每經(jīng)編輯 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 何建川

本周一A股下跌，滬綜指收盤微跌0.08%至3266.96點，成交量有所縮窄。其余股指跌幅則稍大一些，深市的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板三綜指分別下跌了0.36%、0.27%、0.61%。上證綜指跌幅稍小應(yīng)主要與銀行股走強相關(guān)。

由A股整體走勢看，除銀行股外，今日軍工、港口、黃金等板塊走勢也比較強，而前期強勢的白酒股、新疆股以及部分周期類股開始調(diào)整，其余多數(shù)板塊基本上是小幅走軟。

流動性仍相對緊張，這應(yīng)該是行情承壓最主要因素了。央行上周稍早稍微釋放了一些流動性，但最后兩天又停手了，這多少反映了其偏向謹(jǐn)慎的態(tài)度，對市場極有一定的指示意義。本周一央行沒有動作，投資者可觀察接下來央行的舉措。

周一交易所的七天債券回購利率差不多達(dá)到6%左右，這較前幾天又明顯走高了，然而銀行間情況卻好些，7天期拆放利率小有上升，但其余期限利率大多下降。這種格局通常預(yù)示股市參與度不高，場內(nèi)資金非但沒得到補充，可能反而有小幅外流。我猜想絕大多數(shù)原本極度樂觀的機構(gòu)投資者可能也不敢過度看高A股了了，因央行的舉措已相當(dāng)明顯。

由周末央行行長在博鰲亞洲論壇上的講話看，似乎釋出了繼續(xù)去杠桿的政策意圖。

本周余下時間A股仍可能震蕩，挺到下月初或就可能走得稍好些，但一般也漲不了太多。接下來4月份事件可能仍比較多，A股的干擾還有不少。 4月份美國會宣布“匯率操縱國”，雖然這多半是虛張聲勢，但可能也會對A股產(chǎn)生一些壓力。

近期無論內(nèi)外形勢，至少利好是不太多的，所以理應(yīng)趨于保守。當(dāng)月末后流動性稍有緩和時，機構(gòu)們或許還有些能力拉升，但應(yīng)該無法走得太遠(yuǎn)了。假如4月大盤還能上漲一程，倉重者應(yīng)趁機減倉。就A股歷史來看，流動性趨緊幾乎必對應(yīng)著調(diào)整，且在許多情況下最終是會引發(fā)中級調(diào)整的。

當(dāng)前的市場已平穩(wěn)了許久，總也跌不下來，許多人可能已習(xí)慣了，麻木了，這不一定是好事。我倒認(rèn)為，貌似安全時不僅仍應(yīng)小心，甚至還應(yīng)該更小心！

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