富國大通證券市場要聞點評 1、督促上市公司分紅證監(jiān)會將用硬措施對付"鐵公雞" 針對多家上市公司長年不分紅的“鐵公雞”行為，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸昨日表示，將進一步加強監(jiān)管，研究制定對付“鐵公雞”的硬措施，對具備分紅能力而不分紅的公司進行監(jiān)管約談，督促相關(guān)上市公司控股股東切實履行責任，支持上市公司履行現(xiàn)金分紅義務(wù)。 富國大通認為，促進一部分具備分紅能力的上市公司加強分紅，有助于資本市場長線資金的優(yōu)化配置。長久以來A股資金偏好短線炒作，很少有資金喜歡長線投資，其原因在于波動的差價收益要遠高于持股的股息收益。伴隨著市場風格開始倒向價值投資，具備高分紅能力的上市公司將會受到中長線資金的青睞，尤其是在市場處于階段性底部的時候。 2、三月份PMI數(shù)據(jù)披露，持續(xù)高于榮枯線 2017年3月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.8%，連續(xù)兩個月上升，高于上月0.2個百分點，制造業(yè)持續(xù)保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢。分企業(yè)規(guī)?？?，大型企業(yè)PMI為53.3%，與上月持平，繼續(xù)保持平穩(wěn)擴張；中型企業(yè)PMI為50.4%，低于上月0.1個百分點，延續(xù)擴張態(tài)勢；小型企業(yè)PMI為48.6%，比上月上升2.2個百分點，收縮幅度明顯收窄。 富國大通認為，PMI連續(xù)多月站在榮枯值之上，證實L型經(jīng)濟底的走勢；隨著春節(jié)過后訂單增長情況較快，3月份新訂單指標的上升對于PMI貢獻較大。伴隨宏觀經(jīng)濟觸底向好，今年的貨幣投放量或反轉(zhuǎn)。 3、上交所準備優(yōu)化回購利率計息規(guī)則 “為更好服務(wù)市場參與者，便于投資者理解交易所回購利率，上交所正著手準備優(yōu)化回購利率計息規(guī)則，擬將回購計息方式從名義天數(shù)改為資金實際占用天數(shù)，目前相關(guān)業(yè)務(wù)技術(shù)準備工作即將就緒，預(yù)計今年5月份正式實施。”上交所相關(guān)負責人3月31日在接受記者采訪時表示，交易所回購利率計息規(guī)則修改后，回購利率大幅波動將會明顯改善。 富國大通認為，上周逆回購市場相當火爆，隨著季度末資金緊張和MPA等因素的影響逆回購利率最高漲到年化32%（1天），從收益上看非常吸引人，上周股票市場的出逃資金大部分也進入到逆回購市場吃“高息”。但投資人要注意的是周末和假期效應(yīng)，一般情況下周五的收益是要被周六日兩天攤薄的，所以實際收益率并沒有那么高。對于普通投資人來講，在股市沒機會的時候逆回購市場是一個短期不錯的資金去處。 4、山東齊星集團債務(wù)風險火燒連營，“魏橋”系債券被集中拋售 3月29日起，受到齊星集團資金鏈斷裂和地區(qū)信用債遭受拖累，山東宏橋新型材料有限公司（宏橋新材）、山東魏橋鋁電有限公司（魏橋鋁電）的多只短融、超短融收益率一度飆升至10%以上，成交量也驟增，銀行間債市相關(guān)債券估值波動加劇，拋售交易頻繁。其他魏橋系公司發(fā)行的債券也出現(xiàn)類似情況，甚至于整個山東鄒平板塊股債均承受著拋售壓力，成為了市場“燙手的山芋”。 富國大通認為,近期輝山、齊星等公司資金鏈斷裂風險爆出，拉響了區(qū)域性金融風險的警報。在銀行體系外的融資和互相擔保融資不僅引火上身，也波及其他企業(yè)，將會引發(fā)區(qū)域性的金融風險。今年在資金面偏緊的貨幣環(huán)境中民企的資金鏈斷裂風險將會持續(xù)增加，債券市場的收益率上升，波動性加大。 5、監(jiān)管層收緊定增規(guī)則創(chuàng)業(yè)板加設(shè)鎖定期 根據(jù)網(wǎng)傳信息，2017年3月31日，證監(jiān)會發(fā)行部與中信證券、中金證券、華泰聯(lián)合、國金證券、海通證券等22家保薦機構(gòu)座談，就再融資新規(guī)政策進行通報，發(fā)行部官員主要就再融資新規(guī)進行政策解讀。與主板一致，普通投資者至少鎖定12個月，控股股東、實際控制人或其控制的關(guān)聯(lián)方至少鎖定36個月。 富國大通認為，創(chuàng)業(yè)板鎖定期與主板定增保持一致，將堵死通過創(chuàng)業(yè)板溢價發(fā)行無鎖定期限制，配合高送轉(zhuǎn)等利好短期套利的玩法。例如北信源，溢價定增后借高送轉(zhuǎn)題材上漲20%，參與定增資金悉數(shù)套現(xiàn)，股價被打回原形。 市場回顧與展望 1市場分析： 上周上證指數(shù)漲跌幅：-1.44% 中小板指漲跌幅：-1.68% 創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅：-2.94% （數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)） 上周市場的走勢完全符合我們對于大盤謹慎的預(yù)期，周下跌幅度超過市場預(yù)期，其原因在于本該回調(diào)而連續(xù)兩周走強的市場進行的“暴力”修正。春節(jié)后這波反彈各個板塊處于高位，新增資金不足，階段性獲利盤收益較為豐厚，尤其是環(huán)保、食品飲料、家用電器、家居用品板塊漲幅可觀，成為獲利資金又拋出的動力；而三個板塊的走勢并不完全同步，主板處于階段性慢牛狀態(tài)，屬于震蕩行情，而中小板和創(chuàng)業(yè)板處于熊市的反彈狀態(tài)，尤其是創(chuàng)業(yè)板的個股自從股災(zāi)以后完成了兩個階段的下跌（估值修復(fù)），第一個階段是估值泡沫破裂階段，自13年創(chuàng)業(yè)板牛市啟動以來，該板塊估值一度高達120倍市盈率；第二個階段是新股發(fā)行速度的加快，大量新股上市后對創(chuàng)業(yè)板未來估值形成一定的壓力。另外，擴容對于市場資金的分流存在一定影響，尤其是次新股板塊的爆炒吸引了眾多存量資金的關(guān)注。創(chuàng)業(yè)板的底部要等到板塊龍頭股估值底的到來。 富國大通認為，近期市場將會受到幾個因素的困擾： 第一，近期市場明顯感覺到資金面的緊張，逆回購利率近期上升到了一個新的高位； 第二，近期場內(nèi)短線資金活躍，例如近期活躍的港口板塊、新疆板塊、航母概念出現(xiàn)暴漲暴跌波動巨大的走勢，這說明市場短線資金在借助于利好消息的刺激做短線的主題性投資，除了極個別的個股漲勢兇猛，但大多數(shù)個股依然在下跌，說明市場短期分歧明顯，調(diào)整的需求比較高； 第三，食品飲料、家居用品等累計漲幅較高的板塊資金需要一次調(diào)整進行調(diào)倉換股； 第四，沒有調(diào)整無法吸引場外資金入場。 所以我們綜合以上市場情況判斷近期市場依然不容樂觀，按照以往經(jīng)驗判斷，震蕩市場當中一般在年報和一季報披露后，市場在二季度進入到一個平淡期。 2熱點概念 熱點概念：軍民融合 關(guān)注理由：據(jù)悉，《全面推進國防工業(yè)軍民融合指導(dǎo)意見》近期將進入發(fā)布階段。該意見是軍民融合的整體性政策文件，將在軍轉(zhuǎn)民、民參軍、軍民資源共享和擴大軍工開放等方面提出具體舉措。此前，有關(guān)部門明確提出，擴大軍工集團外部配套率和民口配套率，深入推進裝備競爭性采購。 軍民融合已上升為國家戰(zhàn)略。寓軍于民（分擔國防支出，提升動員能力）、以民促軍（提升軍品研制效率，降低成本）和以軍帶民（軍用技術(shù)民用化，助力國民經(jīng)濟建設(shè)）是推進軍民融合的三大路徑。“軍轉(zhuǎn)民”和“民參軍”構(gòu)成軍民融合的兩大產(chǎn)業(yè)模式，有望優(yōu)勢互補，合力打造萬億市場。 熱點概念：航母概念 關(guān)注理由：據(jù)新華社報道，國防部30日舉行例行會，新聞發(fā)言人吳謙證實，我國首艘國產(chǎn)航母正在舾裝，工作進展非常順利?！斑M一步的好消息，不會讓大家久等。” 現(xiàn)役大型艦艇不論數(shù)量還是質(zhì)量都難以滿足組建航母編隊的需要，作為國產(chǎn)航母戰(zhàn)斗群的重要配套工程，未來所催生出的市場需求將在萬億級別。產(chǎn)業(yè)鏈投資機會包括：艦船制造、艦載機、復(fù)合材料、高端裝備制造、動力系統(tǒng)、武器系統(tǒng)以及電子信息系統(tǒng)（雷達、光電、航電、機電等）。 熱點概念：數(shù)字央行 關(guān)注理由：在30日召開的中國人民銀行科技工作會議上，央行副行長范一飛強調(diào)，今后一段時期，央行科技工作應(yīng)以建設(shè)數(shù)字央行為目標，重點打造一支專業(yè)型、復(fù)合型、學習型、創(chuàng)新型的央行金融科技隊伍；實現(xiàn)架構(gòu)轉(zhuǎn)型和大數(shù)據(jù)利用兩個突破；完善風險防控、科技治理、技術(shù)研發(fā)三個體系，構(gòu)建以大數(shù)據(jù)為支撐的央行決策平臺、以分布式系統(tǒng)為核心的央行服務(wù)平臺、以數(shù)字貨幣探索為龍頭的央行創(chuàng)新平臺。 目前全球各大央行積極擁抱數(shù)字貨幣。央行數(shù)字貨幣具有可追溯性等獨特優(yōu)勢，落地后政府、企業(yè)、個人等多方受益，無限的商業(yè)機會可能隨之涌現(xiàn)，數(shù)字貨幣批發(fā)、高效交易系統(tǒng)搭建（數(shù)字錢包）等領(lǐng)域商業(yè)價值巨大。 風險提示：文中涉及投資建議觀點與本網(wǎng)無關(guān)，投資者需謹慎對待。