每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁 園 每經(jīng)編輯 姚茂敦    

每經(jīng)記者 袁 園 每經(jīng)編輯 姚茂敦

作為財(cái)險(xiǎn)市場上的領(lǐng)軍者，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)的一舉一動(dòng)都備受關(guān)注。截至上周末，在財(cái)險(xiǎn)市場占有率位居前三甲的財(cái)險(xiǎn)公司相繼發(fā)布年報(bào)。

相比于2015年牛市帶來的紅利，2016年財(cái)險(xiǎn)三巨頭的業(yè)績稍顯暗淡。數(shù)據(jù)顯示，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)2016年凈利潤分別是180.2億元、123億元和45.4億元，同比下滑17.5%、2%和14.8%。而導(dǎo)致下滑的主要原因皆跟資本市場的投資收益率相關(guān)。

與此同時(shí)，隨著車險(xiǎn)費(fèi)改的推行，財(cái)險(xiǎn)三巨頭在賠付率方面均呈現(xiàn)下滑趨勢，但綜合成本率卻一路上升。相關(guān)業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在財(cái)險(xiǎn)領(lǐng)域，車險(xiǎn)的收入占了總保費(fèi)的大頭，也是財(cái)險(xiǎn)企業(yè)主收入之一，但隨著商車費(fèi)改的逐步推進(jìn)和一些中小險(xiǎn)企加入，險(xiǎn)企在這方面的競爭必然會(huì)更加白熱化。

三家凈利潤均有所下滑

保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2016年產(chǎn)險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收公司9266.17億元，同比10.01%。在整個(gè)行業(yè)高增的大環(huán)境下，財(cái)險(xiǎn)三巨頭的保費(fèi)也實(shí)現(xiàn)了高增長。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)3104.53億元，同比增長10.5%；平安產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入1779.08億元，同比增長8.7%；太保產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入961.95億元；

值得注意的是，在三巨頭的保費(fèi)之中，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保費(fèi)收入均貢獻(xiàn)了大部分，占比均達(dá)7成以上。年報(bào)顯示，2016年人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)車險(xiǎn)總保費(fèi)收入分別是2258.77億元、1485.01億元和761.77億元，在總保費(fèi)收入中的占比分別為73%、83.5%和79.2%。

與保費(fèi)高速增長不同的是，2016年三巨頭的凈利潤均出現(xiàn)了下滑。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)的凈利潤分別是180億元、123億元和45.4億元，同比下滑17.5%、2%和14.8%。

其中，以人保財(cái)險(xiǎn)凈利潤下滑幅度最大，2016年人保財(cái)險(xiǎn)凈利潤180億元，較2015年的218億元縮水38億元。對此，人保集團(tuán)副總裁盛和泰在業(yè)績發(fā)布會(huì)上介紹，凈利潤下降的主要原因是投資收益率的下滑，而這主要是由于低利率環(huán)境，以及資本市場的不利波動(dòng)和自然災(zāi)害的頻發(fā)造成的。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，投資環(huán)境低迷不只導(dǎo)致人保財(cái)險(xiǎn)利潤下滑，也是其余兩家下滑的主要原因。以平安財(cái)險(xiǎn)為例，2015年平安財(cái)險(xiǎn)的投資收益高達(dá)104億元，2016年縮水18億元，為86億元。

此前，在保監(jiān)會(huì)年度業(yè)績交流會(huì)上，保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)信息部調(diào)研員、副處長段海洲曾就保險(xiǎn)業(yè)投資收益下滑給出分析。其認(rèn)為，一方面是由于整體低利率的環(huán)境，導(dǎo)致固定收益率產(chǎn)品收益下降；另一方面，資本市場的震蕩和低迷狀態(tài)，導(dǎo)致尤其是股票和證券投資這部分的收益下降超過2000億元，導(dǎo)致行業(yè)整體收益出現(xiàn)了一定程度的下降。

平安財(cái)險(xiǎn)綜合成本率三連升

除了投資收益，險(xiǎn)企綜合成本率尤其是車險(xiǎn)綜合成本率的上升，也被看做是導(dǎo)致三巨頭利潤下滑的原因之一。

隨著2016年商車費(fèi)改在全國的推行，險(xiǎn)企在車險(xiǎn)領(lǐng)域的競爭更加白熱化。有業(yè)內(nèi)人士在與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)表示，商車費(fèi)改之后，險(xiǎn)企在在車險(xiǎn)方面的賠付率確實(shí)在逐步下降，減少了險(xiǎn)企的運(yùn)營成本，但前端獲客渠道等方面的投入增加，使得險(xiǎn)企并未直接享受到車險(xiǎn)改革帶來的紅利，反而導(dǎo)致綜合成本率不降反增。

上述人士的觀點(diǎn)在三巨頭的年報(bào)中得到充分體現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2016年，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)的賠付率分別是63.5%、54.4%和61.2%，除了人保財(cái)險(xiǎn)略上升為外，其余兩家均有不同程度的下降，平安財(cái)險(xiǎn)更是連續(xù)三年賠付率呈現(xiàn)下降趨勢。

對于人保財(cái)險(xiǎn)賠付率上升的原因，人保財(cái)險(xiǎn)方面表示：“這主要是由于大災(zāi)損失大幅增加所致。”從具體的險(xiǎn)種來看，2016年人保財(cái)險(xiǎn)的車險(xiǎn)賠付率為59.5%，同比下降了1個(gè)百分點(diǎn)，非車險(xiǎn)領(lǐng)域的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、企財(cái)險(xiǎn)的賠付率都有較明顯的上升。

值得一提的是，賠付率的下降并未讓三巨頭的綜合成本率同步降低，相反，綜合成本率普遍是在逐步增加的。雖然太保產(chǎn)險(xiǎn)的綜合成本率略有下降，但仍是三家之中最高的。年報(bào)顯示，2016年，太保產(chǎn)險(xiǎn)的綜合成本率則為99.2%，同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)；其中，車險(xiǎn)的綜合成本率為97.2%，同比下降了0.8個(gè)百分點(diǎn)。

而人保財(cái)險(xiǎn)和平安財(cái)險(xiǎn)的綜合成本率則別是98.1%、95.9%，同比上升1.6%和1.3%。事實(shí)上，平安財(cái)險(xiǎn)綜合成本率已經(jīng)連續(xù)三年上升。2016年，平安財(cái)險(xiǎn)綜合成本率為95.9%，其中，個(gè)人車險(xiǎn)業(yè)務(wù)綜合成本率為97.9%；2015年和2014年綜合成本率分別為95.6%和95.3 %。不過，兩家公司的綜合成本率均在100%以下。

浙商證券研究所研究員曹杰表示，人保財(cái)險(xiǎn)綜合成本率上升相對較多，主要原因是保險(xiǎn)擴(kuò)展較快，賠償比例控制壓力增加；平安財(cái)險(xiǎn)則屬于正常波動(dòng)。

業(yè)內(nèi)：今年車險(xiǎn)競爭依舊激烈

從財(cái)險(xiǎn)三巨頭的年報(bào)來看，財(cái)險(xiǎn)綜合成本率依舊較高，但在業(yè)內(nèi)人看來，綜合成本率上升的趨勢短時(shí)間內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，這種趨勢今年仍會(huì)延續(xù)。

保監(jiān)會(huì)公開數(shù)據(jù)顯示，今年前兩月，財(cái)險(xiǎn)公司原保費(fèi)平均增速為10.35%。老三家競爭風(fēng)云再起，平安產(chǎn)險(xiǎn)前兩月保費(fèi)增速高達(dá)21%，其市場份額增長近兩個(gè)百分點(diǎn)；而老大人保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增速在6%左右，市場份額也下滑了1.23%；太保產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增速不足1%，市場份額亦出現(xiàn)下滑。

“前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)不會(huì)代表一年的趨勢，等3月份的數(shù)據(jù)也出爐后，形成了一個(gè)完整的季度數(shù)據(jù)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)太保財(cái)險(xiǎn)的市場的份額并未下降。“人保財(cái)險(xiǎn)高管在2016年業(yè)績發(fā)布會(huì)上就前兩個(gè)月的保費(fèi)收入給出回應(yīng)，其認(rèn)為年初太保產(chǎn)險(xiǎn)主要是做了一些業(yè)務(wù)調(diào)整，一季度的數(shù)據(jù)出來后，才會(huì)有定論。

雖然，太保財(cái)險(xiǎn)相關(guān)人士并未直接點(diǎn)出保費(fèi)下滑的原因，但從三巨頭的競爭來看，財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的競爭顯然是越來越激烈。

有媒體報(bào)道，2016年車險(xiǎn)承保盈利較2015年分化更加明顯。同業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，2016年老三家貢獻(xiàn)車險(xiǎn)承保利潤近110億元，受累大部分中小險(xiǎn)企車險(xiǎn)承保虧損，拉低行業(yè)總承保利潤至65.58億元。其中，只有14家公司車險(xiǎn)承保盈利，共計(jì)盈利129億元；41家公司車險(xiǎn)承保虧損，共計(jì)虧損63億元。虧損最嚴(yán)重者中華聯(lián)合，虧損額度近10億元。

作為國內(nèi)最大的財(cái)險(xiǎn)險(xiǎn)種——車險(xiǎn)無疑是國內(nèi)財(cái)險(xiǎn)市場中的最知名險(xiǎn)種。“雖然車險(xiǎn)前期盈利是大問題，但是財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也必須要切入，這畢竟是財(cái)險(xiǎn)領(lǐng)域的大頭，比起意外險(xiǎn)、健康險(xiǎn)來說，更能看到前景。”某險(xiǎn)企負(fù)責(zé)人對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

尤其是在二次商車費(fèi)改即將開推之時(shí)，車險(xiǎn)的競爭更加撲朔迷離。

“二次費(fèi)改很有可能會(huì)把費(fèi)用打到極致，雙0.75是很有可能的。”另一大型險(xiǎn)企高管表示，這樣一來，險(xiǎn)企就必須用更完善的服務(wù)、更優(yōu)的效率來獲得更多的客戶，競爭必然會(huì)更加激烈。