近期，A股市場進(jìn)行調(diào)整，分級基金整體折溢價波動隨之加大，記者注意到，多只分級基金B(yǎng)份額拉響折價警報；同時，隨著5月1日分級基金新規(guī)即將實(shí)施，市場活躍度隨之受到影響，未來分級基金投資者需滿足符合30萬元投資門檻要求，而這也意味著分級基金將迎來生死大考。

4月27日，富國中證體育產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級基金（以下簡稱富國體育）發(fā)布可能發(fā)生不定期份額折算的風(fēng)險提示公告。根據(jù)公告，富國體育B份額的基金份額凈值低至0.25元或以下時，富國體育、富國體育A、富國體育B將進(jìn)行不定期份額折算，目前上述基金B(yǎng)份額凈值為0.33元，因此提醒投資者警惕可能出現(xiàn)的下折風(fēng)險。

集思錄統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，除了富國體育分級基金B(yǎng)外，近期還有8只分級基金B(yǎng)份額也發(fā)布可能發(fā)生不定期份額折算的風(fēng)險提示公告。如富國中證移動互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)分級B、申萬菱信中證申萬傳媒行業(yè)投資指數(shù)分級B、東吳中證可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)分級B、華安創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)分級B、建信網(wǎng)金融分級B、鵬華中證國防指數(shù)分級B、國投瑞銀中證創(chuàng)業(yè)指數(shù)分級B、中證轉(zhuǎn)債增強(qiáng)分級B的凈值也逼近下折閥值，紛紛發(fā)布可能發(fā)生不定期份額折算的風(fēng)險提示公告。值得一提的是，銀華中證轉(zhuǎn)債指數(shù)增強(qiáng)分級B已于4月24日發(fā)生下折。

記者注意到，上述9只分級基金B(yǎng)只需母基金下跌不到10%就會觸發(fā)下折閥值遭遇份額折算。具體來看，最接近下折閥值的分級基金B(yǎng)為華安創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)分級B，目前基金B(yǎng)份額凈值為0.2675元，臨近0.25元的折算閥值，母基金下跌0.58%即可觸發(fā)份額折算。

據(jù)集思錄數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至4月27日，凈值低于0.5元的分級B產(chǎn)品達(dá)19只。這也意味著，若按照多數(shù)股票型基金合同規(guī)定的下折紅線計算，這些基金潛在下折風(fēng)險正逐漸加大。

對于近期多只分級B瀕臨下折閥值的原因，盈碼基金研究員楊曉晴表示，近期市場調(diào)整厲害，指數(shù)大幅下跌，追蹤這些指數(shù)的分級B基金由于具備杠桿屬性，會對追蹤的標(biāo)的指數(shù)或母基金的跌幅進(jìn)行放大，承擔(dān)整只基金的虧損,所以凈值瀕臨下折閾值。

事實(shí)上，自分級基金暫停審批后，分級市場交易量持續(xù)下滑，規(guī)模較小的分級基金清盤或轉(zhuǎn)型，存量分級基金規(guī)模不斷縮水，如今隨著《分級基金業(yè)務(wù)管理指引》新規(guī)實(shí)施在即，未來投資者需滿足最低30萬元的投資門檻，而符合條件的投資者需要去營業(yè)部現(xiàn)場開通權(quán)限，對分級基金的投資將變得更為謹(jǐn)慎。

業(yè)內(nèi)資深分析人士提醒，距離上交所、深交所發(fā)布《分級基金業(yè)務(wù)管理指引》實(shí)施的日子即將到來，投資者需要盡量避免整體折溢價率過高的分級B，同時也在避免短期內(nèi)母基金存在下行風(fēng)險的分級B。