每經(jīng)編輯 王海慜    

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 何建川

上周，A股的調(diào)整態(tài)勢(shì)延續(xù)，其中以“雄安新區(qū)”板塊為代表的主題投資板塊調(diào)整幅度較大，與此同時(shí)，一批有業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)的大消費(fèi)藍(lán)籌卻逆勢(shì)上揚(yáng)。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前市場(chǎng)存在過度悲觀的傾向，實(shí)際情況未必如此，管理層著手開始重建信心將是大概率事件。

申萬宏源：有待重建信心

對(duì)于近期市場(chǎng)出現(xiàn)的調(diào)整，瑞銀證券中國(guó)首席策略分析師高挺向每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）表示，當(dāng)前市場(chǎng)情緒受多重因素壓制，其中包括市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性收緊的擔(dān)憂，對(duì)未來企業(yè)盈利增速的憂慮。

申萬宏源日前指出，驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)回調(diào)的真正原因是金融監(jiān)管的悲觀預(yù)期正在發(fā)酵，不過實(shí)際情況未必如市場(chǎng)預(yù)期的那樣悲觀。對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的銀行同業(yè)去杠桿，申萬宏源認(rèn)為，銀行間流動(dòng)性既不會(huì)明顯寬松，但也不會(huì)明顯收緊；同時(shí)，2017年資本市場(chǎng)穩(wěn)中求進(jìn)的政策導(dǎo)向，不可能、也不會(huì)動(dòng)搖，管理層著手開始重建信心是大概率事件，央行近期穩(wěn)定市場(chǎng)的表態(tài)也印證了這樣的判斷。

申萬宏源表示，布局反彈仍要強(qiáng)調(diào)基本面趨勢(shì)投資，消費(fèi)品仍是最典型的基本面趨勢(shì)投資，短期休整之后，中期仍能夠貢獻(xiàn)相對(duì)收益，而其他在反彈中彈性較高的方向有“一帶一路”主題、新能源汽車板塊、環(huán)保和電力等。

上周，市場(chǎng)整體頹勢(shì)的一大特征是原先帶動(dòng)人氣的幾大區(qū)域主題投資板塊均出現(xiàn)了幅度較大的回調(diào)，其中“雄安新區(qū)”板塊幾大龍頭如金隅股份、華夏幸福、冀東水泥、榮盛發(fā)展股價(jià)均在上周出現(xiàn)了明顯的下跌。

事實(shí)上，弱勢(shì)之下也不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，上周仍有一些公司股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。據(jù)華創(chuàng)證券統(tǒng)計(jì)，4月20日滬深兩市共22只個(gè)股的股價(jià)創(chuàng)歷史新高，主要分布于家電、醫(yī)藥、食品飲料等大消費(fèi)行業(yè)。華創(chuàng)證券認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)情緒低落、躊躇不前之時(shí)，仍可關(guān)注低估值消費(fèi)藍(lán)籌。

多家機(jī)構(gòu)關(guān)注“一帶一路”主題

隨著5月“一帶一路”峰會(huì)召開時(shí)間的臨近，市場(chǎng)對(duì)“一帶一路”主題的預(yù)期始終保持著一定熱度，而上周在主題投資明顯降溫的背景下，“一帶一路”主題也未能幸免。上周，Wind“一帶一路”指數(shù)調(diào)整近3.9%，先前有較好表現(xiàn)的“一帶一路”概念股中鋼國(guó)際、北方國(guó)際等國(guó)際工程企業(yè)4月21日都出現(xiàn)了大幅下跌。

不過每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）發(fā)現(xiàn)，近幾日仍有多家機(jī)構(gòu)對(duì)“一帶一路”主題予以了關(guān)注。例如興業(yè)證券認(rèn)為，“一帶一路”板塊有望迎來新的一輪上漲，行情將呈現(xiàn)國(guó)際工程企業(yè)和大型建筑央企的聯(lián)動(dòng)現(xiàn)象。中泰證券指出，會(huì)議期間大訂單的簽約預(yù)期、圍繞會(huì)議籌備展開的各種外事交流與合作都有望成為板塊加速上漲的重要催化動(dòng)力。申萬宏源則認(rèn)為，當(dāng)前“一帶一路”已不是單純的主題，而是業(yè)績(jī)逐步兌現(xiàn)的景氣方向。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，今年以來，“一帶一路”主題所涉及的建筑央企的新簽訂單情況較為樂觀。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，今年一季度幾大建筑央企上市公司新簽訂單同比增速均較高，葛洲壩、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、中國(guó)電建、中國(guó)化學(xué)一季度新簽訂單分別增長(zhǎng)42.55%、36.1%、45.96%、18.84%、91.87%。

其中，來自海外訂單的貢獻(xiàn)持續(xù)提升，例如2016年中國(guó)化學(xué)新簽訂單金額同比增長(zhǎng)11.84%，扭轉(zhuǎn)了2012年以來連續(xù)四年的負(fù)增長(zhǎng)，其中新簽國(guó)內(nèi)訂單金額同比下滑18.23%，海外訂單同比大幅增長(zhǎng)87.68%；今年1-3月，公司新簽海外訂單金額142.08億元，同比增長(zhǎng)145.8%，這包括了今年3月公司與世界上最大天然氣公司俄羅斯石油天然氣工業(yè)集團(tuán)旗下企業(yè)簽訂的250萬噸/年煉油氫化裂解項(xiàng)目總承包合同，合同金額約合人民幣80.9億元。