資本市場上不乏一些慷慨者：如一批高比例、穩(wěn)定現(xiàn)金分紅的公司，這些公司已經(jīng)成為市場穩(wěn)定運行的“壓艙石”、健康投資文化的引領(lǐng)者。但是，也不乏一些“鐵公雞”，有的甚至自上市以來就從未分紅。

對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，作為上市公司，留存一定利潤用于公司擴大再生產(chǎn)無可厚非，但如果是手持高額未分配利潤卻厚著臉皮“一毛不拔”，這種做法確實有點不厚道。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至今年3月底，剔除2015年之后上市的公司，有超多30家的公司上市以來未進行現(xiàn)金分紅，近20家公司“一毛不拔”的時間超過20年。

“一個健康成熟的資本市場是要持續(xù)為股東提供回報的，一家成熟的上市公司持續(xù)的分紅是成熟市場投資選擇的標準。即便是短期沒有回報、沒有分紅，但明確的成長性也是選擇的必要條件。”聯(lián)儲證券首席投資顧問胡曉輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，我國的資本市場的投資者更看重的是波動，忽視了價值投資。這里面有投資者偏好的因素，更多的是上市公司資源稀缺、投資渠道匱乏、上市公司掩飾真實經(jīng)營業(yè)績等因素造成的。

“證監(jiān)會主席劉士余切中要害，志在夯實我們的上市公司價值投資理念。”胡曉輝表示。

但是，不可忽視的一點是，有些公司上市后從未分紅，一個重要原因是囊中羞澀，其上市以來累計凈利潤許多為負值。

“上市公司不分紅雖然有各種原因，但如果長期不分紅，資本市場就會形成無人問津的局面。”胡曉輝表示。

有市場人士認為，對上市公司分紅的有關(guān)政策應該具體而詳細，結(jié)合公司的經(jīng)營能力、盈利能力等各個方面的狀況予以明確，這樣既避免了股市成為“投機市”，也保護了投資者的利益。

雖然市場上存在一些“鐵公雞”，但總體來看，在一系列的政策推動下，上市公司的分紅意愿、分紅穩(wěn)定性都有了提高和改善。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年，滬深兩市有2031家公司現(xiàn)金分紅，共計8301億元；有1128家公司已連續(xù)五年現(xiàn)金分紅，有1415家上市公司已連續(xù)三年現(xiàn)金分紅。

對于上市公司分紅問題，最近一段時間，證監(jiān)會已經(jīng)連續(xù)三次表態(tài)：4月8日，證監(jiān)會主席劉士余表示，上市公司可以基于長遠發(fā)展并經(jīng)股東大會決策后暫不分紅，但不應長期無正當理由不分紅。

“我們有大力度現(xiàn)金分紅的上市公司，值得點贊；也有一些有能力分紅卻長年一毛不拔的‘鐵公雞’。證監(jiān)會已經(jīng)在高度關(guān)注這個問題，不能放任不管，會有相應的硬措施。”劉士余說。

此前的3月31日和3月24日，證監(jiān)會同樣對上市公司分紅問題做出過表態(tài)，稱將進一步加強監(jiān)管，研究制定對付“鐵公雞”的硬措施。對于有能力但長期不分紅的公司，將進一步加強監(jiān)管約束；對于不分紅、少分紅，反而利用“高送轉(zhuǎn)”等概念配合違規(guī)減持、內(nèi)幕交易的行為，將依法嚴查嚴辦。

上海高級金融學院金融學教授、中國金融研究院副院長錢軍認為，構(gòu)建現(xiàn)金分紅的健全機制還需多方的努力，一方面監(jiān)管體系要鼓勵資本合法合規(guī)進入上市公司，包括具備合理融資渠道的險資，以及諸如加入MSCI后引入成熟的國際機構(gòu)投資者，通過他們的聲音來促成現(xiàn)金分紅，從而讓所有股東得益。另一方面，要加強中小投資者教育，提倡價值投資。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，希望有更多的上市公司盡快制定屬于自己個性的分紅政策，并形成穩(wěn)定的市場預期，但必須確?？沙掷m(xù)。因此，現(xiàn)金分紅絕不是“一錘子買賣”，這是上市公司對股東和投資者的誠信與責任。