每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張明雙 每經(jīng)記者 項(xiàng)義妹    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張明雙 每經(jīng)記者 項(xiàng)義妹 每經(jīng)編輯 宋思艱

雙環(huán)科技(000707，SZ)3月28日披露年報(bào)顯示，2016年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入39.7億元，同比上漲2.26%，但凈利潤(rùn)則虧損6.28億元，同比下降5414.34%。雙環(huán)科技稱，報(bào)告期內(nèi)由于原材料采購(gòu)成本和外購(gòu)電成本上漲，生產(chǎn)不穩(wěn)定導(dǎo)致了公司主要產(chǎn)品產(chǎn)量下降，多方面因素最終導(dǎo)致2016年出現(xiàn)大額虧損。

值得注意的是，一直被稱為國(guó)內(nèi)純堿龍頭企業(yè)的雙環(huán)科技主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)正出現(xiàn)微妙變化，聯(lián)堿及其他化工產(chǎn)品去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.6億元，占總營(yíng)收比重由79.79%降為56.86%；而跨界進(jìn)入的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)則實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.6億元，營(yíng)收比重達(dá)到39.17%。

3月28日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電雙環(huán)科技，董秘辦工作人員表示，現(xiàn)在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收是不少，但未來走勢(shì)還很難說，目前來看主業(yè)發(fā)生變化的可能性不大，主要還是做化工業(yè)務(wù)。

成本上漲吞噬利潤(rùn)

資料顯示，雙環(huán)科技主導(dǎo)產(chǎn)品為純堿和氯化銨，不過經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩及產(chǎn)能過剩等因素，純堿行業(yè)的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)嚴(yán)峻。2016年，雙環(huán)科技營(yíng)業(yè)收入微漲，但凈利潤(rùn)卻虧損6.28億元，同比下降5414.34%。

“這跟生產(chǎn)的連續(xù)性有關(guān)。”雙環(huán)科技董秘辦工作人員表示，報(bào)告期內(nèi)有停產(chǎn)的情況，不連續(xù)生產(chǎn)的話，產(chǎn)量還是那么多，但成本會(huì)增加很多。年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入同比上漲2.26%，而營(yíng)業(yè)成本同比上漲13.15%。

記者注意到，原材料成本是雙環(huán)科技化工產(chǎn)品的主要營(yíng)業(yè)成本構(gòu)成。2016年，雙環(huán)科技化工產(chǎn)品的原材料成本為12.53億元，占營(yíng)業(yè)成本的比重為59.04%，同比增加9.12%，原材料成本的上漲也在一定程度上吞噬了公司的利潤(rùn)。

卓創(chuàng)資訊化工行業(yè)分析師陳秋莎在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的采訪時(shí)表示，去年下半年以來，純堿價(jià)格快速拉漲，創(chuàng)下了近年來價(jià)格的新高，總體均價(jià)明顯高于2015年。不過從今年2月份開始，價(jià)格已經(jīng)開始下滑，進(jìn)入大跌的行情，二季度有望逐漸趨穩(wěn)，三四季度隨著環(huán)保要求的加強(qiáng)，以及廠家停車檢修，價(jià)格可能會(huì)適度反彈。

地產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收比重提升

與化工主業(yè)相對(duì)應(yīng)的是，雙環(huán)科技2009年跨界進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域后，商品房開發(fā)及物業(yè)管理業(yè)務(wù)逐步成為營(yíng)收重頭戲。2014年和2015年度，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收比重分別為8.60%、14.25%，2016年更是增長(zhǎng)到39.17%，而化工業(yè)務(wù)營(yíng)收比重卻降到56.86%，地產(chǎn)業(yè)務(wù)大有反客為主的趨勢(shì)。

上述董秘辦人士表示，畢竟房地產(chǎn)走勢(shì)還很難判斷，以后會(huì)不會(huì)加碼還不太好說，今年以內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)改變的可能性不是很大，目前主要還是會(huì)做化工業(yè)務(wù)。“整個(gè)市場(chǎng)情況好了一些，(純堿和氯化銨)價(jià)格一直在往上走。”

據(jù)了解，雙環(huán)科技還在年報(bào)中披露了2017年發(fā)展計(jì)劃，計(jì)劃生產(chǎn)、銷售純堿180萬噸，氯化銨180萬噸，完成銷售收入40億元。

溢價(jià)增發(fā)加碼化工業(yè)務(wù)

雖然近年來化工業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力，不過雙環(huán)科技仍在針對(duì)主業(yè)展開資本運(yùn)作。2016年12月，雙環(huán)科技發(fā)布非公開發(fā)行預(yù)案，擬向湖北鼎鋒長(zhǎng)江投資管理有限公司發(fā)起設(shè)立的契約型基金發(fā)行1億股，募資8.08億元用于增資全資子公司湖北環(huán)益和重慶宜化以建設(shè)煤氣化節(jié)能技術(shù)升級(jí)改造項(xiàng)目。

雙環(huán)科技方面表示，合成氨是生產(chǎn)純堿的必要原料，是聯(lián)堿生產(chǎn)成本的重要組成部分。目前公司合成氨生產(chǎn)的工藝是常壓固定床煤氣化技術(shù)，這種工藝對(duì)煤種要求高、碳轉(zhuǎn)化率偏低、能耗偏高。完成生產(chǎn)工藝的升級(jí)改造，將大幅度降低生產(chǎn)成本，確保公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，并推進(jìn)氨堿鹽肥鈣聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目，擴(kuò)大重質(zhì)純堿產(chǎn)能，逐步開發(fā)品種鹽。

不過，陳秋莎向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，技術(shù)升級(jí)改造后能夠多大幅度地降低生產(chǎn)成本，還需視乎完工后的項(xiàng)目生產(chǎn)效率。

再融資新規(guī)發(fā)布后，雙環(huán)科技于2月25日修改了增發(fā)方案，發(fā)行股票數(shù)量調(diào)減為不超過9282萬股，達(dá)到不超過總股本20%的新規(guī)要求，募資規(guī)模則調(diào)整為不超過11.26億元，募投項(xiàng)目不變。

然而，這一定增方案讓不少投資者質(zhì)疑成功的可能性不大。按照募資總額與發(fā)行數(shù)量計(jì)算，此次增發(fā)價(jià)格應(yīng)為12.13元/股，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格(3月28日收盤價(jià)8.18元/股)，折價(jià)變?yōu)橐鐑r(jià)，增發(fā)的吸引力大打折扣。另外，原計(jì)劃中的唯一認(rèn)購(gòu)方鼎鋒長(zhǎng)江投資也從擬發(fā)行對(duì)象中消失，變?yōu)椴怀^(含)10名特定投資者。

對(duì)此，上述董秘辦人士表示，目前約好的幾家意向投資者態(tài)度還沒有轉(zhuǎn)變，還是認(rèn)可溢價(jià)增發(fā)的，不過最后的結(jié)果還不確定。“發(fā)行對(duì)象還是他們，現(xiàn)在不是一家，而是幾家正在聯(lián)系，年報(bào)出來以后，馬上要向證監(jiān)會(huì)報(bào)材料了。”