A股上市公司福成股份發(fā)布公告表示，由于股價(jià)未曾到達(dá)大股東及實(shí)控人李福成的理想價(jià)位，故李福成尚未減持其所持有的公司股份。大股東拒絕減持的例子在A股市場(chǎng)并不多見，李福成拒絕減持也許與其“不差錢”有關(guān)。

作為福成肥牛的創(chuàng)始人，李福成身家已高達(dá)67億。不過，讓李福成成為首富的還是房地產(chǎn)，當(dāng)?shù)厝诵ρ?ldquo;半個(gè)燕郊都是李福成的”，他也因此得了一個(gè)綽號(hào)叫“李半城”。

A股上市公司福成股份發(fā)布公告表示，由于股價(jià)未曾到達(dá)大股東及實(shí)控人李福成的理想價(jià)位，故李福成尚未減持其所持有的公司股份。福成股份大股東李福成一直被外界稱作燕郊首富；北京青年報(bào)記者注意到，李福成放棄減持，很有可能與他“不差錢”有關(guān)。

事件 大股東李福成未實(shí)施減持計(jì)劃

據(jù)福成股份4月17日晚間公告稱，由于股價(jià)未曾到達(dá)理想價(jià)位，故李福成尚未減持其所持有的公司股份。按照半年前的計(jì)劃，李福成最多可減持3200萬股，以當(dāng)時(shí)市價(jià)測(cè)算，套現(xiàn)約4.55億元。北青報(bào)記者注意到，李福成如果套現(xiàn)成功，接近福成股份近三年凈利潤(rùn)之和——4.83億元。

李福成曾于2016年9月20日拋出減持計(jì)劃，其以個(gè)人資金需求為由，擬通過大宗交易或集中競(jìng)價(jià)交易的方式減持持有的福成股份，減持?jǐn)?shù)量不超過其所持公司股份總數(shù)的25%。當(dāng)時(shí)李福成持有公司1.28億股股份，占公司總股本的15.65%。

公告稱，減持方式分別為集中競(jìng)價(jià)減持和大宗交易減持，截止時(shí)間分別為3月23日和4月18日。這意味著李福成的減持計(jì)劃最終沒有實(shí)施。公告還表示，今年3月下旬，李福成因個(gè)人身體健康原因及為培養(yǎng)家族事業(yè)接班人，已辭去其擔(dān)任的福成股份董事職務(wù)。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，李福成自3月21日辭去董事后六個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓其所持有的上市公司股份。這讓福成股份中小股東憂心不已的拋壓，終于被化解。

分析 不減持或因“不差錢”

北青報(bào)記者注意到，大股東以股價(jià)不理想而拒絕減持的例子，在A股市場(chǎng)并不多見。李福成拒絕減持，除了股價(jià)不理想之外，也許與其“不差錢”有關(guān)。

根據(jù)福成股份2016年年報(bào)顯示，2016年?duì)I收13.71億元，同比增長(zhǎng)2.02%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)1.84億元，同比增長(zhǎng)11.04%；扣非后凈利潤(rùn)為1.61億元，同比增長(zhǎng)48.55%。

福成公司自稱A股市場(chǎng)殯葬主業(yè)第一家，目前主業(yè)分別為畜牧養(yǎng)殖屠宰及食品加工業(yè)、餐飲服務(wù)業(yè)和殯葬行業(yè)，2016年年報(bào)顯示，其殯葬業(yè)營收為1.97億、營業(yè)利潤(rùn)為1.67億，毛利率高達(dá)84.84%，雖然占主營業(yè)務(wù)比例僅為14.39%，但增長(zhǎng)空間相當(dāng)大。

光大證券研報(bào)指出，公司通過福成和輝并購產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行外延性擴(kuò)張，收購江蘇宜興龍野公墓及杭州錢江陵園各60%股權(quán)，進(jìn)一步擴(kuò)大殯葬業(yè)版圖。公司全年新增墓位504個(gè)，銷售墓位3266個(gè)，實(shí)現(xiàn)營收1.97億，較上年增加20.18%。

研報(bào)特別指出，該公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，殯葬服務(wù)是未來主要增長(zhǎng)點(diǎn)。畢竟高達(dá)84.84%的毛利率，在A股市場(chǎng)并不多見。據(jù)北青報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2016年?duì)I業(yè)毛利潤(rùn)超過福成股份的，不超過10家上市公司。

追訪 福成收購陵園看中現(xiàn)金流

2014年9月11日，福成五豐（福成股份前身）晚間的一則公告，宣告了A股最大手筆的殯葬業(yè)并購案出爐。福成五豐稱，公司擬以15億元的交易作價(jià)，并購寶塔陵園100%的股權(quán)，增值率達(dá)181.26%，“綜合考慮寶塔陵園財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)狀況及發(fā)展前景、未來盈利能力等各因素確定本次交易價(jià)格。”公司稱。

對(duì)于寶塔陵園未來的業(yè)績(jī)，福成投資承諾，標(biāo)的資產(chǎn)2014年、2015年、2016年、2017年、2018年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5500萬元、8500萬元、10200萬元、12240萬元、14688萬元。如本次重組完成后在盈利承諾期內(nèi)寶塔陵園不能實(shí)現(xiàn)上述承諾的盈利預(yù)測(cè)數(shù)，福成投資承諾將以本次重組后所取得的福成五豐股份向福成五豐補(bǔ)償盈利預(yù)測(cè)數(shù)與實(shí)際凈利潤(rùn)數(shù)之間的差額。

據(jù)了解，福成五豐看中寶塔陵園，還與該行業(yè)特點(diǎn)有關(guān)，公司試圖用殯葬業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流為原有業(yè)務(wù)提供現(xiàn)金支持。公告稱，客戶多為個(gè)人消費(fèi)者，銷售時(shí)需要客戶全額付款，不存在賒銷。銷售特點(diǎn)決定其收入確認(rèn)與現(xiàn)金流入具有較好的匹配性。交易完成后，上市公司可以利用寶塔陵園充裕的現(xiàn)金流作為支撐，為受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響下上市公司原有主業(yè)的戰(zhàn)略布局提供有力的資金支持，并為未來的外延式發(fā)展戰(zhàn)略積累經(jīng)驗(yàn)。

當(dāng)時(shí)市場(chǎng)稱，寶塔陵園主營墓位銷售業(yè)務(wù)，園區(qū)總占地765.25畝，規(guī)劃墓穴數(shù)量約為12.5萬個(gè)，同等墓地價(jià)格比北京便宜30%-50%。公司盈利能力強(qiáng)，為福成五豐打開新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

關(guān)注 燕郊首富心里福成的股價(jià)是多少？

昨天，福成股份的股價(jià)收于13元附近，這與李福成心目中的理想價(jià)位相差多少呢？

據(jù)了解，在減持計(jì)劃中，李福成曾表示，減持價(jià)格將不低于福成股份2016年9月19日收市后股票收盤價(jià)13.58元。此后，其股價(jià)向上震蕩，基本穩(wěn)定在14.9元附近，一度接近17元水平，但李福成并沒有實(shí)施減持計(jì)劃。

有媒體報(bào)道，李福成的持股成本似乎遠(yuǎn)低于13.58元，持股來源分為三大塊，分別為非公開發(fā)行、二級(jí)市場(chǎng)增持及協(xié)議轉(zhuǎn)讓。其中，李福成于2013年12月認(rèn)購福成股份定增股票1358.21萬股，認(rèn)購價(jià)格為5.96元/股。此后，上市公司轉(zhuǎn)股分紅等因素，李福成這部分股權(quán)變更為1765.67萬元，單股成本變?yōu)?.4元左右。2015年12月，李福成從福成投資手中接過福成股份1億股股份，交易價(jià)格為9.25元/股。此外，李福成于2015年7月28日至2015年8月27日期間累計(jì)增持福成股份股票1000.68萬股，增持均價(jià)10.896元/股。

即便李福成以13.58元這個(gè)減持價(jià)格下限賣出，都可以獲得不菲的盈利。但是燕郊首富的心思，一般人很難猜透。