每經(jīng)記者 黃小聰 每經(jīng)編輯 吳永久

近期，投資者陸陸續(xù)續(xù)都收到這樣的短信：

“根據(jù)深滬交易所《分級(jí)基金業(yè)務(wù)管理指引》，自2017年5月1日起買(mǎi)入分級(jí)基金子份額或拆分基礎(chǔ)份額需要申請(qǐng)開(kāi)通相關(guān)交易權(quán)限，申請(qǐng)相關(guān)交易權(quán)限須滿足開(kāi)通前20個(gè)交易日名下日均證券類(lèi)資產(chǎn)不低于人民幣30萬(wàn)元。”

而隨著新規(guī)實(shí)施日益臨近，不少分級(jí)基金都紛紛選擇轉(zhuǎn)型。對(duì)于剩下的分級(jí)基金，不少業(yè)內(nèi)人士均表示，這個(gè)市場(chǎng)將更加冷清。但火山財(cái)富（微信號(hào)：huoshan5188）卻注意到，隨著基金2016年年報(bào)披露，分級(jí)基金的上市份額持有人中，保險(xiǎn)資金不僅在不少分級(jí)A中占比大幅提升，而且部分私募還大舉“殺入”銀證保分級(jí)B。

占比大幅提升

險(xiǎn)資對(duì)于分級(jí)A的偏愛(ài)其實(shí)可以說(shuō)是由來(lái)已久，隨著基金年報(bào)的持續(xù)披露，火山財(cái)富（微信號(hào)：huoshan5188）注意到，跟2016年半年報(bào)時(shí)相比，在不少基金分級(jí)A的上市份額中，險(xiǎn)資的占比不降反升。

以富國(guó)匯利回報(bào)分級(jí)債券A為例，在前十大持有人中，安邦人壽保險(xiǎn)股份有限公司－保守型投資組合持有份額達(dá)到4296.64萬(wàn)份，占上市總份額比例為10.9%，躋身第二名；另外，新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司同樣躋身前十。值得注意的是，在2016年半年報(bào)中，均未有其身影。

再比如在移動(dòng)互聯(lián)分級(jí)基金中，互聯(lián)網(wǎng)A的前兩位持有人分別為中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司和中國(guó)人壽保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司，其持有的份額占上市總份額的比例分別為22.68%和6.17%。而這個(gè)比例在2016年半年報(bào)時(shí)，僅為10.14%和3.38%。

另外，由分級(jí)債券型基金轉(zhuǎn)型后的長(zhǎng)信利眾，其2016年基金年報(bào)顯示，中國(guó)太平洋人壽保險(xiǎn)股份有限公司－傳統(tǒng)－普通保險(xiǎn)產(chǎn)品持有份額為3756.15萬(wàn)份，占上市總份額比例達(dá)到86.36%。

而在長(zhǎng)信利鑫中，前三大持有人分別為中國(guó)太平洋人壽保險(xiǎn)股份有限公司－傳統(tǒng)－普通保險(xiǎn)產(chǎn)品、中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司-UL權(quán)益和全國(guó)社?；鸲闳M合，持有份額占上市總份額比例分別達(dá)到51.87%、10.75%和10.1%。

可以看出，保險(xiǎn)對(duì)于分級(jí)A份額以及轉(zhuǎn)型后的債券型基金不僅偏愛(ài)有加，而且持倉(cāng)占據(jù)主導(dǎo)地位。

私募戀上銀證保分級(jí)B

相比較而言，在分級(jí)基金B(yǎng)份額中，持有人結(jié)構(gòu)則更為豐富，除了基金牛散等身影，部分私募在去年下半年以來(lái)也開(kāi)始積極介入。

以證券B級(jí)為例，在前10大持有人中，除了眾所周知的基金牛散--李怡名，還有福建至誠(chéng)滾雪球一號(hào)持有3759.1萬(wàn)份，占上市總份額比例為2.5%；福建滾雪球32號(hào)基金還持有1435萬(wàn)份，占上市總份額比例為0.95%。

另外，敦和云棲4號(hào)價(jià)值私募基金也持有證券B級(jí)份額1621.61萬(wàn)份，占比為1.08%。記者注意到，這幾只私募產(chǎn)品在去年半年報(bào)的時(shí)候并沒(méi)有進(jìn)入前十大之列，從持有份額來(lái)看，主要介入時(shí)點(diǎn)就是去年下半年。

滾雪球投資林波表示，“介入證券B級(jí)份額，一方面是折價(jià)的考慮，另一方面我們也認(rèn)為下半年可能會(huì)是牛市。現(xiàn)在整體策略上就是滿倉(cāng)大藍(lán)籌，以金融為主，然后再配合網(wǎng)下打新。”

火山財(cái)富（微信號(hào)：huoshan5188）發(fā)現(xiàn)，在上波牛市的啟動(dòng)那一年，2014年陽(yáng)光私募最大的黑馬，非福建滾雪球投資管理有限公司莫屬。其通過(guò)2014年最后兩個(gè)月的快馬加鞭，最終以273.8%的收益成功逆襲位列收益的第二名。

除了證券B級(jí)，申毅多策略量化套利7號(hào)則是在2016年末持有銀行B級(jí)份額133.71萬(wàn)份，占上市總份額比例為1.96%；寶潤(rùn)達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)壹號(hào)基金也持有188.8萬(wàn)份銀行B級(jí)，占比為2.76%。

此外，還有不少分級(jí)基金B(yǎng)份額持有人中也都有私募進(jìn)駐。新里程藏寶圖京都1號(hào)、新里程藏寶圖二號(hào)分別持有保險(xiǎn)B份額達(dá)到568.92萬(wàn)份和300.53萬(wàn)份，占上市總份額比例為5.39%和2.85%；明汯CTA一號(hào)基金則持有保險(xiǎn)B份額為226.11萬(wàn)份，占比為2.14%。而這些也都是在2016年半年報(bào)中沒(méi)有看到過(guò)的身影。