“現(xiàn)在99%的財(cái)富管理公司都是從募集端入手，由資金驅(qū)動(dòng)。但如果募資能力超過資產(chǎn)獲取能力就會(huì)發(fā)生‘資產(chǎn)荒’。而我們與市場(chǎng)上其他同類型的財(cái)富管理公司最大的區(qū)別是，我們是從資產(chǎn)端入手，由資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)財(cái)富管理。這就是我們的核心優(yōu)勢(shì)。目前我們的存續(xù)資管規(guī)模已達(dá)到100多億元。”1月12日，獲得第十屆金蟬獎(jiǎng)2016年度最佳競(jìng)爭(zhēng)力資產(chǎn)管理公司的北京富國(guó)大通資產(chǎn)管理有限公司副總裁李大治在接受《華夏時(shí)報(bào)（公眾號(hào)：chinatimes）》記者專訪時(shí)如是說道。

《華夏時(shí)報(bào)（公眾號(hào)：chinatimes）》記者獨(dú)家專訪了李大治，他為投資者帶來2017年最佳資產(chǎn)配置建議。

百億資管橫跨 三大投資板塊

《華夏時(shí)報(bào)（公眾號(hào)：chinatimes）》：能否介紹一下貴公司？

李大治：富國(guó)大通實(shí)際上是隸屬于益科正潤(rùn)金控投資集團(tuán)。而股東益科正潤(rùn)金控集團(tuán)成立于2007年，旗下?lián)碛械V業(yè)投資、資本運(yùn)作和金融投資三大板塊。其中，礦業(yè)投資包括儲(chǔ)量達(dá)到470噸的山東三山島北部海域金礦，以及136噸的甘肅加甘灘金礦；資本運(yùn)作板塊則曾成功運(yùn)作了包括山東地礦、珞伽德毅、特辰科技在內(nèi)的上市公司；金融投資板塊，除私募業(yè)務(wù)外，還擁有券商聯(lián)儲(chǔ)證券，公募北信瑞豐公募基金。

富國(guó)大通為高凈值投資者提供與細(xì)分領(lǐng)域龍頭上市公司合作的并購(gòu)、股權(quán)投資產(chǎn)品，依托投研優(yōu)勢(shì)，研發(fā)量化對(duì)沖穩(wěn)健策略產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)客戶資產(chǎn)穩(wěn)健增值。目前在全國(guó)設(shè)立30多家分支機(jī)構(gòu)，主動(dòng)管理規(guī)模達(dá)40億元，資管規(guī)模100多億元。

2016年，富國(guó)大通依托集團(tuán)大投行體系，為客戶提供多個(gè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)配置，如益生股份、健盛集團(tuán)、分眾傳媒、四創(chuàng)電子、福安藥業(yè)、德奧通航等細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)秀上市公司的股權(quán)并購(gòu)類、定增類產(chǎn)品、類固收、中低風(fēng)險(xiǎn)策略FOF、信托、資管等，都獲得了非常好的收益。

《華夏時(shí)報(bào)（公眾號(hào)：chinatimes）》：在當(dāng)下資產(chǎn)荒的背景下，整個(gè)資管行業(yè)都遭遇挑戰(zhàn)，過去的2016年貴公司情況怎樣？

李大治：所謂“資產(chǎn)荒”，其本質(zhì)并不是資產(chǎn)供給減少，而是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑、利率下行趨勢(shì)確立等多重因素綜合下，社會(huì)資金對(duì)配置安全、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的需求激增，導(dǎo)致短期內(nèi)此類資產(chǎn)供給無法滿足資金需求。所以能否挖掘并持續(xù)提供優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，即是否擁有優(yōu)秀投行能力成為投資者選擇金融機(jī)構(gòu)的重要因素之一。

2014年富國(guó)大通成立之初，資產(chǎn)配置荒的跡象就已初步顯現(xiàn)，富國(guó)大通基于股東益科正潤(rùn)集團(tuán)擁有獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的基因。成功運(yùn)作多個(gè)借殼上市和掛牌新三板項(xiàng)目，大量?jī)?yōu)質(zhì)上市公司資源，為富國(guó)大通輸送源源不斷的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

《華夏時(shí)報(bào)（公眾號(hào)：chinatimes）》：投資人對(duì)股權(quán)投資的熱度在下降，目前時(shí)點(diǎn)該怎么看待股權(quán)的投資？

李大治：權(quán)益類產(chǎn)品，比如股權(quán)投資是未來市場(chǎng)的大趨勢(shì)，國(guó)家希望這類直接投資替代間接投資，然后降低企業(yè)杠桿。同時(shí)，投資者對(duì)權(quán)益類產(chǎn)品接受程度也在提升。過去幾年投過股權(quán)的部分投資者，因?yàn)闆]有獲得預(yù)期的高額收益而熱情下降，但股權(quán)投資回報(bào)時(shí)間都比較長(zhǎng)。并購(gòu)類基金一般需要3+1年，很多PE項(xiàng)目從投資到退出需要7年左右。所以投資者需要有一個(gè)長(zhǎng)期的預(yù)期和耐心。至于熱度下降的原因，是因?yàn)楹芏喙緦?duì)股權(quán)產(chǎn)品的銷售方案做了不符合實(shí)際的虛假包裝，比如說兩年就回本，這是不符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的，所以沒有達(dá)到預(yù)期，自然投資者熱度就下降了，但是廣大投資人對(duì)股權(quán)產(chǎn)品投資的認(rèn)知在明顯上升，期望也逐步趨于合理。

《華夏時(shí)報(bào)（公眾號(hào)：chinatimes）》：富國(guó)大通未來的行業(yè)布局怎樣？會(huì)選擇全面均衡發(fā)展嗎？

李大治：富國(guó)大通自成立之初就明確了清晰的發(fā)展思路，就是圍繞細(xì)分領(lǐng)域龍頭上市公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)從優(yōu)秀資產(chǎn)端到高端財(cái)富管理端的“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”的投融資一體化閉環(huán)運(yùn)作。在上市公司的選擇上，富國(guó)大通主要關(guān)注高成長(zhǎng)行業(yè)，市場(chǎng)前瞻性強(qiáng)，把握醫(yī)療大健康、新科技應(yīng)用、新能源、環(huán)保等領(lǐng)域。

投資核心：并購(gòu)類股權(quán)投資

《華夏時(shí)報(bào)（公眾號(hào)：chinatimes）》：2017年貴公司的大類投資思路是什么？

李大治：富國(guó)大通近期發(fā)布了《2017年投資策略白皮書》，也提到了2017年的投資思路。我們的投資思路是圍繞朝陽(yáng)新興產(chǎn)業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域的上市公司開展并購(gòu)類股權(quán)投資。同時(shí)，適當(dāng)配置上市公司可交換債和量化對(duì)沖FOF等品種作為低風(fēng)險(xiǎn)配置對(duì)象。量化對(duì)沖近年逐漸在國(guó)內(nèi)興起，量化對(duì)沖策略主要分為套利策略、相對(duì)價(jià)值、多空策略、中性策略、CTA策略等。在市場(chǎng)處于由熊市轉(zhuǎn)為牛市的過程中，首選量化為主的交易策略。

《華夏時(shí)報(bào)（公眾號(hào)：chinatimes）》：您怎樣看待海外投資機(jī)會(huì)？將在哪些海外項(xiàng)目上進(jìn)行配置？

李大治：對(duì)于海外投資來說，目前國(guó)家控制比較嚴(yán)，錢要出去也不容易，我們也正在申請(qǐng)QDII牌照。我覺得如果一個(gè)國(guó)家的匯率是均衡的上下波動(dòng)，同時(shí)本國(guó)的利率正處在向上的周期，那其實(shí)不應(yīng)該配置太多的海外資產(chǎn)。對(duì)于中國(guó)的高凈值投資者，可配置的金融資產(chǎn)在1000萬以上，或者超高凈值投資者，金融資產(chǎn)在1億以上，那綜合配置些海外資產(chǎn)無可厚非；但如果是中小投資者，在人民幣兌一攬子貨幣處于相對(duì)平穩(wěn)的情況下，則不必要配置大量海外資產(chǎn)。

《華夏時(shí)報(bào)（公眾號(hào)：chinatimes）》：投資時(shí)如何做好風(fēng)險(xiǎn)控制？

李大治：我們深知，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，風(fēng)險(xiǎn)防范工作是重中之重，風(fēng)控體系建設(shè)是立身之本。我們?cè)O(shè)立嚴(yán)格的項(xiàng)目準(zhǔn)入門檻，層層風(fēng)控，不僅僅單純追求管理規(guī)模，而是追求管理質(zhì)量，同時(shí)實(shí)行分散風(fēng)險(xiǎn)，公司擇機(jī)跟投的原則。

以上市公司并購(gòu)類股權(quán)投資為例，我們會(huì)重點(diǎn)關(guān)注有沒有大股東共同參與、是不是國(guó)家朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)、企業(yè)的基本面是否良好，以及未來退出通道設(shè)計(jì)是否完善等關(guān)鍵因素。

而風(fēng)控流程，首先是立項(xiàng)，項(xiàng)目經(jīng)理和項(xiàng)目總監(jiān)經(jīng)過兩輪初篩后報(bào)送立項(xiàng)會(huì)，盡職調(diào)查由投決會(huì)上7位委員對(duì)相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行投票，對(duì)于通過的，要再次進(jìn)行調(diào)查，補(bǔ)充資料后二次過會(huì)。而經(jīng)過這一系列的流程之后，我們項(xiàng)目的過會(huì)率實(shí)際上不到10%，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)防范是企業(yè)的生命線。

（文章內(nèi)容僅供參考,不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）