以“疾風驟雨”來形容半個月以來銀監(jiān)會的監(jiān)管動作，的確不為過。從3月28日開始，銀監(jiān)會陸續(xù)對外公布《關于集中開展銀行業(yè)市場亂象整治工作的通知》（以下簡稱“5號文”）、《關于開展銀行業(yè)“不當創(chuàng)新、不當交易、不當激勵、不當收費”專項治理工作的通知》（以下簡稱“53號文”）等7個文件，同時，配合以專項整治，將十五字方針———“重服務、防風險、強協(xié)調、補短板、治亂象”逐步落實到位。

“2017年是我國供給側結構性改革的深化之年，也是金融業(yè)風險防控的關鍵之年。”期間，銀監(jiān)會方面多次強調。

對于作為我國金融核心的銀行業(yè)來說，一場風控大幕正在拉開，去杠桿和防風險將貫穿始終。

不可忽視的風險隱患

銀監(jiān)會密集出臺的監(jiān)管政策貼合了當前金融風險情況與國家政策導向。今年的《政府工作報告》明確指出：“當前系統(tǒng)性風險總體可控，但對不良資產(chǎn)、債券違約、影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融等累積風險要高度警惕。穩(wěn)妥推進金融監(jiān)管體制改革，有序化解處置突出風險點，整頓規(guī)范金融秩序，筑牢金融風險’防火墻’。”中央經(jīng)濟工作會議強調，“要把防控金融風險放到更加重要的位置，下決心處置一批風險點”。

一位地方金融監(jiān)管人士告訴記者，不只是銀監(jiān)會，事實上“一行三會”都在全面加強監(jiān)管，這是金融業(yè)今年的主旋律。他表示：“金融亂象，有病就要醫(yī)。”

當前銀行業(yè)金融風險隱患不斷升高，加重了監(jiān)管與行業(yè)壓力?！吨袊鹑诎l(fā)展報告（2017）》指出，2017年銀行業(yè)經(jīng)營業(yè)績將進一步下滑，不良貸款率繼續(xù)小幅攀升，需高度關注金融市場風險。此外，由于信貸需求不足，目前銀行的資產(chǎn)配置中，投資類資產(chǎn)占比已經(jīng)超過貸款，在一些中小銀行中，投資類資產(chǎn)甚至遠遠超過信貸規(guī)模。這意味著，銀行面臨的主要風險已經(jīng)從貸款的信用風險轉變?yōu)榻鹑谑袌鲲L險。

雖然2016年四季度末的不良貸款率出現(xiàn)了自2012年二季度以來的首次下降，但業(yè)內人士依舊對風險持謹慎態(tài)度。“這兩年不良貸款陸續(xù)爆發(fā)，名義不良率和真實不良率之間的差距有多少，恐怕很難說清。”上述地方金融監(jiān)管機構人士認為，作為監(jiān)管機構，銀監(jiān)會希望能夠摸清風險底數(shù)。但一方面近幾年銀行創(chuàng)新太多，其中不乏監(jiān)管套利行為；另一方面有些地方政府也對風險諱莫如深，相關工作的推進可能還是會有阻礙。

因此，風控開始被提到了更重要的位置上。3月2日，剛剛履新銀監(jiān)會主席的郭樹清在國新辦新聞發(fā)布會上表示：“要治理市場亂象，堅決打擊違法違規(guī)行為，深入開展違法、違規(guī)、違章行為的專項治理，重點整治違規(guī)開展關聯(lián)交易、花樣翻新的利益輸送、重大經(jīng)營管理信息隱瞞不報、違法違規(guī)代持銀行股份等不良行為，充分發(fā)揮監(jiān)管處罰的震懾作用。”

幾日前，銀監(jiān)會相關負責人再次強調，今年是強監(jiān)管的一年，也是強問責的一年。將動員全國金融機構自查自糾，集中整治金融亂象；同時強化問責，“問責跟不上，就有政策上的道德風險”。

目前，銀監(jiān)會已明確信用風險、流動性風險、債券投資業(yè)務、同業(yè)業(yè)務、銀行理財和代銷業(yè)務、房地產(chǎn)領域風險、地方政府債務風險、互聯(lián)網(wǎng)金融風險、外部沖擊風險及其他風險十大風險類型，并在《關于銀行業(yè)風險防控工作的指導意見》中逐一列出。而在監(jiān)管手段上，《關于切實彌補監(jiān)管短板提升監(jiān)管效能的通知》（以下簡稱“7號文”）指出，銀監(jiān)會將從強化監(jiān)管制度建設、強化風險源頭遏制、強化非現(xiàn)場和現(xiàn)場監(jiān)管、強化信息披露監(jiān)管、強化監(jiān)管處罰、強化責任追究六方面入手，以解決問題。

為提升監(jiān)管有效性、防范化解金融風險、促進銀行業(yè)安全穩(wěn)健運行，銀監(jiān)會正在嘗試多措并舉、多目標共推。

劍指同業(yè)與理財

“隨著金融市場發(fā)展，銀行業(yè)務結構和風險特征出現(xiàn)了新變化，暴露出銀行業(yè)監(jiān)管制度和實踐中存在的一些缺陷。”7號文提出了加強監(jiān)管的背景。

而在這些創(chuàng)新中，最受關注的莫過于同業(yè)業(yè)務。記者梳理發(fā)現(xiàn)，包括53號文、7號文、《關于提升銀行業(yè)服務實體經(jīng)濟質效的指導意見》（以下簡稱“4號文”）等文件均涉及到相關內容。采訪中，不少銀行從業(yè)人員及地方金融監(jiān)管人士亦表示，“名堂”最多、監(jiān)管套利叢生的也都在同業(yè)。

太和智庫研究員張超認為，一系列“嚴”監(jiān)管的首要目的就是規(guī)范銀行的同業(yè)業(yè)務，但又不僅是針對同業(yè)業(yè)務本身，更是要摸清楚系統(tǒng)性風險的“底”，測算系統(tǒng)性風險的范圍、波及面和影響程度。

海通證券宏觀債券研究員姜超認為，此次自查范圍涉及多項銀行近年來普遍存在的套利和規(guī)避監(jiān)管行為，而對同業(yè)存單和同業(yè)套利的監(jiān)管是“三套利”整治的重點。

“監(jiān)管基本把大的問題都排查出來了。”一位商業(yè)銀行金融市場部負責人告訴記者，總的來看，對同業(yè)業(yè)務采取的態(tài)度非常謹慎，“已經(jīng)很細化了，文件里沒有具體涉及的其他內容，也可以用‘審慎原則’去看。”

值得關注的是，同業(yè)存單被納入監(jiān)管視野，同時給予了指標硬約束。銀監(jiān)會要求，對于那些同業(yè)存單增長速度較快、同業(yè)存單占同業(yè)負債比例較高的銀行，各級監(jiān)管機構要加強重點機構管控，鎖定資金來源與運用明顯錯配、批發(fā)性融資占比高的銀行業(yè)金融機構，實行“一對一”的貼身盯防，督促這些機構合理控制同業(yè)存單等同業(yè)融資規(guī)模。目前來看，若將銀行同業(yè)存單規(guī)模納入同業(yè)負債，多家股份制銀行與城商行均超標。

上述商業(yè)銀行金融市場部負責人表示，雖然有些內容是前期監(jiān)管文件中的重申，而且這7份文件主要是通知和指導意見，具體落地要一段時間，但銀行已經(jīng)受到震懾。“既然已經(jīng)把底數(shù)摸得比較清，下一步或多或少都會采取行動。而且監(jiān)管的態(tài)度已然很明確，灰色地帶業(yè)務會受很大影響。”

對此，姜超也表示，此次整治如果嚴格執(zhí)行，將造成同業(yè)理財規(guī)模大幅縮減、并促使中小銀行為了縮表而拋售資產(chǎn)。國泰君安銀行研究團隊認為，監(jiān)管部門針對監(jiān)管套利的監(jiān)管工作將會在排查摸底、掌握數(shù)據(jù)的基礎上，逐步開始清理整頓。

從目前的信息來看，銀監(jiān)會將從現(xiàn)場檢查入手，要求各級銀監(jiān)局對同業(yè)融資依存度高、同業(yè)存單增速快的銀行業(yè)金融機構，重點檢查期限錯配情況及流動性管理的有效性。對于同業(yè)投資業(yè)務占比高的機構，要重點檢查是否落實穿透管理、是否充足計提撥備和資本。對于理財業(yè)務規(guī)模較大的機構，要重點檢查“三單”要求落實情況、對消費者信息披露和風險提示的充分性。同時，銀監(jiān)會要求，同業(yè)融資占比高的銀行業(yè)金融機構，要披露期限匹配和流動性風險信息。同業(yè)投資業(yè)務占比高的機構，應披露投資產(chǎn)品的類型、基礎資產(chǎn)性質等信息。

摸底、規(guī)范、整治。

“總的思路要慢緊螺絲，‘一刀切’也不太現(xiàn)實。”上述地方金融監(jiān)管機構人士強調。

著手股權治理民營銀行設立常態(tài)化、銀行上市融資松綁、保險資金頻頻入股、恒豐股權梳理未落地，近一兩年，銀行股權問題成為監(jiān)管熱點。而從日前銀監(jiān)會的一系列文件來看，銀行公司治理將迎來更強監(jiān)管。

早在去年的城商行年會上，銀監(jiān)會副主席曹宇就指出，“最近存在部分投資城商行股權不規(guī)范的行為，對出現(xiàn)股權異動的，要第一時間報告地方政府和監(jiān)管部門。”他提出，加強股東資質管理，要從審查主要股東資質、堅持“兩參或一控”、履行書面承諾等方面入手。

在最新的5號文中，銀監(jiān)會指出，要對股東、股權、對外投資、員工持股對照檢查。4號文指出，推動完善銀行業(yè)金融機構股東管理制度，加強控股股東行為約束和關聯(lián)交易監(jiān)管，嚴禁控股股東不當干預銀行業(yè)金融機構正常經(jīng)營管理。同時要求，杜絕違法違規(guī)代持銀行股份、違規(guī)開展關聯(lián)交易、利益輸送等現(xiàn)象，抑制產(chǎn)融無序結合。7號文提出，要盡快建立健全股權管理制度，掌握主要股東及其關聯(lián)方情況，及時予以披露，探索實施股權集中托管，規(guī)范股東的關聯(lián)交易管理。另外，在“補短板”的26項工作中，《銀行業(yè)金融機構股東管理辦法》也被列入“制定類”名單，該文件可能涉及股東結構、股權設置等問題。

在風險暴露的情況下，股權管理的重要性被逐步認識到，銀監(jiān)會從去年開始就高度關注股權管理問題。例如，對于民營銀行的股東準入監(jiān)管，此前，郭樹清在國新辦新聞發(fā)布會上表示，民營資本進入金融市場是一件非常好的事情，但也有一個特別要注意的風險，“千萬不能辦成一個被少數(shù)人或者少數(shù)資本控制的銀行，變成自己的提款機，進行關聯(lián)交易。吸收公眾存款用于自己特殊目的的投資，風險就會非常大。”

中國社科院金融研究所金融研究室主任曾剛告訴記者，銀監(jiān)會制定銀行股權管理新規(guī)的著眼點在于整治“關聯(lián)交易套利”。他表示，股東或關聯(lián)企業(yè)與銀行之間的各種關聯(lián)交易存在潛在風險，可能會導致壞賬以及銀行公司治理上的弊端。

事實上，在加強股權管理方面，7號文已明確要求銀行全面梳理主要股東及關聯(lián)方情況，掌握其重大變化，對超過規(guī)定比例的股權轉讓應及時報監(jiān)管部門審查或備案，及時披露主要股東的股權質押融資信息。同時，也要探索實施股權集中托管，提高股權管理規(guī)范性，嚴格關聯(lián)交易管理，強化對股東授信的風險審查，防止套取銀行資金。

26項規(guī)制彌補監(jiān)管短板

“牛欄關貓。”在3月2日國新辦新聞發(fā)布會上，郭樹清用這一比喻指代當前的監(jiān)管漏洞，稱“沒有完善健全的監(jiān)管制度，銀行業(yè)務經(jīng)營就必然會引發(fā)嚴重的風險暴露”。

隨著金融市場發(fā)展，銀行業(yè)務結構和風險特征出現(xiàn)了新變化，暴露出銀行業(yè)監(jiān)管制度和實踐中存在的缺陷。7號文稱，將結合我國銀行業(yè)實際風險狀況，深入排查監(jiān)管制度漏洞，盡快彌補監(jiān)管制度短板。銀監(jiān)會將從監(jiān)管制度、市場準入、非現(xiàn)場監(jiān)管、現(xiàn)場檢查、信息披露、監(jiān)管處罰和責任追究等工作流程上強化監(jiān)管力度。

“7號文意味深長，值得從業(yè)人員高度關注。”上海法詢金融董事長孫海波表示，如果說前面幾個自查文件是在批評銀行業(yè)金融機構有章不循，那么7號文主要是反省監(jiān)管制度短板，尤其是股東管理、交叉金融產(chǎn)品、理財業(yè)務等重要制度以及現(xiàn)場監(jiān)管、非現(xiàn)場監(jiān)管、監(jiān)管處罰、信息披露等實施細則方面。

同時，銀監(jiān)會將按照“問題導向”、“急用先行”和“協(xié)調配套”的原則，研究制定26項重點規(guī)制。

這26項規(guī)制分為制定類、推進類和研究類，其中，《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》、《銀行業(yè)金融機構股東管理辦法》、《交叉金融產(chǎn)品風險管理辦法》、《網(wǎng)絡借貸信息中介機構信息披露指引》等16項都屬于制定類，銀監(jiān)會還將修訂資本管理、流動性風險等重要文件。

在4月7日召開的新聞發(fā)布會上，銀監(jiān)會相關負責人表示，將針對各項薄弱環(huán)節(jié)，根據(jù)銀行業(yè)務和風險的新變化、新現(xiàn)象和新特征，及時更新監(jiān)管規(guī)制，填補法規(guī)空白，推進法規(guī)文件的“立改廢”進程，杜絕“牛欄關貓”。

《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》是其中一項制定類規(guī)制。事實上，銀監(jiān)會曾于2014年年底就這一辦法做過一次征求意見稿，但一直沒有正式發(fā)文。

“今年銀監(jiān)會重啟委托貸款管理辦法制定，是規(guī)范銀行表外業(yè)務非常重要的一環(huán)。”孫海波認為，如果辦法規(guī)定募集資金禁止用來發(fā)放委托貸款，則意味除信托外的其他各類資管計劃投資非標的渠道將受挫，只能以保理投資、私募ABS、名股實債的形式投非標。

此外，銀監(jiān)會首次提出要單獨針對交叉金融產(chǎn)品制定管理辦法。公開信息顯示，近年來銀監(jiān)會多次針對交叉金融產(chǎn)品進行調研，但這方面還沒有統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則。

監(jiān)管協(xié)調多管齊下

對于金融風險尤其是交叉性金融風險的防控，監(jiān)管層面的協(xié)作配合是必不可少的。2017年以來，監(jiān)管層在這方面的動作不斷，首先指向對資產(chǎn)管理業(yè)務的監(jiān)管協(xié)調。

近年來，資產(chǎn)管理業(yè)務存在的多層嵌套、杠桿不清、套利頻繁等問題，帶來產(chǎn)品結構復雜加劇而風險聯(lián)動、資金脫實向虛在金融體系內部自我循環(huán)的隱憂。今年年初起，央行牽頭“三會”規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務，制定統(tǒng)一的資管產(chǎn)品標準規(guī)制。

據(jù)了解，這個綱領性文件覆蓋了原證監(jiān)會管轄的券商資管、信托產(chǎn)品、公募基金以及銀監(jiān)會管轄的銀行理財產(chǎn)品、保監(jiān)會管轄的保險產(chǎn)品。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，銀監(jiān)會近期發(fā)布的多個文件均對表外業(yè)務著墨較多。

表內業(yè)務騰挪到表外，是銀行以往進行“監(jiān)管套利”、“風險套利”的主要途徑。交通銀行發(fā)展研究部副總經(jīng)理周昆平表示，表外業(yè)務的興起、擴大與非銀行金融機構的合作，使得商業(yè)銀行在賺取利潤的同時，放大了跨機構、跨行業(yè)、跨市場的風險。

表外業(yè)務監(jiān)管加碼，同業(yè)、理財、托管業(yè)務等是監(jiān)管重點。除上述央行牽頭制定的資管新規(guī)涉及銀行理財產(chǎn)品外，就在一個月前，銀監(jiān)會將同業(yè)存單納入核心負債，對沖了央行宏觀審慎評估（MPA）對同業(yè)存單考核的影響。如今在強協(xié)調和治亂象的基調下，銀監(jiān)會已經(jīng)與央行統(tǒng)一了對同業(yè)存單的監(jiān)管標準。

銀監(jiān)會有關負責人日前稱，銀監(jiān)會主動參與、自覺服從服務于監(jiān)管協(xié)調，加強與央行、證監(jiān)會、保監(jiān)會、財政部、發(fā)改委等部門協(xié)調，把部委的監(jiān)管政策規(guī)制置于國家大政方針部署之下，使銀行監(jiān)管政策與其他監(jiān)管政策之間，監(jiān)管政策與貨幣、財政、產(chǎn)業(yè)政策之間，達到最優(yōu)協(xié)同，提升監(jiān)管的有效性，改變過去不和諧甚至打架的現(xiàn)象，使監(jiān)管套利得到有效的遏制。

銀行業(yè)風險防控和去杠桿離不開宏觀政策環(huán)境的配合。

2017年以來，央行強調貨幣政策要保持穩(wěn)健中性，公開市場逆回購、常備借貸便利（SLF）、中期借貸便利（MLF）等政策利率連續(xù)上行，向市場傳遞了流動性不放松的信號。再疊加今年一季度MPA考核首次將表外理財納入廣義信貸范圍，倒逼銀行控制表外資產(chǎn)增速、降低對同業(yè)負債的依存度。

在貨幣政策調控貨幣量、價的基礎上，配合宏觀審慎政策，這一組合被稱為“貨幣政策+宏觀審慎”雙支柱政策框架。央行最新數(shù)據(jù)顯示，2017年一季度末，M2同比增長10.6%，增速較去年同期的13.4%明顯回落。央行調查統(tǒng)計司司長阮健弘表示，M2增速回落的原因之一是MPA以及監(jiān)管抑制空轉套利致使商業(yè)銀行表內資金對資管產(chǎn)品的投資規(guī)模收縮。

央行的宏觀貨幣政策、宏觀審慎政策和銀監(jiān)會的監(jiān)管新政多管齊下，這也許呼應了人民銀行行長周小川3月在兩會新聞發(fā)布會上的表態(tài)———“金融監(jiān)管協(xié)調機制可能提高到更有效的層次。”

面對新的監(jiān)管環(huán)境，周昆平認為：“商業(yè)銀行接下來的變革和轉型應回歸商業(yè)銀行主業(yè)。”曾剛也認為，今年可能是銀行業(yè)回歸常態(tài)的一年，資金要回歸到實體經(jīng)濟，銀行要把更多的精力用到傳統(tǒng)的企業(yè)和個人服務上去。

全面風控來襲

“風險容忍度降低了。”一位商業(yè)銀行分行行長坦言，業(yè)務將會越來越難做。記者了解到，監(jiān)管機構已經(jīng)入駐部分銀行開始進行現(xiàn)場檢查，部分銀行已經(jīng)做出相應的業(yè)務調整。

他告訴記者，“其實在操作模式上，和之前‘兩加強兩遏制類’差不多，先自查再匯報。

銀監(jiān)會相關負責人4月7日表示，金融機構“有什么，排查什么；排查出什么，整治什么；有什么問題，解決什么問題”。同時要列出問題清單，自查自糾，落實自身的管理責任。對于違反本機構內部規(guī)章制度的，按規(guī)章去辦；違反監(jiān)管規(guī)定的，按規(guī)定去辦；涉及違法犯罪的，移送司法部門處置。

監(jiān)管的決心毋庸置疑，對現(xiàn)有制度的執(zhí)行力度也在不斷加碼。4月7日，銀監(jiān)會首次點名處罰17家銀行業(yè)金融機構，顯示出加強治理金融市場亂象的堅決態(tài)度。相關負責人透露，銀監(jiān)會堅決貫徹落實黨中央、國務院關于把防控金融風險放到更加重要位置的戰(zhàn)略部署，敢于亮劍、敢于碰硬，勇于“揭蓋子”、“打板子”，堅持嚴罰重處，始終保持整治金融亂象高壓態(tài)勢，重拳出擊查處了一批違法違規(guī)案件。

目前，銀行需高度關注風險問題。前述商業(yè)銀行金融市場負責人舉例：“前兩年商業(yè)銀行擴張得比較厲害，被提了很多次的空轉現(xiàn)象的確存在。”他表示，有些商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品實際上是買了其他銀行的理財，對銀行來說，用這種方式資產(chǎn)端和負債端都容易上量，但風險特別大，可能會“牽一發(fā)動全身”。

另外值得關注的是，遼寧輝山乳業(yè)所暴露出的金融機構風險控制問題以及山東齊星連環(huán)債務風險引發(fā)的對互聯(lián)互保模式的再思考。在當前經(jīng)濟下行的宏觀背景下，隱藏的金融風險隨時可能暴露，銀行業(yè)金融機構與監(jiān)管層必須把防風險作為底線，才能確保金融系統(tǒng)運行穩(wěn)定、實體經(jīng)濟健康發(fā)展。

而對于銀行的經(jīng)營而言，今年將是“大浪淘沙”的過程。張超認為，如果嚴格執(zhí)行新規(guī)章制度，再嵌套MPA考核，這對于部分激進機構來說無異于“核武器”———一邊壓縮資產(chǎn)規(guī)模、規(guī)范資產(chǎn)結構，一邊提高負債價格。

不過，針對監(jiān)管的執(zhí)行問題，還有更多細節(jié)等待落地，比如目前市場上對是否實行“新老劃斷”討論較多，“多層嵌套”也還沒有明確定義，其他一些監(jiān)管標準也需要進一步細化和量化。

“前幾年在風險的化解上都默認了一種‘以時間換空間’的思路，期待形勢好轉。近幾年問題不斷暴露，監(jiān)管調整是必須的，現(xiàn)在無疑處在一個重大的轉型期。”上述金融監(jiān)管機構人士表示。

金融機構“有什么，排查什么；排查出什么，整治什么；有什么問題，解決什么問題”。同時要列出問題清單，自查自糾，落實自身的管理責任。對于違反本機構內部規(guī)章制度的，按規(guī)章去辦；違反監(jiān)管規(guī)定的，按規(guī)定去辦；涉及違法犯罪的，移送司法部門處置。

在4月7日召開的新聞發(fā)布會上，銀監(jiān)會相關負責人表示，將針對各項薄弱環(huán)節(jié)，根據(jù)銀行業(yè)務和風險的新變化、新現(xiàn)象和新特征，及時更新監(jiān)管規(guī)制，填補法規(guī)空白，推進法規(guī)文件的“立改廢”進程，杜絕“牛欄關貓”。

銀監(jiān)會要求，對于那些同業(yè)存單增長速度較快、同業(yè)存單占同業(yè)負債比例較高的銀行，各級監(jiān)管機構要加強重點機構管控，鎖定資金來源與運用明顯錯配、批發(fā)性融資占比高的銀行業(yè)金融機構，實行“一對一”的貼身盯防，督促這些機構合理控制同業(yè)存單等同業(yè)融資規(guī)模。