富國大通 2017-04-26 17:23:08
富國大通投研中心分析總結(jié)，四月第一周A股定增發(fā)行12宗，募資總額138.91億元；A股定增解禁11宗，解禁總規(guī)模190.81億元，解禁絕對收益率均值73.29%，超越期滬深300漲幅均值46.75%；四月第二周即將解禁定增項(xiàng)目7宗，截至3月31日收盤，浮動(dòng)絕對收益率均值為86.31%；四月第一周新增預(yù)案27宗，股東大會(huì)通過16宗，發(fā)審委過審8宗，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)7宗，停止實(shí)施14宗。
1、市場發(fā)行情況
富國大通投研中心統(tǒng)計(jì)，四月第一周（20170327-20170402）定增項(xiàng)目發(fā)行共12宗，募資總額約為138.91億元，較上周（242.65億元）減少42.75%。其中一年期項(xiàng)目為7宗，募資總額為95.25億元，平均發(fā)行折價(jià)率為10.25%，較上周穩(wěn)步上升；三年期項(xiàng)目為5宗，募資總額為43.66億元，平均發(fā)行折價(jià)率為43.23%，較上周顯著飆升。
資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心
資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心
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值得注意的是，上周三年期定增發(fā)行折價(jià)率顯著飆升系個(gè)股因素，該項(xiàng)目為升華拜克（600226.SH）的三年期定增項(xiàng)目，其定價(jià)基準(zhǔn)日為董事會(huì)決議公告日即2015年10月21日，之后歷經(jīng)波折導(dǎo)致其2017年3月31日才最終上市，由于充分享受了時(shí)間及制度紅利，所以該項(xiàng)目折價(jià)率異常高（融資收購其他資產(chǎn)折價(jià)率為71.64%，配套融資折價(jià)率為63.45%）。證監(jiān)會(huì)于2月17日公告對《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》部分條文進(jìn)行了修訂，其中對現(xiàn)行再融資制度做出了調(diào)整，引導(dǎo)投資者更加注重優(yōu)質(zhì)上市公司的成長性和內(nèi)在投資價(jià)值。細(xì)則實(shí)施后除了發(fā)行股份購買資產(chǎn)的情況以外，高折扣的現(xiàn)象將幾乎不會(huì)存在。
圖表 4：上周一年期定增項(xiàng)目發(fā)行情況概覽
資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心
富國大通投研中心統(tǒng)計(jì)，四月第一周共有11宗定增項(xiàng)目解禁，其中一年期項(xiàng)目為6宗，解禁規(guī)模為92.13億，解禁絕對收益率均值為30.49%，解禁相對滬深300超額收益率均值為23.04%；三年期項(xiàng)目為5宗，解禁規(guī)模為98.68億，解禁絕對收益率均值為124.66%，解禁相對滬深300超額收益率均值為75.20%。
圖表5：上周定增解禁收益情況
資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心
本周定增解禁項(xiàng)目九成取得正收益，其中三年期定新洋豐（化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)）表現(xiàn)最佳，解禁絕對收益率達(dá)到180.46%，一年期定增奧飛娛樂（文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)）解禁絕對收益墊底，僅為-30.35%。從定增目的來看，殼資源重組取得了180.46%的浮動(dòng)絕對收益率，其次為實(shí)際控制人資產(chǎn)注入，取得了146.16%的浮動(dòng)絕對收益率。
資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心
3、即將解禁項(xiàng)目情況
據(jù)Wind資訊，四月第二周（20170403-20170409）即將解禁項(xiàng)目共7宗，其中一年期定增為6宗。截至3月31日收盤情況，浮動(dòng)絕對收益率均值為86.31%，浮動(dòng)超額收益率均值為72.43%。浮動(dòng)超額收益率最高為三年期定增杭蕭鋼構(gòu)（建筑裝飾和其他建筑業(yè)），為305.87%。
圖表 7：本周即將解禁定增浮動(dòng)收益率
資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心
4、新增定增項(xiàng)目情況
富國大通投研中心統(tǒng)計(jì)，四月第一周（20170327-20170402）定增進(jìn)度方面，新增定增預(yù)案27宗，股東大會(huì)通過16宗，發(fā)審委審核通過8宗，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)通過7宗，停止實(shí)施14宗。
圖表8：上周新增定增預(yù)案情況概覽
資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心
據(jù)Wind資訊，上周新增定增預(yù)案27宗，其中競價(jià)項(xiàng)目17宗，定價(jià)項(xiàng)目10宗。
圖表 9：上周新增定增預(yù)案情況概覽
資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心
據(jù)Wind資訊，上周股東大會(huì)通過16宗，其中競價(jià)項(xiàng)目8宗，定價(jià)項(xiàng)目8宗。
圖表 10：上周股東大會(huì)通過情況概覽
資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心
據(jù)Wind資訊，上周發(fā)審委審核通過8宗，其中競價(jià)項(xiàng)目6宗，定價(jià)項(xiàng)目2宗。
圖表11：上周發(fā)審委通過情況概覽
資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心
據(jù)Wind資訊，上周證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)通過7宗，其中競價(jià)項(xiàng)目2宗，定價(jià)項(xiàng)目5宗。
圖表12：上周證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)情況概覽
資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心
據(jù)Wind資訊，上周定增項(xiàng)目停止實(shí)施14宗，其中競價(jià)項(xiàng)目2宗，定價(jià)項(xiàng)目12宗。
圖表13：上周停止實(shí)施情況概覽
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