在股價(jià)連續(xù)創(chuàng)出新高之際，恒大再次斥巨資回購(gòu)股票。4月13日晚間，中國(guó)恒大（03333，HK）發(fā)布公告，以總計(jì)約17.36億港元回購(gòu)約2.03億股，占已發(fā)行股份的1.475%。

業(yè)內(nèi)表示，近期恒大股價(jià)持續(xù)攀升，凸顯了投資者對(duì)其業(yè)績(jī)表現(xiàn)的認(rèn)可，而此次恒大大手筆回購(gòu)股票，再次顯示公司對(duì)未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定信心。隨著其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力進(jìn)一步釋放，未來(lái)前景可期。

多機(jī)構(gòu)給予恒大“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

近期，恒生指數(shù)走勢(shì)震蕩。而恒大地產(chǎn)持續(xù)逆市沖高，自上月28日公布年報(bào)以來(lái)，股價(jià)累計(jì)升幅已達(dá)30%，期間更曾沖高至8.78港元的歷史新高水平。

市場(chǎng)人士表示，一般而言，企業(yè)回購(gòu)股票有助于進(jìn)一步對(duì)股價(jià)形成支撐，提振投資者信心，推動(dòng)股價(jià)企穩(wěn)向上。

據(jù)了解，最近花旗、美林、海通等多家券商發(fā)布報(bào)告，紛紛給予恒大“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)并上調(diào)目標(biāo)股價(jià)。

海通證券的研報(bào)指出，公司營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)，現(xiàn)金充裕，考慮其成長(zhǎng)性和發(fā)展?jié)摿?，給予公司 2017 年15倍PE，目標(biāo)價(jià)10.8 港元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

花旗最新發(fā)布的研報(bào)，也繼續(xù)看好恒大股價(jià)表現(xiàn)，認(rèn)為恒大開(kāi)始追求“規(guī)模+效益”，將逐步釋放股東收益，上調(diào)其目標(biāo)價(jià)至10港元，同時(shí)維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)不變。

此外，聯(lián)昌國(guó)際的研報(bào)將恒大2017年每股盈利預(yù)期上調(diào)31%，同時(shí)大幅上調(diào)目標(biāo)價(jià)。

穩(wěn)健基本面助業(yè)績(jī)持續(xù)走高

業(yè)內(nèi)人士表示，在經(jīng)濟(jì)增速放緩、樓市持續(xù)盤(pán)整的背景下，恒大獲得多家知名研究機(jī)構(gòu)青睞，關(guān)鍵在于其穩(wěn)健的基本面表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，恒大銷(xiāo)售業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)。1至3月，公司合約銷(xiāo)售金額突破千億，達(dá)1069.3億元，同比增長(zhǎng)逾六成。

上月底發(fā)布的年報(bào)還顯示，2016年公司合約銷(xiāo)售金額約為3733.7億元，同比增長(zhǎng)85.4%，在刷新行業(yè)紀(jì)錄的同時(shí)，也超越競(jìng)爭(zhēng)同行，成為中國(guó)房企“一哥”。截至2016年末，公司總資產(chǎn)達(dá)13508.7億，同比大增78.4%，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。

值得注意的是，截至2016年末，恒大現(xiàn)金余額高達(dá)3043.3億，同比增85.5%，達(dá)上市以來(lái)新高水平。“2009年上市以來(lái)，恒大現(xiàn)金余額復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)54.7%。公司再次大手筆回購(gòu)，充分顯示了其充足的現(xiàn)金流”，一位券商分析師表示。

數(shù)據(jù)還顯示，近年恒大業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，近三年銷(xiāo)售額復(fù)合增長(zhǎng)率更高達(dá)54.9%，銷(xiāo)售額分別為1315億、2013億和3733.7億，呈現(xiàn)“三連跳”勢(shì)頭,增速明顯領(lǐng)先同行。

“恒大是全國(guó)唯一一家實(shí)施無(wú)理由退房的企業(yè)，產(chǎn)品定位準(zhǔn)確，高品質(zhì)高性?xún)r(jià)比的民生產(chǎn)品持續(xù)獲得購(gòu)房者追捧，成為其業(yè)績(jī)連年高速增長(zhǎng)的關(guān)鍵”，上述券商分析師表示。

高增長(zhǎng)速度潛力可期

業(yè)內(nèi)人士還表示，恒大再次大手筆回購(gòu)自身股票，更展示了公司自身對(duì)未來(lái)發(fā)展前景的強(qiáng)大信心。目前恒大已完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，隨著市場(chǎng)分化加劇，市場(chǎng)集中度將進(jìn)一步提高，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力將不斷釋放。

中房協(xié)近期發(fā)布的報(bào)告顯示，2016年恒大、萬(wàn)科、碧桂園等十強(qiáng)房企的市場(chǎng)占有率約為35%，行業(yè)資源加速向大型企業(yè)聚集。“隨著行業(yè)不斷兼并重組，恒大等大型房企的市場(chǎng)占有率將進(jìn)一步提升。未來(lái)10年，前十大房企的市場(chǎng)份額將達(dá)到40%左右。”一位行業(yè)分析師表示。

據(jù)了解，去年恒大已完成地產(chǎn)、金融、健康、文化旅游四大產(chǎn)業(yè)布局，并完成由“房地產(chǎn)業(yè)”向“房地產(chǎn)+服務(wù)業(yè)”的轉(zhuǎn)型，將進(jìn)一步為未來(lái)持續(xù)高速增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

恒大主席許家印曾闡釋?zhuān)?ldquo;房地產(chǎn)+健康+旅游+金融”，也就是“房地產(chǎn)業(yè)+服務(wù)老人的產(chǎn)業(yè)+服務(wù)兒童的產(chǎn)業(yè)+服務(wù)社會(huì)的產(chǎn)業(yè)”，恒大的服務(wù)業(yè)是圍繞著中國(guó)13億人口的龐大需求而開(kāi)展。市場(chǎng)人士對(duì)此表示，恒大在地產(chǎn)領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯，三大服務(wù)業(yè)同樣需求旺盛前景廣闊，恒大有望在利潤(rùn)增長(zhǎng)和業(yè)務(wù)優(yōu)化兩個(gè)維度持續(xù)提升競(jìng)爭(zhēng)力和盈利質(zhì)量。

按照公司此前公布的業(yè)績(jī)預(yù)期，其2017-2019三年銷(xiāo)售額預(yù)計(jì)將達(dá)到4500億、5000億和5500億。營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)將分別達(dá)到2800億、3480億、3800億，以及243億、308億、337億。

國(guó)泰君安研報(bào)也表示，“地產(chǎn)+服務(wù)業(yè)”模式有望在利潤(rùn)增長(zhǎng)和業(yè)務(wù)優(yōu)化兩個(gè)維度提升其行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利。隨著房地產(chǎn)業(yè)務(wù)和多元業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，其估值空間將進(jìn)一步打開(kāi)。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎