（原標(biāo)題：重組分紅混改新一輪國企改革錦標(biāo)賽“鳴哨”）

近期，國資國企領(lǐng)域改革利好頻出：中輕集團(tuán)和中國保利、中國核電和中國核建合并重組蓄勢待發(fā)；中國神華大比例分紅；“國家級”基金入股中國國航。中國證券報(bào)記者獲悉，中國五礦國有資本投資公司試點(diǎn)方案有望近期批復(fù)；中遠(yuǎn)海運(yùn)正積極爭取國有資本投資公司試點(diǎn)，并在航運(yùn)板塊推進(jìn)員工持股，下一步或?qū)⒃谏鲜泄局羞M(jìn)一步推進(jìn)。業(yè)內(nèi)人士指出，從近期央企紛紛釋放的改革信號來看，新一輪國企改革錦標(biāo)賽已“鳴哨”。隨著一些技術(shù)性掣肘逐步明確或解決，國企改革將進(jìn)入加速落地階段。

央企減至百家近在咫尺

近期，央企重組可謂快馬加鞭。

3月21日早間，中國海誠公告稱，中輕集團(tuán)與中國保利集團(tuán)公司經(jīng)過平等協(xié)商，本著優(yōu)勢互補(bǔ)、共贏發(fā)展的原則擬實(shí)施重組，于3月20日簽署了重組框架協(xié)議。按照該協(xié)議，中輕集團(tuán)整體產(chǎn)權(quán)將無償劃轉(zhuǎn)進(jìn)入保利集團(tuán)。中輕集團(tuán)作為公司的控股股東目前不會發(fā)生變化，但實(shí)際控制人可能變?yōu)楸＠瘓F(tuán)。

3月19日，中國核電、中國核建雙雙發(fā)布公告稱，3月17日收到通知，中國核工業(yè)集團(tuán)公司與中國核工業(yè)建設(shè)集團(tuán)公司正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜。重組方案尚未確定，方案確定后尚需獲得有關(guān)主管部門批準(zhǔn)。此前中核科技也曾發(fā)布中核集團(tuán)和中國核建集團(tuán)籌劃重組的公告。

東方證券電力設(shè)備分析師彭翀認(rèn)為，兩大集團(tuán)的戰(zhàn)略重組將打造具備核電站全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力的國際核電巨頭，對于我國核電規(guī)?；?ldquo;走出去”戰(zhàn)略具有重要意義。作為目前中核集團(tuán)和中國核建集團(tuán)的主要上市平臺，中國核電及中國核建大概率將承擔(dān)主要的融資任務(wù)，兩大集團(tuán)目前仍有較多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)未注入，包括鈾礦、核原件供應(yīng)等產(chǎn)業(yè)，此次戰(zhàn)略重組將增強(qiáng)聯(lián)合體一體化上市的預(yù)期。

隨著這兩對四家央企重組部署實(shí)施，央企數(shù)量即將減少至100家。

國資委主任肖亞慶此前表示，要深入推動中央企業(yè)的重組。圍繞凝聚力量、結(jié)構(gòu)調(diào)整，在鋼鐵、煤炭、重型裝備、火電等方面，不重組肯定是不行的。

“從目前央企動作來看，圍繞四大行業(yè)的央企重組似在緊鑼密鼓展開。”中國企業(yè)研究院執(zhí)行院長李錦認(rèn)為，2017年的央企重組，重要推手是供給側(cè)改革，重點(diǎn)將發(fā)生在鋼鐵、煤炭、重型裝備、火電4個行業(yè)，產(chǎn)業(yè)集中度需要提高。同時，“一帶一路”和“走出去”戰(zhàn)略也是一大推手，主要集中在重型裝備與火電領(lǐng)域。

李錦認(rèn)為，煤炭行業(yè)今年央企重組勢在必行，煤炭行業(yè)神華一家獨(dú)大，整合基本就是神華牽頭來做行業(yè)整合。此外，國源公司也將推動涉煤中央企業(yè)煤炭資源優(yōu)化整合；鋼鐵行業(yè)兼并重組對象首推鞍鋼和本鋼，首鋼與河北鋼鐵肯定是要參與整合的，需要準(zhǔn)備條件；重型裝備涉及核電、工程機(jī)械、船舶方面。在去產(chǎn)能大背景下，南北船作為國內(nèi)船舶行業(yè)龍頭，合并預(yù)期不斷升溫；火電行業(yè)，兩會期間，發(fā)改委、國資委官員頻提煤電央企兼并重組為解決煤電產(chǎn)能過剩的手段之一，電力行業(yè)集中度提升空間大，行業(yè)重組有望加速推進(jìn)。

央企拉開高比例分紅序幕

近期，央企大比例分紅現(xiàn)象也引起了市場的普遍關(guān)注。3月17日，中國神華發(fā)布公告稱，公司董事會建議派發(fā)2016年度末期股息現(xiàn)金0.46元/股，共計(jì)90.49億元；派發(fā)特別股息現(xiàn)金2.51元/股，共計(jì)499.23億元。兩者合計(jì)，中國神華此次共派發(fā)590.72億元，為其公司2016年凈利潤（227億元）的2.6倍。

肖亞慶此前表示，國有控股上市公司要關(guān)心股價，更要關(guān)心分紅。要建立完善分紅機(jī)制，不斷提高各個資本投資者的回報(bào)，上市公司就應(yīng)該分紅，就應(yīng)該多賺取利潤，然后為包括國有資本在內(nèi)的所有股東提供更多的回報(bào)。國有上市的企業(yè)要做積極的負(fù)責(zé)任的股東，中央企業(yè)在這方面要帶頭要率先。

中金公司王漢鋒指出，中國神華作為行業(yè)龍頭，經(jīng)營績效較為突出，盈利水平、現(xiàn)金流狀況、杠桿與負(fù)債等方面的指標(biāo)都較為優(yōu)異。同時，證監(jiān)會也一直在鼓勵上市公司通過分紅來回饋投資者，兩會期間國資委有關(guān)“上市公司進(jìn)一步完善分紅機(jī)制，更關(guān)心分紅”以及“2017年深入推動在鋼鐵、煤炭、重型裝備和火電等行業(yè)的重組”的表態(tài)，這些也為神華這次特別股息提供了注腳。更重要的是，神華的分紅方案也有助于為母集團(tuán)公司可能的國企改革計(jì)劃提供資金支持。

“國家級”基金攻城略地

作為國資委主導(dǎo)的兩大國企改革基金之一的國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，資本市場中也開始攻城略地。3月13日晚間，中國國航公布非公開發(fā)行A股股票結(jié)果。其中，國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金出資18億元，以7.79元/股的價格認(rèn)購2.31億股。本次發(fā)行完成后，國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金將成為中國國航第七大股東。

海通證券認(rèn)為，國改基金的注資一方面將助推國航混合所有制改革進(jìn)程，加快轉(zhuǎn)型升級步伐；另一方面將助力國航未來可能的戰(zhàn)略資源整合、投資并購、貨運(yùn)等主要板塊改革發(fā)展等計(jì)劃。

實(shí)際上，今年年初，國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金第一筆投資已花落中國中冶。1月11日中國中冶發(fā)布公告，中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司認(rèn)購公司非公開發(fā)行2476萬股，金額達(dá)9558萬元。

中國誠通集團(tuán)總裁、國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金董事長朱碧新此前表示，基金希望80%的投資都用在國有重點(diǎn)骨干企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整上，將支持央企的并購重組，重點(diǎn)支持在裝備制造、電力、鋼鐵等領(lǐng)域的央企間進(jìn)行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合；促進(jìn)通信、電力等領(lǐng)域中央企業(yè)間的專業(yè)化重組整合；推動煤炭等領(lǐng)域的優(yōu)勢央企實(shí)施全產(chǎn)業(yè)鏈整合；支持優(yōu)勢中央企業(yè)為獲取關(guān)鍵技術(shù)、戰(zhàn)略資源等方面開展境內(nèi)外并購。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為“國家級”基金，國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金的參與將點(diǎn)燃市場對央企改革的熱情，吸引社會資本參與，央企改革概念股具有中長線關(guān)注價值。