每經(jīng)編輯 何建川

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 何建川

今日上證指數(shù)低開后震蕩下行，尾市回升，截至收盤時，上證指數(shù)報(bào)3172.10點(diǎn)，漲幅為0.04%，兩市上漲家數(shù)少于下跌家數(shù)。

4月17日，每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）《股海淘金》欄目報(bào)道了TDI價(jià)格進(jìn)一步上漲，提及的滄州大化（600230）今日盤中一度漲停，收盤上漲6.24%，最近三天漲幅達(dá)20.11%，今日盤中創(chuàng)出近9年以來的新高。

此外，《股海淘金》欄目近日報(bào)道了機(jī)構(gòu)將調(diào)研杭蕭鋼構(gòu)（600477），自報(bào)道后股價(jià)穩(wěn)步上漲，在近日股市調(diào)整的背景下，股價(jià)創(chuàng)下階段新高，其中，今日收盤上漲8.27%。

回顧完近期的報(bào)道后，《股海淘金》今日為大家?guī)懋a(chǎn)業(yè)鏈印證定制家居行業(yè)高景氣以及制冷劑行業(yè)處于旺季的相關(guān)報(bào)道。需要提醒的是，《股海淘金》欄目內(nèi)容僅為傳遞信息之目的，并非推薦股票。據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

// 市場前哨觀察 //

產(chǎn)業(yè)鏈印證定制家居行業(yè)高景氣

《股海淘金》上周曾報(bào)道，當(dāng)前定制家居行業(yè)景氣度高，各路機(jī)構(gòu)對行業(yè)予以了積極關(guān)注。中國木業(yè)網(wǎng)報(bào)道稱，目前消費(fèi)者對個性化定制家居的需求增長仍在高速成長期，國內(nèi)品牌家居企業(yè)可通過內(nèi)外部經(jīng)營調(diào)整消化成本壓力，設(shè)計(jì)驅(qū)動的家居企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展較為快速，定制行業(yè)滲透率有望進(jìn)一步提升。

定制家居板塊的尚品宅配、皮阿諾、歐派家居今年陸續(xù)登陸A股，這些公司靚麗的業(yè)績表現(xiàn)可以印證目前定制家居行業(yè)的高景氣。另外，從產(chǎn)業(yè)鏈的角度也可以從側(cè)面印證行業(yè)的景氣度。昨日晚間，主營裝飾原紙的齊峰新材發(fā)布今年一季報(bào)。由于產(chǎn)品量價(jià)齊升，一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.71億元，同比增長43.3%，實(shí)現(xiàn)凈利潤3836萬元，同比大增103.7%。對此，興業(yè)證券指出，估測裝飾原紙的下游終端約50%用于板式家具，另外50%用于地板、其他硬裝等，定制家居等近年來的強(qiáng)勁增長為裝飾原紙下游需求提供了支撐。

另外，主營木工機(jī)械的弘亞數(shù)控去年以來的業(yè)績表現(xiàn)也較好，封邊機(jī)是公司最主要的核心產(chǎn)品，下游客戶主要是國內(nèi)板式家具制造企業(yè)，定制家居約占板式家具行業(yè)份額的30%左右。2016年公司業(yè)績同比增長74%，預(yù)計(jì)今年一季度同比大增112%-159.11%，主要原因是下游家具行業(yè)需求增加。

據(jù)申萬測算，預(yù)計(jì)今年一季度，定制家居行業(yè)龍頭之一的索菲亞（002572）業(yè)績?nèi)阅軐?shí)現(xiàn)同比45%以上的增長。

// 機(jī)構(gòu)前線傳真 //

制冷劑行業(yè)處于旺季

《股海淘金》曾在今年3月中旬對今年來制冷劑價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲的情況做了報(bào)道。當(dāng)時有行業(yè)專家表示，往年這個時候制冷劑也會漲價(jià)，但漲幅沒有今年這么大；時下制冷劑企業(yè)的盈利情況是近幾年較為可觀的水平，2015年以來制冷劑的噸毛利常為虧損或微利。另外，每年3-5月是制冷劑需求旺季，行業(yè)將受益空調(diào)的銷量增長，制冷劑的成本占空調(diào)成本的比例較低，下游對制冷劑漲價(jià)的接受度較高。

據(jù)機(jī)構(gòu)人士今日介紹，今年以來，R22、R134a等制冷劑價(jià)格的漲幅都超過50%。同時，今日，某國內(nèi)制冷劑行業(yè)龍頭企業(yè)的高管表示，由于制冷劑存在特殊性（制冷劑占下游如汽車、空調(diào)等的成本較低），因此價(jià)格彈性很大，在行情好的時候，價(jià)格漲幅會較大。他指出，制冷劑的行情與房地產(chǎn)熱銷期存在一定的滯后，例如2009年樓市火爆，不過制冷劑行業(yè)的景氣高點(diǎn)出現(xiàn)在2011年。這輪制冷劑行情，和2011年的那輪存在一些不同，諸如這輪有供給側(cè)改革和更嚴(yán)的環(huán)保監(jiān)管，這都是2011年的那輪不具備的因素。

《股海淘金》在今年3月中旬的報(bào)道中會出，制冷劑大幅上漲存在環(huán)保因素，大廠由于產(chǎn)業(yè)鏈比較完備，環(huán)保投入也較早，將更受益近期制冷劑價(jià)格的上漲。另外，相比注定要被淘汰的第二代制冷劑，第三代制冷劑技術(shù)壁壘更高，行業(yè)集中度也要遠(yuǎn)高于第二代，以R134為例，前三大廠商的產(chǎn)能占比都超過50%。

巨化股份（600160）是國內(nèi)氟化工行業(yè)龍頭，其第三代制冷劑R134a產(chǎn)能達(dá)6萬噸，居全球第一，公司產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈完整，近幾年同行出現(xiàn)巨虧，公司仍能保持盈利。

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