每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄢銀嬋     

每經(jīng)記者 鄢銀嬋 每經(jīng)編輯 張海妮

4月21日，*ST重鋼（601005）例行發(fā)布重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告，首次在公告最前面作了“特別提示”，稱受多方因素影響，預(yù)計(jì)本次交易能否繼續(xù)推進(jìn)存在較大風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者關(guān)注。這則公告令公司H股遭到資金拋售，H股股價(jià)盤中跌幅一度超過30%。

值得注意的是，重慶鋼鐵2015年、2016年的凈利潤分別為-59.87億元、-46.86億元，由于連續(xù)兩年虧損，公司股票已被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，證券簡稱變?yōu)?span lang="EN-US">*ST重鋼。其正在推進(jìn)的重大資產(chǎn)重組，也一直被認(rèn)為是今年扭虧為盈的關(guān)鍵一步。

重慶鋼鐵眼下債務(wù)纏身，截至2016年年末涉訴案件250起，涉訴金額約38億元，確實(shí)給資產(chǎn)重組帶來了很大的阻力。

H股股價(jià)暴跌

4月21日，*ST重鋼發(fā)布了自去年6月籌劃重大資產(chǎn)重組以來的第47次“進(jìn)展公告”。

值得注意的是，這份例行公告卻令其H股股價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。截至4月21日收盤，公司H股重慶鋼鐵股份（01053）收盤價(jià)為1.50港元，跌幅達(dá)27.18%，盤中跌幅更是一度超過30%。

究竟是怎樣的一條公告，令資金瘋狂拋售？

4月21日發(fā)布的《重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告》稱，本次籌劃的重大資產(chǎn)重組方案較為復(fù)雜，擬置入的渝富集團(tuán)主要資產(chǎn)涉及到相關(guān)監(jiān)管政策的要求，擬置入資產(chǎn)方案能否滿足兩地監(jiān)管要求存在較大不確定性。此外，本次擬置出鋼鐵資產(chǎn)涉及債務(wù)規(guī)模大，債權(quán)人眾多，涉訴債務(wù)情況復(fù)雜，擬置出方案能否與主要債權(quán)人達(dá)成一致意見也存在較大不確定性?；谏鲜鲈?，預(yù)計(jì)本次交易能否繼續(xù)推進(jìn)存在較大風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者關(guān)注上述風(fēng)險(xiǎn)。

公開資料顯示，去年6月3日，*ST重鋼首次公告籌劃從渝富集團(tuán)收購非上市金融類等盈利能力較強(qiáng)的資產(chǎn)，并于當(dāng)年11月公告，該事項(xiàng)觸發(fā)重大無先例。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，同以往例行發(fā)布的公告相比，4月21日的公告中，公司首次在公告內(nèi)容最前面進(jìn)行了“特別提示”，并以“黑體加粗”達(dá)到了醒目效果。

值得注意的是，重慶鋼鐵2015年、2016年的凈利潤分別為-59.87億元、-46.86億元，由于連續(xù)兩年虧損，公司股票已被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，其正在推進(jìn)的重大資產(chǎn)重組，也一直被認(rèn)為是今年扭虧為盈的關(guān)鍵一步。

此外，目前公司已經(jīng)資不抵債，截至2016年年底，公司的凈資產(chǎn)為-1.07億元。

債務(wù)問題是關(guān)鍵

事實(shí)上，*ST重鋼此次公告中提及的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在2016年年報(bào)中就有提及。

年報(bào)顯示，截至2016年12月31日，公司涉訴案件250起，涉訴金額約38億元；而2015年年報(bào)顯示，截至2015年年底，公司涉訴案件為68起，涉訴金額約9.7億元。

公開資料顯示，渝富集團(tuán)是重慶市政府2004年成立的國有獨(dú)資公司，主業(yè)包括土地資本運(yùn)營、金融、產(chǎn)業(yè)投資，主要參控股的金融企業(yè)包括重慶銀行、重慶農(nóng)商行、興農(nóng)擔(dān)保、西南證券、安誠保險(xiǎn)、汽車金融、三峽擔(dān)保、進(jìn)出口擔(dān)保、銀海租賃、農(nóng)交所、藥交所、股份轉(zhuǎn)讓中心、惠民金融、香港公司等。

“作為重慶本土金融平臺(tái)，渝富集團(tuán)一直是商業(yè)銀行和國有企業(yè)、民間企業(yè)債務(wù)進(jìn)行重組的一個(gè)杠桿性工具，完成數(shù)百億元的各種不良資產(chǎn)處置，在國企債務(wù)重組方面很有經(jīng)驗(yàn)。”元素投資創(chuàng)始人馬赟表示。

不過根據(jù)此前公告的重組方案，目前上市公司的所有資產(chǎn)、可置出負(fù)債、人員及業(yè)務(wù)全部置出；同時(shí)收購整合剝離后的渝富集團(tuán)100%股權(quán)，這意味著渝富集團(tuán)將“借殼上市”。

“一般來說，越干凈的殼，資產(chǎn)重組所面臨的麻煩越少，如果殼公司未能剝離原有債權(quán)債務(wù)，或者僅剝離部分債權(quán)債務(wù)，那么會(huì)面臨債務(wù)重組失敗的風(fēng)險(xiǎn)。”馬赟說道。

事實(shí)上，對(duì)于債務(wù)可能導(dǎo)致的重組失敗風(fēng)險(xiǎn)，公司早在去年就已經(jīng)開始密集減債。

去年12月29日晚間，中鋼國際工程技術(shù)股份有限公司公告，全資子公司中鋼設(shè)備有限公司以26275.41萬元底價(jià)，受讓重慶鋼鐵集團(tuán)鐵業(yè)有限責(zé)任公司位于重慶江津區(qū)的部分資產(chǎn)；當(dāng)晚，*ST重鋼公告，公司與重鋼集團(tuán)簽署了《債權(quán)抵償債務(wù)協(xié)議》，將持有對(duì)重慶安全產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司1.5393億元的債權(quán)轉(zhuǎn)移至重鋼集團(tuán)，等額抵減重慶鋼鐵對(duì)重鋼集團(tuán)的已到期債務(wù)；隨后，上市公司還得到了債權(quán)人重慶長壽區(qū)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌開發(fā)公司4.5億債務(wù)的豁免。

上述債務(wù)豁免及轉(zhuǎn)移，可減輕公司約8.7億元負(fù)債，但這對(duì)于重慶鋼鐵已有的債務(wù)則“杯水車薪”。

對(duì)于上述重組面臨的風(fēng)險(xiǎn)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者撥打*ST重鋼董秘辦電話，在明確告知身份后，對(duì)方掛斷了電話，之后電話一直無人接聽。 （實(shí)習(xí)生王琳、陳月花對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）