近期，業(yè)內(nèi)傳出某大行大額贖回委外產(chǎn)品，其它銀行也有贖回，委外業(yè)務(wù)的縮水已成趨勢(shì)，對(duì)基金公司的影響較大。

銀行受累考核大舉贖回委外產(chǎn)品

近期，多方渠道都流傳稱(chēng)某大行在一周內(nèi)分批贖回多只委外產(chǎn)品，并且，該銀行不僅贖回了基金公司的幾只產(chǎn)品，也贖回了委托給其它機(jī)構(gòu)管理的產(chǎn)品。基金君向多家基金公司人士詢(xún)問(wèn)，得到的反饋是公募遭到的贖回有限，主要贖回的是基金專(zhuān)戶(hù)及券商資管產(chǎn)品。

又一出“債市驚魂”？

直觀(guān)的表現(xiàn)在于4月18日晚間，鵬華弘達(dá)A單位凈值暴漲98.1%，而從2016年年報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)，該基金A類(lèi)份額的機(jī)構(gòu)持有人占比接近100%，個(gè)人投資者僅持有5.77萬(wàn)份，占比不足0.01%。可見(jiàn)，凈值暴漲的最大推手正是機(jī)構(gòu)投資者的贖回。近期發(fā)生大額贖回的并不僅是這一只，還有一些基金單日凈值漲幅超過(guò)10%，且大多為偏債混合型產(chǎn)品。

基金君發(fā)現(xiàn)，一些股份制銀行、城商行在近期也出現(xiàn)了或多或少的贖回，而這依然歸因于MPA的持續(xù)影響。一家城商行業(yè)務(wù)部人士坦言，“MPA的考核相當(dāng)嚴(yán)格，對(duì)于不少銀行來(lái)說(shuō)，表外理財(cái)納入監(jiān)管意味著一些業(yè)務(wù)需要遭到清理，此時(shí)回籠資金或許才能應(yīng)對(duì)突發(fā)情況。”在該人士看來(lái)，債券市場(chǎng)的去杠桿依然沒(méi)有結(jié)束，“銀行的重心本就不在委外上，撤回委外的部分可以更好地投入其他業(yè)務(wù)。”

有基金公司人士表示，在年初不少委外產(chǎn)品到期時(shí)其實(shí)有過(guò)一波調(diào)整，但幅度并不大，銀行只是將一些去年業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)的產(chǎn)品進(jìn)行了重新投放，隨著銀行流動(dòng)性的逐漸緊張，調(diào)整的力度越來(lái)越大，“城商行近期資金較緊，而回籠委外資金是最快也是最效率的舉動(dòng)。”

基金公司應(yīng)對(duì)委外贖回

對(duì)部分委外規(guī)模較大的基金公司來(lái)說(shuō)，銀行的舉動(dòng)固然在情理之中，但帶來(lái)的影響確實(shí)不小。“我們最近從銀行股東處的反饋來(lái)看，下半年股東給予的委外資金規(guī)模將出現(xiàn)下滑，短期來(lái)看，超過(guò)10億元，股東都要經(jīng)過(guò)反復(fù)斟酌。”一家小銀行系基金公司人士對(duì)基金君坦言。

滬上一家小型基金公司人士表示，“當(dāng)初談的時(shí)候雖然也考慮過(guò)機(jī)構(gòu)撤出帶來(lái)的影響，不過(guò)，事到臨頭，還是有點(diǎn)手足無(wú)措，只能將銀行資金拱手讓出去。”另外，華南一家大型基金公司產(chǎn)品部人士也表示，公司原本去庫(kù)存已經(jīng)將債券型產(chǎn)品發(fā)行完畢，近期本打算轉(zhuǎn)向發(fā)行權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，但而對(duì)銀行委外贖回，公司目前各部門(mén)重心都開(kāi)始轉(zhuǎn)向持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)。“雖然委外產(chǎn)品都是機(jī)構(gòu)私人訂制的，在銀行大規(guī)模撤出后，訂制產(chǎn)品剩下的規(guī)模對(duì)于運(yùn)營(yíng)來(lái)說(shuō)反而變成了累贅，如果大批次清盤(pán)，又會(huì)對(duì)公司本身造成影響，只能先進(jìn)行持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)，看能否將規(guī)模做起來(lái)。”他說(shuō)。

隨著銀行持續(xù)贖回，未來(lái)基金迷你化的現(xiàn)象也會(huì)越發(fā)頻繁，如何保證機(jī)構(gòu)退出后的運(yùn)作是現(xiàn)階段基金公司對(duì)于委外產(chǎn)品首要考慮的問(wèn)題，畢竟規(guī)模縮水已經(jīng)是不可逆的大趨勢(shì)。