暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

前腳剛被罰，后腳承認(rèn)涉嫌財(cái)務(wù)造假，且業(yè)績可能觸及連續(xù)三年虧損的條件，這家公司近來暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)陡增！

*ST昆機(jī)拉響暫停上市風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)

有這么一家公司，已是連續(xù)兩年虧損，最近一個(gè)年度預(yù)計(jì)仍將虧損，本身就大概率將被暫停上市。不過這還不夠，近日它又公開承認(rèn)以往年度涉嫌財(cái)務(wù)造假，這就使得其暫停上市將基本上成為板上釘釘?shù)氖虑椤?/p>

消息傳出后，公司股價(jià)已吃兩個(gè)跌停板，關(guān)鍵是，成交量還很少，這意味著股價(jià)接下來有可能繼續(xù)跌停。  

3月20日晚間，*ST昆機(jī)公告稱，公司在2016年年度報(bào)告審計(jì)過程中， 審計(jì)人員發(fā)現(xiàn)在2016年度公司存在存貨不實(shí)、收入跨期等問題，且所涉內(nèi)容將影響公司以往年度年報(bào)數(shù)據(jù)，或?qū)е鹿?013年凈利潤為負(fù)，從而出現(xiàn)從2012年到2016年連續(xù)五年虧損的情形。

公司同時(shí)稱，由于2014年、2015年已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，2016年被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。若2016年仍然虧損，公司將被實(shí)施暫停上市。 截至目前，公司判斷2016年度仍將虧損且不存在盈利的可能。

值得注意的是，*ST昆機(jī)上個(gè)月剛因信息披露存在重大遺漏，收到證監(jiān)會的行政處罰決定書，此番進(jìn)一步自曝家丑，一方面加劇了其違法違規(guī)的程度，另一方面暴露了其可能存在連續(xù)5年虧損的現(xiàn)狀，其暫停上市乃至最終退市的概率將大增！

今年哪些公司有可能會被暫停上市？

注意，這里說的“暫停上市”并不等同于“強(qiáng)制終止上市”，這兩個(gè)概念是目前退市制度中的兩個(gè)不同的階段，被“暫停上市”的公司只有在下一個(gè)年度繼續(xù)達(dá)不到相關(guān)條件，才會被“強(qiáng)制終止上市”，也就是實(shí)現(xiàn)真正的退市。

另外，上面說的“有可能”，是指這些公司可能存在暫停上市風(fēng)險(xiǎn)，最終會不會被暫停上市，還不一定。

實(shí)際上，自A股建立退市制度以來，實(shí)際暫停上市的公司不多，而在其后進(jìn)一步被強(qiáng)制終止上市的公司則更少。以2016年為例，僅有欣泰電氣一家公司被暫停上市，而被實(shí)施強(qiáng)制終止上市的也僅博元投資一家。

不過，暫停上市或強(qiáng)制終止上市，往往是上市公司走到“山窮水盡”的地步時(shí)發(fā)出的信號，其風(fēng)險(xiǎn)之高不言而喻，對股價(jià)的沖擊是明顯的。到底有多大影響，欣泰電氣去年的走勢可作參考：

那么哪些公司今年有可能被暫停上市呢？

要弄清這個(gè)問題，首先要了解上市公司被暫停上市的條件，簡單來說，分為兩類。

一類是因業(yè)績原因，一般上市公司連續(xù)三年虧損，就會被暫停上市。另一類則是因?yàn)檫`法違規(guī)的緣故。

A、連續(xù)虧損：4家公司因業(yè)績緣故或被暫停上市   

根據(jù)交易所規(guī)定，滬深兩市主板和深市中小板的上市公司若被*ST后首個(gè)年報(bào)繼續(xù)虧損將會被暫停上市；而創(chuàng)業(yè)板雖沒有實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的過程，若連續(xù)3年虧損也將會直接被暫停上市。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年以來，兩市有數(shù)家公司發(fā)布過股票可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)的提示性公告，部分公司明確指出是因?yàn)闃I(yè)績的原因。

從目前公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)告來看，*ST吉恩、*ST建峰、*ST釩鈦、*ST昆機(jī)等4家公司預(yù)告2016年度將繼續(xù)虧損，此前這幾家公司已在2014年、2015年連續(xù)兩年虧損，如無其他變化，今年被暫停上市已經(jīng)是大概率事件。

從業(yè)績預(yù)告情況來看，4家公司中虧損幅度最小的是*ST昆機(jī)，公司預(yù)計(jì)2016年度凈利潤虧損約3.75億元；*ST建峰預(yù)計(jì)2016年度凈利潤約虧損6.5億元～6.9億元；而*ST釩鈦和*ST吉恩兩公司預(yù)計(jì)2016年凈利潤最小虧損金額均超過15億元，其中*ST釩鈦預(yù)計(jì)2016年凈利潤約虧損60億元～63億元，是4家公司虧損程度最嚴(yán)重的。

需要注意的是，上述4家公司清一色都是國企，其中絕對價(jià)格最低的*ST釩鈦的實(shí)際控制人是央企鞍鋼集團(tuán)。有分析指出，相較于民企，國企暫停上市乃至最終退市的概率要小很多。不過，當(dāng)長油成為央企退市第一股、二重主動選擇退市之后，國企不退市的神話早已被打破。

B、這些涉嫌違法違規(guī)公司暫停上市風(fēng)險(xiǎn)仍未解除   

財(cái)務(wù)原因?qū)е碌臅和Ｉ鲜酗L(fēng)險(xiǎn)，上市公司常能通過出售資產(chǎn)等財(cái)務(wù)手段實(shí)現(xiàn)扭虧，從而避免最終被暫停上市，因這種原因被暫時(shí)上市的公司目前來看仍然不多。

相較之下，因違法違規(guī)發(fā)布暫停上市風(fēng)險(xiǎn)提示公告的公司卻越來越多。不過證監(jiān)會對這其中的很多公司已作出相應(yīng)行政處罰，從處罰結(jié)果來看，絕大多數(shù)都未觸及暫停上市條件。目前存在暫停上市隱患的主要還是違法違規(guī)情形較為嚴(yán)重的一些公司，以及證監(jiān)會尚未給出明確處罰結(jié)論的公司。 

*ST昆機(jī)一方面業(yè)績連續(xù)虧損，另一方面違法違規(guī)事項(xiàng)頻發(fā)，上個(gè)月剛因信息披露問題收到證監(jiān)會的行政處罰決定書，又自曝涉嫌財(cái)務(wù)造假，可能被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

另外，ST華澤、恒順眾昇、任子行等公司由于目前暫時(shí)仍未收到證監(jiān)會的行政處罰決定，最終會被處以何種處罰尚不明朗，因此也仍存暫時(shí)上市可能。

另外，曾因財(cái)務(wù)報(bào)表被出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告的金亞科技，如果2016年度財(cái)務(wù)報(bào)表繼續(xù)被出具類似意見，也將面臨暫停上市。