每經(jīng)記者 趙陽戈 每經(jīng)編輯 杜宇

沒有長期磨礪淬煉后的經(jīng)驗，隔著屏幕，一般投資者很難知曉對手盤的操作策略。不過，深交所出爐的這份《2016年個人投資者狀況調(diào)查報告》（以下簡稱：報告）卻將市場的概況做了一個縮影，當中透露的信息頗值得深思。比如“經(jīng)常止損”的投資者再不會感到孤單，因為透過報告看去，可以找到近5.5成站在同一戰(zhàn)壕的兄弟姐妹。

2015年洗禮之后投資風格趨理性

深交所3月16日發(fā)布的《2016年個人投資者狀況調(diào)查報告》。據(jù)悉，此次調(diào)查系深交所自2009年以來開展的第8次年度調(diào)查活動，主要涉及投資者知識水平與受教育程度、信息獲取、風險偏好、交易習慣、投資策略、教育需求等多個方面，受訪對象為調(diào)研地區(qū)年齡在18~60歲，并且在過去12個月進行過股票（深市、滬市）交易的受訪者。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在經(jīng)歷了2015年洗禮之后，投資者2016年的行為普遍較2015年來得理性。

據(jù)悉，從投資行為來看，2016年投資者交易頻率、持股集中度普遍較高，但相比2015年兩者均有所下降，且有近5.5成投資者表示經(jīng)常使用止損策略，反映出投資者理性投資和防范風險的意識有所增強。

調(diào)查顯示，2016年受訪投資者的交易頻率均值為5.6次/月，51.4%的受訪者至少每周交易一次，交易頻率普遍較高；相比2015年的平均交易頻率5.9次/月，交易頻率有所下降，投資者交易行為趨向穩(wěn)健。

2016年受訪投資者中持股只數(shù)在3只以下的投資者占50.3%，這部分投資者持股數(shù)較集中；受訪者平均持有5.1只股票，較2015年股票投資者平均持有4.3只股票有所增加，反映投資者通過持有多只股票來分散風險的意識有所增強。

在股票下跌時，54.4%的受訪投資者經(jīng)常使用止損策略，而45.6%的受訪投資者幾乎沒有使用過止損策略，與2015年相比，由于2016年股市行情相對比較平穩(wěn)，經(jīng)常使用止損策略的投資者比例下降了4.5個百分點。

另外，從投資風格類型來看，長期價值投資者占受訪投資者比例約兩成，追漲型投資者占四成，相比2015年，投機性較強的短線交易投資者和追漲型投資者比例有所下降，投資者投資風格更趨于理性。

2016年受訪者的投資風格分布較為平均，趨勢投資者占25.8%、短線交易投資者占23.4%、部分長線/部分短線交易者占21.8%、長期價值投資者占21%，其中，投機性較強的短線交易投資者較上年降低了2.7個百分點。

從另一個投資風格維度看，2016年受訪者中，偏向追漲型的投資者占42.8%，低于偏向抄底型的投資者占57.2%。相比2015年，追漲型投資者占比下降了6.2個百分點。

虧損原因大剖析

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，該報告將投資者虧損原因分為主觀和可觀。

從投資虧損的主觀原因來看，對于2016年投資股市虧損的受訪投資者，自己認為導致其虧損的主要原因依次是“自己的投資經(jīng)驗不足”（51.1%），“自己的投資知識不足”（45.9%），“經(jīng)濟形勢的變化”（34.5%）和“市場操縱行為嚴重”（30.1%）。

從投資虧損的客觀原因來看，主要原因在于投資行為偏差，表現(xiàn)為止損策略平均使用率較低、追漲行為和短線交易人數(shù)比例較高、閱讀上市公司公告及參加投資者教育活動的投資者比例較低。這與盈利投資者投資行為存在著顯著差異。

至于對2017年股市的看法，就報告指出，投資者情緒總體保持中性偏樂觀。57%的受訪投資者態(tài)度對股市前景保持中性態(tài)度，28.2%的投資者對股市前景傾向樂觀，僅有14.8%的投資者對股市前景傾向悲觀，樂觀投資者比例顯著高于悲觀投資者。相比2015年，悲觀情緒投資者比例有所減少，中性情緒投資者有所增加。

對于2017年股市可能面臨的8種風險因素，受訪投資者普遍較為擔心。70%的投資者認為“上市公司定向增發(fā)解禁將進入高峰期”有可能會造成A股市場下跌，其次分別是“金融市場去杠桿，流動性緊張引發(fā)市場下跌”（67.6%）、“人民幣匯率持續(xù)貶值”（66.5%）。此外，房地產(chǎn)調(diào)控、企業(yè)去產(chǎn)能、中小創(chuàng)高估值以及特朗普新政等國際政治經(jīng)濟沖擊，也是投資者較為關(guān)心的風險因素。