保薦業(yè)務(wù)違規(guī)被立案調(diào)查不再連坐在會項目？NO！您想多了吧…

不信，今天西南證券就因“忽悠式重組”收到證監(jiān)會立案調(diào)查通知書，在會的18個投行項目就全部按下了暫停鍵。

并購項目被查連坐西南證券遭立案

一周前九好集團因忽悠式重組被證監(jiān)會點名批評，今日該項目的財務(wù)顧問西南證券就收到立案調(diào)查通知書。

3月10日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，證監(jiān)會準備對九好集團、鞍重股份及主要負責人員做頂格處罰。主要是因為九好集團與鞍重股份在信息披露上存在虛假記載和重大遺漏，兩者企圖以此重組成功，謀求借殼上市。

張曉軍稱，對于該案中介機構(gòu)未勤勉盡責行為深挖嚴查，發(fā)現(xiàn)違法堅決予以查處。而作為這一忽悠式重組案的財務(wù)顧問，西南證券自然無法逃離公眾關(guān)注的目光。

一周后的今日，西南證券就正式收到了證監(jiān)會的立案調(diào)查通知書。今日晚間西南證券發(fā)布公告稱，該公司因在從事上市公司并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)活動中涉嫌違反證券法律法規(guī)，證監(jiān)會決定對公司立案調(diào)查。

西南證券稱，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，處于立案調(diào)查期間，證監(jiān)會暫不受理該公司作為保薦機構(gòu)的推薦，暫不受理相關(guān)保薦代表人具體負責的推薦，暫不受理公司作為獨立財務(wù)顧問出具的文件，預(yù)計該公司投資銀行業(yè)務(wù)在立案調(diào)查期間將受到影響，并可能對當期經(jīng)營業(yè)績造成一定的影響。

換言之，西南證券承攬的18個相關(guān)項目將遭遇連坐而被按下暫停鍵。據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，截至證監(jiān)會最新披露的數(shù)據(jù)，以保薦機構(gòu)西南證券身份推薦的在會投行項目有18個，其中IPO項目10個、再融資項目6個、并購重組項目2個。

九好集團濃妝粉飾37億"優(yōu)良"資產(chǎn)

根據(jù)證監(jiān)會調(diào)查結(jié)果顯示，2013年至2015年期間，九好集團通過各種手段虛增服務(wù)費收入2.64億，虛增2015年貿(mào)易收入57萬，虛構(gòu)銀行存款3億。為了掩飾掉這些資金缺口，九好集團通過借款購買理財產(chǎn)品或定期存單，并立即為借款方關(guān)聯(lián)公司質(zhì)押擔保，從而將自己包裝成價值37.1億元的“優(yōu)良”資產(chǎn)，以達到借殼上市目的。

2015年11月25日，鞍重股份發(fā)布與九好集團37億元重組案。在2015年整體低迷的市場上，得益于這一重組概念，鞍重股份在短短半個月的時間收獲了10個漲停板。然而，這一切并未在西南證券出具的重組預(yù)案獨立財務(wù)顧問核查意見中有所體現(xiàn)。

不過，這并未躲過證監(jiān)會的審查。鞍重股份2016年5月11日報送重組申請，5月27日及次日，鞍重股份九好集團雙雙被調(diào)查。因尚在披露階段就遭調(diào)查，借殼也沒有得逞。

這一忽悠重組，讓鞍重股份二級市場價格上演了生死時速般的過山車行情，從2015年4月3日的23.78元直接飆漲至2015年12月18日的87.78元，漲幅達269.13%；隨后又從2015年12月18日的87.78元跌至今日的23.49元，跌幅也是高達73.24%。

由于九好集團涉案金額巨大、手段極其惡劣，違法情節(jié)特別嚴重，證監(jiān)會上周已向當事人送達行政處罰事先告知書，擬對九好集團、鞍重股份及主要責任人員在《證券法》規(guī)定的范圍內(nèi)頂格處罰，對本案違法主體罰款合計439萬元；同時對九好集團造假行為主要責任人員郭叢軍、宋榮生、陳恒文等人擬采取終身市場禁入以及5-10年不等的證券市場禁入。

證監(jiān)會相關(guān)人士表示，2017年證監(jiān)會將全方位、全鏈條地加強對重大重組的監(jiān)管，既要充分發(fā)揮重大重組對提升上市公司質(zhì)量、服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的支持功能，又要切實保障投資者的合法權(quán)益，促進資本市場持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

不連坐未實施，西南證券兩度遭連坐

去年6月，西南證券因大有能源被證監(jiān)會立案調(diào)查，多個項目也遭遇擱置。當時，*ST興業(yè)、潤邦股份、雷曼股份、華力創(chuàng)通、真視通、誠益通、鞍重股份和高鴻股份等8家上市公司，同時發(fā)布公告稱“并購重組申請被證監(jiān)會暫停審核”。

時隔半年，再次收到立案調(diào)查的西南證券，其承攬的項目也不可避免。根據(jù)2015年年報，投行業(yè)務(wù)占到西南證券總收入的16.24%；利潤占比達26.93%。2016年半年報顯示，投行業(yè)務(wù)收入已占該公司總營收的48%。

根據(jù)西南證券1月發(fā)布的業(yè)績預(yù)減公告，西南證券2016年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑65%-75%，而其他20多家上市券商的凈利潤降幅則為40%-50%。

值得一提的是，今年2月份，證監(jiān)會對《中國證券監(jiān)督管理委員會行政許可實施程序規(guī)定》作了修改，并公開征求意見。其中一項備受關(guān)注的修訂內(nèi)容為：如果證券中介機構(gòu)或其從業(yè)人員涉案，該中介機構(gòu)的存量非涉案同類業(yè)務(wù)的審查被中止審查后，可以指派非涉案人員進行復(fù)核，進而實現(xiàn)恢復(fù)審查；否則，終止審查。

這意味著，證監(jiān)會增加了中介機構(gòu)的存量非涉案同類業(yè)務(wù)的行政許可審查的彈性空間。多位投行業(yè)界資深人士對此的理解是，如果一個項目出現(xiàn)問題，也不會波及其他項目組的推進，相關(guān)中介機構(gòu)可以指派其他非涉案人員進行復(fù)核，將影響限定在涉案人員（基本是項目組）以內(nèi)，進行實現(xiàn)恢復(fù)審查，同時，不再影響其他項目的推進。

“這個修訂目前還在征詢意見階段，還沒正式實施。”一位投行人事閱讀了西南證券今晚的公告后分析說，也有可能監(jiān)管層對“忽悠式重組”加大監(jiān)管力度使然。