每經(jīng)編輯 曾劍    

每經(jīng)記者 曾劍 每經(jīng)編輯 何建川

在A股市場上，上市公司大股東為了減持套現(xiàn)往往會(huì)列舉出一些理由；比如為了給上市公司引入戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)等等。相對應(yīng)，在“放棄”減持計(jì)劃之時(shí)，大股東往往也會(huì)發(fā)表一番高姿態(tài)的言論。譬如：為了維護(hù)市場穩(wěn)定，亦或者看好上市公司內(nèi)在價(jià)值。與之相比，福成股份（600965）大股東李福成的解釋則直接明了許多。

大股東未實(shí)施減持計(jì)劃

據(jù)福成股份17日晚間公告稱，由于公司股價(jià)未曾到達(dá)李福成的理想價(jià)位，故李福成尚未減持其所持有的公司股份。早前，李福成于2016年9月20日拋出減持計(jì)劃，其以個(gè)人資金需求為由，擬通過大宗交易或集中競價(jià)交易的方式減持持有的福成股份，減持?jǐn)?shù)量不超過其所持公司股份總數(shù)的25%。當(dāng)時(shí)，李福成持有公司1.28億股股份，占公司總股本的15.65%。以此估算，李福成此番至多可減持3200萬股，套現(xiàn)約4.55億元（以當(dāng)時(shí)市價(jià)測算）。

對于減持時(shí)間，李福成當(dāng)時(shí)也做出了安排。

其中，李福成通過大宗交易方式減持的為減持計(jì)劃公告之日起3個(gè)交易日后，至2017年3月23日之前；通過集中競價(jià)交易方式減持的為減持計(jì)劃公告之日起15個(gè)交易日后至2017年4月18日之前。兩種減持方式的截止日均已經(jīng)到期，這意味李福成這份減持計(jì)劃最終沒能實(shí)施。

值得一提的是，隨著上述減持計(jì)劃實(shí)際上的終止，李福成至少在短期內(nèi)無法再度拋出減持計(jì)劃。

今年3月下旬，李福成因個(gè)人身體健康原因及為培養(yǎng)家族事業(yè)接班人，已辭去其擔(dān)任的福成股份董事職務(wù)。根據(jù)《公司法》等有關(guān)規(guī)定，李福成自3月21日辭去公司董事職務(wù)后六個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓其所持有的上市公司股份。懸在福成股份頭上的拋壓也得以煙消云散。

心理價(jià)位是個(gè)謎

按照李福成所稱，其未減持源于股價(jià)未曾達(dá)到理想價(jià)位，那他心目中的理想價(jià)位是多少？

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，在減持計(jì)劃中，李福成曾表示，減持價(jià)格將不低于福成股份2016年9月19日收市后股票收盤價(jià)13.58元。這個(gè)價(jià)格會(huì)否是李福成的心理價(jià)位？

事實(shí)上，福成股份的股價(jià)此后一度遠(yuǎn)超13.58元。2016年9月20日~2016年10月17日，福成股份股價(jià)從13.58元開始上漲，收盤時(shí)已經(jīng)達(dá)到15.11元。這時(shí)，李福成已經(jīng)度過“15個(gè)交易日”的禁售期。期間，福成股份于2016年10月15日披露了2016年三季報(bào)，高管減持的“窗口期”也已經(jīng)度過。2016年10月18日~11月15日，福成股份股價(jià)基本穩(wěn)定在14.9元之上，一度接近17元水平，但李福成并沒有實(shí)施減持計(jì)劃。

在這之后，福成股份股價(jià)震蕩下行，一度跌破12.5元。但即便如此，公司股價(jià)也曾兩度回升超過16元，期間更是長時(shí)間在13.58元之上。但李福成始終不為所動(dòng)。

有投資者認(rèn)為，李福成不愿意減持或許是因?yàn)槠涑止沙杀颈容^高。

對此，每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）梳理發(fā)現(xiàn)，李福成的持股成本似乎遠(yuǎn)低于13.58元。整體來看，李福成對福成股份持股來源主要分為三大塊，分別為非公開發(fā)行、二級市場增持及協(xié)議轉(zhuǎn)讓。

其中，李福成于2013年12月認(rèn)購福成股份定增股票1358.21萬股，認(rèn)購價(jià)格為5.96元/股。此后，上市公司轉(zhuǎn)股分紅等因素，李福成這部分股權(quán)變更為1765.67萬元，單股成本變?yōu)?.4元左右。2015年12月，李福成從福成投資手中接過福成股份1億股股份，交易價(jià)格為9.25元/股。此外，李福成于2015年7月28日至2015年8月27日期間累計(jì)增持福成股份股票1000.68萬股，增持均價(jià)10.896元/股。

以上述情況觀之，即便李福成以13.58元這個(gè)減持價(jià)格下限賣出，其都可以獲得不菲的盈利。