來源：道達號（微信號：daoda1997） 今天是五一勞動節(jié)，明天A股市場將迎來五月的首個交易日。所以，雖然今天已經(jīng)是周一了，但達哥還是和牛博士進行一場對話，討論一下大家關心的話題。 而在剛剛過去的四月份，大盤在連續(xù)調(diào)整了半個多月之后，終于在上周見底反彈。那么，接下來的五月行情，市場能否重新回到反彈趨勢，又有哪些因素值得大家關注？ 牛博士：達哥，過節(jié)好，先來回顧一下上周的行情，大盤在3097點見底反彈之后，總算是沒有再創(chuàng)新低，你對上周大盤的走勢怎么看？ 道達：上一周，我們在道達號（微信號：daoda1997）的討論中提到，銀行股的走勢，將是大盤能否止跌的關鍵。而從上周來看，銀行股、保險股的止跌反彈，確實對大盤的企穩(wěn)起到了重要作用。尤其是上周四，民生銀行止跌之后放量反彈，這對市場意義不容忽視。所以，周四滬指一度跌到3097點之后（距離滬指年線約10個指數(shù)點），終于迎來了多方有力的反擊。不過，周五由于臨近小長假，多空雙方都明顯比較謹慎，最終滬指只上漲了2.47點，以3154.66點報收。而從成交量來看，滬市也僅成交1800多億元，反彈力度顯得比較弱。 牛博士：確實，四月份大部分時間，大盤都讓人膽戰(zhàn)心驚。好不容易現(xiàn)在到了5月份，可是傳統(tǒng)上卻都認為五月行情很危險，“五窮六絕七翻身”，“sellinmay”等股市俗語總是會左右市場的預期。那么，你認為五月行情中，哪些因素值得大家重點關注？ 道達：近期，確實有一些因素，可能成為影響未來行情的重要因素，而且影響力會比較深遠。其中，我個人比較關注的一個消息，是上周美國公布了特朗普減稅政策，這也被看做是上周美國股市創(chuàng)出新高的利好因素。據(jù)了解，特朗普減稅方案，主要是大幅降低個人所得稅和企業(yè)所得稅。這一政策頒布之后，肯定會是一個爭議頗多的話題。據(jù)了解，特朗普此次推出的減稅方案，也是美國里根時代以來最大規(guī)模的一次減稅。 牛博士：那么，達哥你對此怎么看，這又將對A股帶來怎樣的影響？ 道達：減稅政策，無疑是刺激經(jīng)濟增長的一個重要手段。短期看，政府因為推出減稅政策，會暫時犧牲財政收入，但是長期看，因為減稅，經(jīng)濟能夠得到增長，而政府的財政收入反而會因為經(jīng)濟的持續(xù)增長而從下降轉(zhuǎn)為增長。另外，由于稅收政策的改善，減稅之后貿(mào)易、貨幣、實體經(jīng)濟的吸引力都會明顯改善。對股市而言，減稅政策往往都會意味著風險偏好得到提升，市場走勢將因為減稅而得到長期提振。其實，看一下全球股市，納斯達克綜合指數(shù)年內(nèi)的累計漲幅達到12.34%，其實也就反映了減稅政策預期帶來的利好。 另一方面，美國實施減稅政策之后，美國對于人才、技術、資本、產(chǎn)業(yè)等的影響力會得到進一步提升。相比之下，全球其他的經(jīng)濟體，則會因為美國的減稅，而受到一定的影響?？傮w上我認為，美國減稅政策一旦實施，對全球資本流動將產(chǎn)生中長期的影響，資本和實業(yè)會流向美國，由此對新興市場經(jīng)濟的抽血效應需要觀察。 牛博士：4月份，A股股市持續(xù)調(diào)整的一個主要因素，其實是管理層對金融風險的監(jiān)控，你認為這是否還會在5月持續(xù)影響市場？ 道達：前兩天，我注意到新華社一篇文章，指出“目前是整頓金融秩序、推進改革好窗口”。文章還表示，監(jiān)管重拳出擊必然會伴隨著壓力和陣痛，這在近期的金融市場上已經(jīng)有所體現(xiàn)。這要求我們一方面要把握好力度和節(jié)奏，防控好調(diào)控過程中可能出現(xiàn)的各種風險，引導市場心態(tài)向良性面發(fā)展；另一方面要保持定力，面對壓力挑戰(zhàn)，要有一如既往的決心和魄力。 如何來理解這個話呢？我個人認為，新華社的表態(tài)，其實也表達了管理層整頓金融秩序的態(tài)度和決心，未來金融反腐還會繼續(xù)進行，但會把握好力度和節(jié)奏，這對市場而言，也會有一個中長期的持續(xù)性影響。對于股市而言，未來大盤即便是出現(xiàn)反彈了，在個股上可能也會出現(xiàn)明顯分化，一些弱勢個股的反彈幅度很可能不會太大，因此在處理這些股票的時候，該及時止損就要及時止損，不能抱太高的預期，非要等到解套才處理，這可能往往都會事與愿違。 牛博士：對于即將開啟的五月行情，你怎么看，哪些板塊值得大家關注？ 道達：以前都說，大家對于五月行情，印象都不太好，一般來說到了五月，似乎都不太樂觀。這其實是比較好理解的，一般來說，國家重大經(jīng)濟政策的頒布實施，往往都是在年初，而進入五月份之后，會進入一個政策“淡季”。因此各種題材炒作，也都會出現(xiàn)降溫的情況。另外，進入五月份之后，年報、季報也都披露完成，業(yè)績炒作也會明顯降溫，而今年高送轉(zhuǎn)亂象被管理層批評，所以炒業(yè)績似乎也不太明顯。 但是，今年五月行情來臨之時，大盤其實已經(jīng)提前調(diào)整了半個多月，滬指也從3300點下方調(diào)整到了3100多點。所以，今年的五月行情，多空分歧或許會比以前更大?？辗绞菓T性思維，覺得五月行情普遍不佳；而多方則會認為，大盤已經(jīng)充分調(diào)整，下方又有年線支撐，大盤不會差到哪兒去。 我個人的看法是，無論如何，如果A股市場今年要完成500家公司的IPO任務，行情確實不能太糟糕。而另一方面，年線位置非常關鍵，這是決定行情性質(zhì)的分水嶺，因此這個位置多頭必然會誓死保衛(wèi)。但是，從中長期來看，今年如果大規(guī)模上IPO，那么未來三年，A股市場將面臨比較沉重的新股大小非解禁的壓力，這雖然是后話，但是會降低機構(gòu)的行情預期。 另外，要多說一點的是，這個月很多投資者比較關注“一帶一路”板塊，畢竟“一帶一路”國際合作高峰論壇將在5月14日至15日舉行，很多人都預期“一帶一路”題材股將會有所表現(xiàn)。不過，在我看來，前期軍工股曾經(jīng)遭遇利好“見光死”，很多個股出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。所以，這個月，當“一帶一路”利好來臨之時，要提防主力機構(gòu)反其道而行之，畢竟軍工股調(diào)整的教訓還歷歷在目，所以大家還是應該提高警惕。 最后，提醒一下大家，今晚7點“庖丁解股”欄目又有新的節(jié)目上線，本期庖哥對股價的重要支撐位以圖文的形式進行了明確標示，購買了的朋友請不要錯過精彩內(nèi)容。 滬深300指數(shù)倉位參考 日期：2017年5月1日 今日倉位：四成 明日倉位計劃：四成 一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風險。 二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 （張道達） 根據(jù)國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。