的“高送轉”行為存在一些問題，如“高送轉”與業(yè)績成長性不匹配、個別上市公司存在利用“高送轉”配合股東減持之嫌等。為規(guī)范上市公司“高送轉”的信息披露行為，更好地保護投資者的合法權益，深交所于2016年2月制定了“高送轉”的公告格式，要求公司說明“高送轉”與業(yè)績成長性的匹配性，以及提議人、5%以上股東及董監(jiān)高未來6個月的減持計劃等，以讓投資者充分知曉“高送轉”公司是否具有業(yè)績成長性，相關股東是否有減持計劃，從而對“高送轉”作出合理判斷和有效決策，而不是一味追求“高送轉”行情。

該規(guī)則的出臺對上市公司“高送轉”行為的規(guī)范效果也較為顯著。據(jù)統(tǒng)計，深市上市公司2015年度進行高送轉的數(shù)量同比下降4%。不過，市場上同時也出現(xiàn)了一些新問題、新情況。例如有個別公司在披露“高送轉”方案時稱暫未收到提議人、5%以上股東及董監(jiān)高的減持計劃通知，但公司的部分董監(jiān)高在方案披露后短時間內減持公司股票，這類“高送轉”方案對投資者產生了誤導。

對此，深交所于2016年12月再次對“高送轉”公告格式進行修訂，強化業(yè)績披露要求的同時，對提議人、5%以上股東及董監(jiān)高持股變動情況及未來減持計劃方面的要求也進一步細化。公司應當向提議人、5%以上股東及董監(jiān)高問詢高比例送轉方案披露后6個月內是否存在減持計劃，不得含糊其辭。若是，應當披露擬減持數(shù)量及方式等內容，若否，應當明確披露不存在減持計劃。

雖然距離2016年報披露窗口尚有一月有余，但從目前情況也可以大致看出最新一次公告格式修訂后的“高送轉”變化趨勢。截至2017年3月14日，深市上市公司2016年度進行“高送轉”的為98家，與去年同期相比，進行高送轉的公司比例下降21%。

業(yè)內人士分析指出，從目前公告來看，高送轉格式的修訂進一步保證了投資者的知情權，讓投資者更為全面地了解公司“高送轉”行為以及“高送轉”概念下的投資風險。同時，相信在依法、從嚴、全面監(jiān)管的要求之下，針對市場上的不規(guī)范行為及市場發(fā)展新趨勢，深交所等監(jiān)管機構也會進一步強化其一線監(jiān)管效能，切實保護投資者知情權。