由于行業(yè)整體傭金率持續(xù)降低，券商傭金收入還在不斷減少。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月28日，今年一季度券商共攬入傭金198.18億元，環(huán)比下降20.44%，同比下降35.25%。

同時(shí)，券商傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入“半壁江山”地位不保，《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)券商公開數(shù)據(jù)以及東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，7家上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比未超過(guò)50%。其中，國(guó)海證券的零售財(cái)富管理業(yè)務(wù)營(yíng)收占比僅為23.19%，較2015年下降26.79個(gè)百分點(diǎn)，在已公布年報(bào)的上市券商中占比最低。

一季度券商傭金收入

不足200億元

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年3月份（截至3月28日，下同），A股成交量6883.94億股，成交額99339.81億元；B股成交量12.87億股，成交額48.39億元；基金成交額565.38億元。按照東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)的2016年三季度券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)平均傭金費(fèi)率0.0399%來(lái)計(jì)算，今年3月份券商共攬入傭金79.76億元，環(huán)比增長(zhǎng)23.66%，同比增長(zhǎng)0.64%。

此外，《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)得知，2016年券商日均傭金收入為5.29億元，今年3月份，券商日均傭金收入為3.99億元，環(huán)比增長(zhǎng)11.45%。

值得一提的是，3月份A股成交量回暖，新增投資者數(shù)也逐步增多。根據(jù)中國(guó)結(jié)算公布的最新數(shù)據(jù)顯示，3月份前四周的新增投資者數(shù)量為分別為50.62萬(wàn)、51.38萬(wàn)、55.82萬(wàn)、51.99萬(wàn)，截至3月24日期末投資者數(shù)量達(dá)到12244.48萬(wàn)，數(shù)據(jù)體現(xiàn)出股民的交易熱情明顯提升。

此外，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度（截至3月28日），A股成交量18612.63億股，成交額246536.69億元；B股成交量34.19億股，成交額124.46億元；基金成交額1684.36億元。按照東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)的2016年三季度券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)平均傭金費(fèi)率0.0399%來(lái)計(jì)算，今年一季度券商共攬入傭金198.18億元，環(huán)比下降20.44%，同比下降35.25%，由于行業(yè)整體傭金率的持續(xù)降低，券商傭金收入還在不斷減少。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入

占比逐步降低

投行、資管業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，券商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)在2016年變化明顯。

在中證協(xié)發(fā)布證券公司2016年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)中，證券公司未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，129家證券公司2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3279.94億元，各主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入（含席位租賃）1052.95億元，占比32.1%。從券商的業(yè)績(jī)報(bào)表中仍可以看出，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占總營(yíng)收比重正在逐步降低，并且券商的收入結(jié)構(gòu)也在進(jìn)一步得到優(yōu)化。

截至3月28日發(fā)稿前，《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)券商公開數(shù)據(jù)以及東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，已公布2016年年報(bào)的上市券商中，除國(guó)泰君安表示其證券經(jīng)紀(jì)手續(xù)費(fèi)凈收入對(duì)集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入貢獻(xiàn)度為27.4%以外，另有6家券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)收占總營(yíng)收比例也均未達(dá)到50%。其中，國(guó)海證券的零售財(cái)富管理業(yè)務(wù)營(yíng)收占比僅為23.19%，較2015年下降26.79個(gè)百分點(diǎn)，在已公布年報(bào)的上市券商中占比最低。

就國(guó)海證券2016年的業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)，開源證券分析師夏正洲表示，報(bào)告期內(nèi)，國(guó)海證券非經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金收入占比達(dá)79.46%，創(chuàng)歷史最高水平。其中，股權(quán)、債券融資收入占比達(dá)27.01%；信用業(yè)務(wù)收入占比達(dá)22.31%；子公司收入貢獻(xiàn)度大幅提升，四家子公司合計(jì)收入占比達(dá)19.00%。公司收入結(jié)構(gòu)更加均衡和多元化，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型取得顯著成效。

對(duì)于券商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)未來(lái)的發(fā)展，海通證券分析師孫婷認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)起步較晚，券商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為單一。在這種業(yè)務(wù)模式下，券商業(yè)績(jī)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境更為敏感，形成“靠天吃飯”的局面。隨著行業(yè)壁壘逐漸縮小、業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素，券商通道業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率將逐漸被擠壓，倒逼券商業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。借鑒海外成熟市場(chǎng)，她認(rèn)為機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理轉(zhuǎn)型、并購(gòu)重組仍是未來(lái)券商的轉(zhuǎn)型重點(diǎn)。