每經(jīng)評(píng)論員 傅克友

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在一定的慣性，往往驗(yàn)證“好的開始是成功的一半”這句格言。

因此，2017年一季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況備受外界矚目——如果第一個(gè)月的開門紅，還不能令人放心，那么第一個(gè)季度的良好開局，則讓人吃下一顆定心丸。

初步核算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值180683億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長6.9%。這是一份令人振奮的成績單。用國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇的話說：“中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)增速回升、價(jià)格總體平穩(wěn)、就業(yè)規(guī)模擴(kuò)大和國際收支改善的良好格局”，“為完成全年發(fā)展預(yù)期目標(biāo)打下了扎實(shí)基礎(chǔ)”。

更令人欣慰的是，支撐了一季度經(jīng)濟(jì)增速回升的因素中，消費(fèi)的基礎(chǔ)性作用在增強(qiáng)。一季度消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)達(dá)到77.2%，比上年同期加快了2.2個(gè)百分點(diǎn)，在三駕馬車中一馬當(dāng)先，當(dāng)仁不讓。這可謂令人驚艷的一抹亮色。

消費(fèi)為GDP增長做出了最大貢獻(xiàn)，而且一下子提高了2個(gè)百分點(diǎn)的貢獻(xiàn)率，當(dāng)然是好事，專家也為此歡欣鼓舞。所謂經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要內(nèi)涵之一，不就是要從外需拉動(dòng)向內(nèi)需拉動(dòng)轉(zhuǎn)型，又從投資拉動(dòng)向消費(fèi)拉動(dòng)轉(zhuǎn)型嗎？現(xiàn)在看起來，中國正處在這樣一個(gè)轉(zhuǎn)型的過程中，而且似乎出現(xiàn)了一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

從經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律來看，當(dāng)人均GDP達(dá)到5000美元到10000美元的階段，一個(gè)國家的消費(fèi)率會(huì)快速上升，中國正處在這樣一個(gè)快速上升的階段。當(dāng)前中國的消費(fèi)率還未達(dá)到60%，與發(fā)達(dá)國家有較大差距，意味著還有很大的提升空間。一切看起來都順理成章，而且趨勢樂觀。

問題在于：消費(fèi)需求的增長是不是可持續(xù)的？有沒有長期的收入源泉的支撐？更重要的是，消費(fèi)的結(jié)構(gòu)是不是在優(yōu)化？供給側(cè)的結(jié)構(gòu)，有沒有跟上消費(fèi)需求的變化？

好的消息是，消費(fèi)需求的崛起，的確有著收入源泉的支撐。一季度居民收入實(shí)際增長7.0%，比上年同期加快了0.5個(gè)百分點(diǎn)，跑贏了GDP。不過，居民收入在未來能否持續(xù)增長，才決定著消費(fèi)需求增長的前途。

從消費(fèi)需求的結(jié)構(gòu)看，則不乏令人憂慮的地方。比如，人均居住消費(fèi)支出978元，增長8.9%，占到人均消費(fèi)支出的比重為20.4%。其中，家具、建筑及裝潢材料增長了17.8%。這里無疑有房地產(chǎn)市場火爆的影子。另外，人均交通通信消費(fèi)支出645元，增長12.3%，占人均消費(fèi)支出的比重為13.4%。這里則有政府對(duì)二手車和新能源汽車政策鼓勵(lì)的因素。

經(jīng)濟(jì)學(xué)者李迅雷說，由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)存在上下游之間、內(nèi)外部之間的傳導(dǎo)過程，故出現(xiàn)“時(shí)滯”現(xiàn)象。如今靚麗的經(jīng)濟(jì)成績單，可能是以前經(jīng)濟(jì)持續(xù)刺激所帶來的滯后反應(yīng)。而消費(fèi)需求的崛起，難免也存在這樣的滯后效應(yīng)。

消費(fèi)需求的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率提升，硬幣的另一面是，投資需求的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率下降。貨物和服務(wù)貿(mào)易凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)是4.2%，去年同期是-11.5%，出口貢獻(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。這進(jìn)一步壓縮了投資需求的貢獻(xiàn)率。

這又是一件好事嗎？不是那么簡單。是的，消費(fèi)非常重要，是經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)。但消費(fèi)增長的前提是收入不斷增長。而收入增長的源泉，來自勞動(dòng)生產(chǎn)率水平不斷提高，即技術(shù)不斷創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)不斷升級(jí)。這就需要投資。

不是不要投資，而是要什么樣的投資。這就是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要義，即在基礎(chǔ)設(shè)施完善、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)提升中，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和產(chǎn)品附加值，為國民收入的增長提供源動(dòng)力，同時(shí)適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)的變化。

從這個(gè)角度來觀察一季度的投資情況并不樂觀。比如，在固定資產(chǎn)投資中，工業(yè)投資34601億元，同比增長僅4.9%；而基礎(chǔ)設(shè)施投資18997億元，同比增長則達(dá)到23.5%。這反映出城鎮(zhèn)化和“鐵公基”的拉動(dòng)作用。

還要看到，投資需求中房地產(chǎn)投資的“巨大貢獻(xiàn)”。初步估算，一季度房地產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的綜合貢獻(xiàn)率提升了7%~ 8%。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資17677億元，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長9.1%，增速比上年全年加快5.2個(gè)百分點(diǎn)。這意味著，如果沒有房地產(chǎn)投資的貢獻(xiàn)，投資需求的貢獻(xiàn)率會(huì)更難看。

現(xiàn)在的問題是，在嚴(yán)厲調(diào)控之下，下一階段房地產(chǎn)投資可能會(huì)有所放緩。那么在這種情況下，如何確保投資需求不會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)增長，又如何確保房地產(chǎn)投資“脫虛入實(shí)”，改善投資結(jié)構(gòu)，帶來更有效的供給？

消費(fèi)需求尚未成功，供給側(cè)仍需努力——這是當(dāng)下的任務(wù)。