每經(jīng)記者 王海慜 袁東 楊建 每經(jīng)編輯 杜宇

近期，市場(chǎng)上對(duì)于上市公司分紅與否的關(guān)注度有了較明顯的提升。而針對(duì)多家上市公司長年不分紅的“鐵公雞”行為，2017年3月31日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管、研究制定對(duì)付“鐵公雞”的“硬”措施，并結(jié)合嚴(yán)格“高送轉(zhuǎn)”規(guī)定開展專項(xiàng)檢查，對(duì)未依規(guī)進(jìn)行現(xiàn)金分紅的公司，將采取行政監(jiān)管措施。

3月17日晚間，中國神華（601088，SH）發(fā)布了2016年年報(bào)，同時(shí)公布了年度分配預(yù)案，今年中國神華將發(fā)放正常股息0.46元/股+特別股息2.51元/股，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利達(dá)590.72億元。這一空前闊綽的分紅計(jì)劃曾引發(fā)了市場(chǎng)各界的熱議，一些高分紅公司還在短期得到了市場(chǎng)追捧。

證監(jiān)會(huì)要支持分紅上市公司，對(duì)不分紅的“鐵公雞”要嚴(yán)肅處理。

在今日舉行的上市公司協(xié)會(huì)第二屆會(huì)員代表大會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席劉士余發(fā)表了講話，在點(diǎn)贊中國神華此次高分紅，證監(jiān)會(huì)表示在支持分紅上市公司的同時(shí)，也要對(duì)不分紅的“鐵公雞”嚴(yán)肅處理。

每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）對(duì)A股這些年的“鐵公雞”們進(jìn)行一番梳理，并從港股"周息率"的角度回顧了港股近年的分紅情況。

細(xì)數(shù)A股“鐵公雞”

據(jù)證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2016年，共有2031家公司實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)金分紅，共計(jì)8301億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年，共有1894家公司在2013年年度分配方案中實(shí)施了現(xiàn)金分紅，合計(jì)派現(xiàn)金額超過7000億元。這表明，近年來，上市公司現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性有所改善。

但每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）注意到，也有一些公司自上市以來始終對(duì)于分紅一事漠不關(guān)心，堪稱“一毛不拔”，其中包括1992年上市的中毅達(dá)、金杯汽車，1993年上市的紫光學(xué)大，1994年上市的中國天楹，1996年上市的*ST寶實(shí)、萬方發(fā)展，1997年上市的ST亞太。此外，2000年上市的*ST皇臺(tái)、2007年上市的中核鈦白、2010年上市的漢王科技也至今從未分紅。

每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）發(fā)現(xiàn)，還有為數(shù)不少的公司已至少有15年從未分紅。據(jù)每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）不完全統(tǒng)計(jì)，這些公司包括神州高鐵、大唐電信、特力A、*ST珠江、輔仁藥業(yè)、運(yùn)盛醫(yī)療、祥龍電業(yè)、通策醫(yī)療、園城黃金、天海投資、中茵股份、S*ST前鋒、英特集團(tuán)、文投控股、平潭發(fā)展、大晟文化、陽煤化工、烽火電子、中天能源、深大通、海王生物、新日恒力、洛陽玻璃和美麗生態(tài)等。

每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）注意到，雖然上述“鐵公雞”舍不得花錢分紅，但近年來在再融資的熱情上卻“不落人后”。2016年深大通（000038，SZ）先后兩次通過定增從市場(chǎng)合計(jì)募資46.77億元，不過公司上一次分紅要追溯到近20年前的1998年，值得一提的是，該公司在2016年的中報(bào)和年報(bào)都出臺(tái)了“10送6”1的送股方案；大唐電信（600198，SH）的上一次分紅還是2001年，雖然已有十幾年沒有用現(xiàn)金回報(bào)投資者，但該公司2012年、2014年均實(shí)施了增發(fā)計(jì)劃，分別募集資金25.4億元和15億元；中茵股份（600745，SH）的分紅記錄也堪稱吝嗇，不過公司卻在2014年、2015年實(shí)施了增發(fā)方案，分別募集資金17億元和18億元。陽煤化工（600691，SH）也是一家典型的“鐵公雞”，2012年通過增發(fā)實(shí)現(xiàn)募資48.97億元，但該公司上一次分紅還要追溯到1994年。這類公司還包括海王生物、平潭發(fā)展、美麗生態(tài)和中天能源等。

值得一提的是，上述長期不分紅的“鐵公雞”公司中，有一些公司在近三年內(nèi)曾得到市場(chǎng)爆炒，其中就包括特力A、神州高鐵、洛陽玻璃、通策醫(yī)療等。

西藏琳瑯投資王琳告訴每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2），要完善上市公司的分紅派息制度，比如說規(guī)定上市公司每年的盈利拿出一部分比例進(jìn)行現(xiàn)金分紅，針對(duì)沒有現(xiàn)金分紅能力的，要從財(cái)報(bào)上面進(jìn)行檢查，是否存在問題；還有就是上市公司股東的減持和公司現(xiàn)金分紅以及上市公司再融資結(jié)合起來，比如說對(duì)于上市公司股東解禁后期要減持的話，就要和公司之前的現(xiàn)金分紅以及公司再融資的情況掛鉤，這也需要拿出細(xì)化的方案。

鼓勵(lì)分紅制度有待完善

事實(shí)上，對(duì)于上市公司分紅行為的監(jiān)管，證監(jiān)會(huì)近日已有表態(tài)。在今年3月24日舉行的證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，下一步，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)引導(dǎo)上市公司通過現(xiàn)金分紅實(shí)實(shí)在在地回報(bào)投資者，對(duì)有能力長期不分紅的公司，將進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管約束；對(duì)于不分紅、少分紅，反而利用“高送轉(zhuǎn)”等概念配合違規(guī)減持、內(nèi)幕交易的行為將依法嚴(yán)查嚴(yán)辦。

今年兩會(huì)期間，國資委主任肖亞慶曾指出，國有企業(yè)在資本市場(chǎng)上要起到良好的穩(wěn)定作用，要推動(dòng)國有控股的上市公司，進(jìn)一步完善分紅機(jī)制，上市公司要關(guān)心股價(jià)，更關(guān)心分紅，要建立完善分紅機(jī)制，要做切實(shí)的分紅方案，不斷提高資本投資者的回報(bào)。

就證監(jiān)會(huì)主席劉士余4月8日對(duì)“鐵公雞”的表態(tài)，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝今日向每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）表示，"證監(jiān)會(huì)對(duì)不分紅的“鐵公雞”嚴(yán)肅處理，意味著寄生A股市場(chǎng)多年的“鐵公雞”，恐怕來日無多了。"

他也指出，“上市公司能拿出真金白銀來分紅說明A股市場(chǎng)逐漸在往好的方面發(fā)展，但因?yàn)楝F(xiàn)在并沒有一個(gè)分紅的標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致不少上市公司沒有"動(dòng)力"。目前的分紅標(biāo)準(zhǔn)還限于各家上市公司，根據(jù)自身的經(jīng)營情況來定。"他認(rèn)為，"完善現(xiàn)金分紅制度，是實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)發(fā)展和投資者財(cái)富增長的重要保障。鼓勵(lì)分紅的制度設(shè)計(jì)應(yīng)加速推進(jìn)，否則投資者仍然熱衷于短線炒作。”

對(duì)于證監(jiān)會(huì)主席劉士余此次所提及的“無正當(dāng)理由不分紅極有可能是財(cái)務(wù)造假”，宋清輝表示，“歷史上雖然暫時(shí)還未出現(xiàn)過類似的情況，但某些不分紅的上市公司涉及財(cái)務(wù)造假，可能是客觀存在的”。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新近日撰文指出，希望有更多的上市公司盡快制定屬于自己個(gè)性的“分紅政策”，并形成穩(wěn)定的市場(chǎng)預(yù)期，但必須確保可持續(xù)。因此，現(xiàn)金分紅是一輩子，絕不是“一錘子買賣”，這是上市公司對(duì)股東和投資者的誠信與責(zé)任。

金融股成港股派息典范

在港股市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)占主導(dǎo)地位。無論是機(jī)構(gòu)投資者還是市場(chǎng)分析人士，更加看重上市公司的基本面，而分紅自然成為了一項(xiàng)重要的指標(biāo)。

縱觀港股歷史，周息率都較為穩(wěn)定（Dividend Yield，也稱“股息收益率”，是股息與股價(jià)的比例，這一指標(biāo)通常用于港股市場(chǎng)）。從2010年以來，恒生指數(shù)的平均周息率圍繞3.5%上下浮動(dòng)。從板塊來看，恒生指數(shù)中的金融板塊成為了高周息率的典范。根據(jù)恒生指數(shù)公司數(shù)據(jù)，2017年3月份恒生指數(shù)的平均周息率為3.5%，而恒生指數(shù)金融板的平均周息率達(dá)到了4.14%。每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）注意到，恒生指數(shù)金融板塊的平均周息率長期高于其他板塊。

而此前派發(fā)了“超級(jí)大紅包”的中國神華，其H股（01088，HK）在恒指成分股里也是獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。中國神華H股的周息率排名恒指成分股的第一名，高達(dá)18.14%。電能實(shí)業(yè)（00006，HK）和港鐵公司（00066，HK）名列恒指成分股周息率排名的亞軍和季軍，周息率分別達(dá)到10.21%和7.47%。另外，匯豐控股（00005，HK）、中銀香港（02388，HK）、工商銀行H股（01398，HK）、交通銀行H股（03328，HK）、中國銀行H股（03988，HK）和建設(shè)銀行H股（00939）等大型金融股的周息率都在5%至7%之間。

不過騰訊控股（00700，HK）的周息率排名就有點(diǎn)落后了。在50家恒生指數(shù)成分股里，周息率排名倒數(shù)第二，僅為0.27%。

在港股市場(chǎng)，派息次數(shù)前四名分別是中華汽車（00026，HK）、中電控股（00002，HK）、宏利金融（00945，HK）和匯豐控股，派息總次數(shù)為89次、79次、79次和79次。不過，在2000多家港股公司里，仍然有24家公司沒有一次派息。

南華金融集團(tuán)高級(jí)策略師岑智勇向每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）表示，香港投資者很注重上市公司的派息。“通過了解，港股的派息比率比A股要好，派息一定程度體現(xiàn)了投資回報(bào)及現(xiàn)金流，這是一個(gè)很重要的指標(biāo)。”