截至上周末，絕大部分基金已經(jīng)披露了一季報?！蹲C券日報》基金新聞部記者重點觀察了年內(nèi)業(yè)績前3名的主動管理型偏股基金，看它們一季度為投資者賺錢的情況，尤其是后市操作上有什么轉(zhuǎn)變。

《證券日報》基金新聞部及東方財富Choice數(shù)據(jù)最新統(tǒng)計，剔除2017年成立的新基金及凈值異常增長的基金，可對比的2100余偏股基金，今年以來（截至4月21日）平均回報率為2.44%，整體跑贏同期上證指數(shù)2.24%的漲幅。其中，133只基金回報率超過10%，業(yè)績前3名基金分別是鵬華消費優(yōu)選混合、嘉實滬港深精選股票、易方達消費行業(yè)股票，同期回報率均超過19%。

具體來看，鵬華消費優(yōu)選混合年內(nèi)回報率為19.90%，成為偏股基金業(yè)績榜單的冠軍，遠遠跑贏同期業(yè)績比較基準3.72%。一季報顯示，該基金最新資產(chǎn)規(guī)模為2.73億元，一季度實現(xiàn)利潤3018.42萬元?；鸾?jīng)理王宗合在季報中表示，一季度市場呈現(xiàn)震蕩格局，個股機會較多。該基金堅持自身的核心價值觀，自下而上選擇個股為主。在食品飲料、品牌建材、水泥、鋼鐵、環(huán)保等行業(yè)布局較多，取得了一定的成果。

“未來我們?nèi)詫猿謧€股選擇策略，深度挖掘個股，為投資者創(chuàng)造更好的收益。”王宗合表示?！蹲C券日報》基金新聞部記者發(fā)現(xiàn)，該基金一季度股票投資市值合計25737.52萬元，占基金總資產(chǎn)的比例為93.11%。

嘉實滬港深精選股票，年內(nèi)回報率為19.77%，成為偏股基金業(yè)績榜單的亞軍，遠遠跑贏同期業(yè)績比較基準6.23%。一季報顯示，該基金最新資產(chǎn)規(guī)模為44.46億元，一季度實現(xiàn)利潤32497.29萬元。基金經(jīng)理張金濤在季報中表示，2017年一季度，港股市場表現(xiàn)強勁，跑贏A股及大部分發(fā)達國家市場。港股一季度持續(xù)上漲的原因主要是整體估值相對便宜加上港股通和海外資金的流入。期間中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升，人民幣匯率穩(wěn)定，企業(yè)盈利持續(xù)改善，都為股市上漲創(chuàng)造了有利環(huán)境。期內(nèi)表現(xiàn)較好的是地產(chǎn)、電子、汽車、博彩等盈利增長較快的行業(yè)，電信、能源、金融等行業(yè)表現(xiàn)落后。報告期內(nèi)A股市場小幅上漲，市場風(fēng)格分化明顯，家電、食品飲料、電子等估值較低增長明確的行業(yè)漲幅較大。計算機、傳媒、紡織服裝、農(nóng)林牧漁、商貿(mào)零售等高估值行業(yè)表現(xiàn)落后。

“本基金去年年底增加了港股上的配置，港股主要持股行業(yè)包括電子、軟件、保險、電信、博彩等，在A股重點布局了電子、食品飲料、家電、建筑建材等行業(yè)，均取得了較好的回報。”張金濤表示。《證券日報》基金新聞部記者發(fā)現(xiàn)，該基金一季度股票投資市值合計399947.78萬元，占基金總資產(chǎn)的比例為89.72%。

易方達消費行業(yè)股票，年內(nèi)回報率為19.67%，成為偏股基金業(yè)績榜單的季軍，遠遠跑贏同期業(yè)績比較基準9.86%。一季報顯示，該基金最新資產(chǎn)規(guī)模為23.57億元，一季度實現(xiàn)利潤21118.88萬元。基金經(jīng)理蕭楠在季報中表示，在消費行業(yè)各子行業(yè)中，一季度表現(xiàn)強勁的是白電、白酒、旅游板塊。去年全年表現(xiàn)落后的傳媒、營銷板塊在今年一季度又小幅下跌。一季度消費行業(yè)坐上風(fēng)口，給投資者帶來不安情緒。目前A股TTM市盈率的中位數(shù)（扣除虧損股后）接近70倍，在估值較高的市場環(huán)境中，投資者的風(fēng)險偏好在逐步上升，估值較高的同時仍不斷有資金注入，反映的是流動性的寬裕，但忽視了基本面、安全邊際、長期投資的市場可能存在一定的風(fēng)險。

“基于對風(fēng)險的警惕，我們逐步將倉位降低到了基金契約規(guī)定的下限附近。同時，我們通過賣出一些短期漲幅較多、買入一些估值水平極低的股票，降低了組合的整體市盈率水平。不過，我們并未放棄對優(yōu)秀公司的挖掘，報告期內(nèi)，我們已經(jīng)開始逐步建倉一些新興產(chǎn)業(yè)中的基本面優(yōu)秀、估值合理的公司，未來還會繼續(xù)擴大覆蓋面，增加此類股票的配置。”蕭楠表示?！蹲C券日報》基金新聞部記者發(fā)現(xiàn)，該基金一季度股票投資市值合計197058.90萬元，占基金總資產(chǎn)的比例為80.73%。