每經(jīng)編輯 劉明濤 王海慜    

每經(jīng)記者 劉明濤 王海慜 每經(jīng)編輯 何建川

千里馬常有，而伯樂不常有。進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)甚至是高增長(zhǎng)的行業(yè)公司，往往能跑出千里馬，如何選擇挖掘并一同享受成長(zhǎng)紅利，將決定著未來投資能否成功。每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）通過一季度業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)統(tǒng)計(jì)分析發(fā)現(xiàn)，鋰電池、網(wǎng)絡(luò)游戲以及釀酒行業(yè)成為業(yè)績(jī)預(yù)增股的集中營(yíng)，同時(shí)也對(duì)這三大成長(zhǎng)性行業(yè)畫出投資“畫像”，希望能給投資者一些參考。

新能源車產(chǎn)業(yè)鏈高景氣

據(jù)每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）統(tǒng)計(jì)，截止3月31日，在已公告一季報(bào)預(yù)增的461家上市公司中，有23家涉及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，一季報(bào)預(yù)增幅度超過100%的行業(yè)內(nèi)公司有5家，其中堅(jiān)瑞沃能（300116）預(yù)增幅度在461家公司中排名第一。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，2015-2016年隨著國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈就已經(jīng)出現(xiàn)一輪產(chǎn)量和價(jià)格齊升的景氣周期。從目前情況來看，多家鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈公司今年一季報(bào)表現(xiàn)依然強(qiáng)勁。以此輪鋰電池牛市的受益代表天齊鋰業(yè)（002466）為例，公司預(yù)計(jì)一季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)47.73%，若參照公司去年的業(yè)績(jī)高基數(shù)，這一增速顯示出當(dāng)前鋰的市場(chǎng)需求依然旺盛。有機(jī)構(gòu)介紹，受全球高鎳NCM和NCA需求拉動(dòng)，氫氧化鋰需求確定性高，由于新增產(chǎn)能很有限，目前氫氧化鋰有效產(chǎn)能較為緊缺。

而目前，新能源汽車也處于高度景氣，雖然今年1月國(guó)內(nèi)新能源車銷量同比、環(huán)比均出現(xiàn)大幅下跌，但這一局面很快在2月得到了改觀。據(jù)乘聯(lián)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，2月國(guó)內(nèi)新能源乘用車銷量1.65萬輛，同比增長(zhǎng)135%，環(huán)比大幅增長(zhǎng)205%。

3月1日，工信部發(fā)布了今年第二批新能源汽車推薦車型目錄，由于國(guó)內(nèi)電池技改進(jìn)度超預(yù)期，在這批目錄中能達(dá)到1.2倍補(bǔ)貼系數(shù)的純電動(dòng)客車車型占比近50%。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，由于國(guó)內(nèi)電池技改速度較快，目前國(guó)補(bǔ)加地補(bǔ)的補(bǔ)貼水平足以覆蓋電池采購(gòu)成本，由于純電動(dòng)客車相比傳統(tǒng)燃油車型具有更高的盈利能力，預(yù)計(jì)今年純電動(dòng)客車銷量仍然會(huì)有10-30%的增長(zhǎng)。新能源汽車銷量的持續(xù)增長(zhǎng)，將有效拉動(dòng)包括鋰電池在內(nèi)的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

從投資角度來看，2015年下半年到2016年上半年，新能源汽車上下游行業(yè)已經(jīng)有過一輪上漲，隨著2016年下半年的逐步調(diào)整和估值修復(fù)，以鋰電為主的公司再度被市場(chǎng)資金所重視，投資機(jī)會(huì)重新浮現(xiàn)。

手游行業(yè)處紅利期

說起手游行業(yè)，投資者往往會(huì)想到2013年他們的風(fēng)光期，在那個(gè)時(shí)候，是屬于整個(gè)網(wǎng)絡(luò)游戲的春天，但暴利期終歸短暫，非理性的投資和并購(gòu)令整個(gè)行業(yè)顯然瘋狂，最終，現(xiàn)實(shí)讓諸多企業(yè)狠狠摔了一跤，以至于2013年后，少有投資者談及游戲產(chǎn)業(yè)。

不過，就是在快被遺忘的時(shí)候，一輪復(fù)蘇來了，但復(fù)蘇的僅僅是與互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展最為相關(guān)的手游行業(yè)。

據(jù)每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）統(tǒng)計(jì)，截止3月31日，在一季報(bào)所有預(yù)增的公司，有21家涉及網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)，多家公司主要產(chǎn)品為手游，比如擁有行業(yè)爆款《永恒紀(jì)元》的三七互娛（002555）、全面轉(zhuǎn)型手游產(chǎn)業(yè)的帝龍文化（002247）等。

事實(shí)上，各家游戲公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)都是這個(gè)行業(yè)的縮影，國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)兩大巨頭騰訊和網(wǎng)易均在近期交出了靚麗的2016年度財(cái)報(bào)，騰訊2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)414億元，同比增長(zhǎng)42%；網(wǎng)易2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)116.05億元，同比大幅增長(zhǎng)72.3%。而騰訊和網(wǎng)易擁有的，正是爆款手游王者榮耀、夢(mèng)幻西游以及陰陽(yáng)師。

有傳媒行業(yè)分析師指出，當(dāng)前游戲板塊有業(yè)績(jī)支撐，且部分個(gè)股不存在解禁減持的壓力。從估值的角度看，A股游戲板塊2017年P(guān)E在30倍左右，低于傳媒行業(yè)其他子行業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，2016年國(guó)內(nèi)手游銷售收入達(dá)819.2億元，同比增長(zhǎng)近60%。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，隨著玩家范圍越來越廣以及手游用戶的付費(fèi)習(xí)慣逐步養(yǎng)成，今年手游銷售收入仍將維持30%-40%的增速。

雖然業(yè)績(jī)?cè)谇娜话l(fā)生變化，但從股價(jià)反應(yīng)來看，目前A股整個(gè)手游板塊走勢(shì)相對(duì)一般，并未引起資金廣泛關(guān)注，他們能否再度崛起，仍需要時(shí)間檢驗(yàn)。

白酒行業(yè)持續(xù)“紅”

經(jīng)過一輪行業(yè)調(diào)整后，2016年是白酒行業(yè)明顯回暖的一年。以行業(yè)龍頭貴州茅臺(tái)（600519）為例，2014-2015年，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)近乎停滯，2016年隨著高端白酒市場(chǎng)的率先回暖，公司業(yè)績(jī)恢復(fù)增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)7.4%。根據(jù)公司一季報(bào)預(yù)告，預(yù)計(jì)今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)56.68億，同比增長(zhǎng)15.92%。隨著業(yè)績(jī)?cè)鏊俚牟粩嗷厣?，公司PE水平也不斷提升，目前為接近30倍，而2014、2015年貴州茅臺(tái)的PE只有10倍上下。

盡管目前絕大多數(shù)白酒公司都沒有發(fā)布一季報(bào)預(yù)告，不過市場(chǎng)預(yù)期依然樂觀。招商證券近日對(duì)白酒行業(yè)一季度業(yè)績(jī)做了一番預(yù)覽，招商證券表示，基于洋河、老窖、古井、汾酒、水井坊等主流酒企今年一季度銷量均出現(xiàn)明顯同比增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)今年一季報(bào)白酒上市公司業(yè)績(jī)將迎來“開門紅”，其中業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型忧暗墓緸殂粕岬茫?00702）、水井坊（600779）、瀘州老窖（000568）。

值得注意的是，相比以往，始于2016年的白酒行情，市場(chǎng)主要聚焦在率先復(fù)蘇的高端和次高端品種，其背后的邏輯是消費(fèi)升級(jí)的驅(qū)動(dòng)力。

以水井坊為例，在2013年、2014年的行業(yè)調(diào)整前，公司業(yè)績(jī)連續(xù)兩年虧損，隨著2015年行業(yè)逐漸復(fù)蘇，公司業(yè)績(jī)于當(dāng)年扭虧為盈。今年1月24日，公司發(fā)布2016年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2016年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)160%左右，隨后，公司股價(jià)應(yīng)聲上漲。

廣發(fā)證券近日強(qiáng)調(diào)，2016~2020年是第三輪白酒牛市，從歷史上來看，每一輪白酒牛市中，某一年度白酒板塊調(diào)整2-3次屬于正?，F(xiàn)象，在估值合理的情況下板塊龍頭公司股價(jià)大多調(diào)整10%以內(nèi)，而相對(duì)于行業(yè)的較高增速，目前板塊主要公司估值并不貴。

投資需步步為營(yíng)

上述績(jī)優(yōu)行業(yè)，只能算是拋磚引玉，目前，A股市場(chǎng)還不乏工程機(jī)械、智能制造、水泥、鋼鐵等行業(yè)正在業(yè)績(jī)復(fù)蘇和增長(zhǎng)期，但是，從市場(chǎng)資金行為來看，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不一定會(huì)完全反應(yīng)到股價(jià)里。

根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止3月31日，在一季報(bào)預(yù)喜的公司461家公司中，有近一半公司股價(jià)3月整體出現(xiàn)下跌，還有一批業(yè)績(jī)大幅預(yù)增，或者是業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的個(gè)股，股價(jià)反應(yīng)平平。比如，一季報(bào)預(yù)增幅度超過200%的公司中，有32家3月累計(jì)跌幅超過5%。

那么，如何從一季報(bào)的業(yè)績(jī)情況再尋找優(yōu)質(zhì)的行業(yè)進(jìn)行關(guān)注和篩選個(gè)股呢？

某券商一位不愿具名的策略分析師向每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）表示，“其實(shí)，投資者也不宜夸大一季報(bào)對(duì)全年業(yè)績(jī)的指導(dǎo)作用，不同行業(yè)須區(qū)別對(duì)待。有部分行業(yè)一季度往往無法體現(xiàn)業(yè)績(jī)，典型的行業(yè)如計(jì)算機(jī)行業(yè)，該行業(yè)的不少上市公司由于收入確認(rèn)周期的關(guān)系，一季度業(yè)績(jī)通常只占全年的一小部分甚至出現(xiàn)虧損。”

市場(chǎng)人士分析指出，隨著投資理念在往價(jià)值端不斷靠攏，所以投資時(shí)也需要講究策略，畢竟A股優(yōu)質(zhì)的公司太多。就一般而言，價(jià)值投資也可以取巧，就是在某一特定時(shí)段，跟隨主力資金布局炒作正在上漲且持續(xù)上漲的優(yōu)質(zhì)行業(yè)，從這里面挖掘投資機(jī)會(huì)，比如現(xiàn)階段的小家電行業(yè)，老板電器（002508）、小天鵝A（000418）等龍頭，正在帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)的個(gè)股股價(jià)上行。而當(dāng)未來一段時(shí)間，龍頭個(gè)股出現(xiàn)明顯調(diào)整后，投資者便可暫時(shí)離場(chǎng)，去研究主力機(jī)構(gòu)新的行業(yè)選擇，然后再根據(jù)自己的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好，擇優(yōu)選擇白馬進(jìn)行1個(gè)月至2個(gè)月的中線投資。需要注意的是，價(jià)值投資往往看重的是一段時(shí)間的穩(wěn)定上漲收益，切勿陷入追漲殺跌的短線模式，以免投資心態(tài)被破壞。另一方面，對(duì)于有季節(jié)性時(shí)點(diǎn)的行業(yè)，如果能確定該行業(yè)處于向上期，可以在業(yè)績(jī)確認(rèn)前進(jìn)行潛伏，等待利好兌現(xiàn)。