隨著非上市壽險公司陸續(xù)披露年報，他們2016年的經(jīng)營成績單也隨之出爐?！蹲C券日報》記者對已經(jīng)披露年報的壽險公司梳理發(fā)現(xiàn)，有22家險企合計虧損約95億元，其中有3家險企合計虧損約59億元，占了虧損額的一半以上。

從虧損的主要原因來看，行業(yè)競爭加劇、展業(yè)成本增加、承保利潤下滑為壽險公司虧損幾大原因。從行業(yè)利潤大背景來看，2016年保險業(yè)實現(xiàn)凈利潤接近2000億元，較2015年同期下降近三成，這也是自2013年以來首次出現(xiàn)下降。

3家虧損最大壽險公司

合計虧58.83億元

去年，保險行業(yè)景氣度走低，不少非上市壽險公司的凈利潤出現(xiàn)了虧損。數(shù)據(jù)顯示，2016年，共有22家非上市壽險公司出現(xiàn)了不同程度的虧損，在目前已經(jīng)披露年報的非上市壽險公司中，占比將近三分之一。

從各壽險公司的情況來看，壽險公司的虧損主要集中在少數(shù)幾家公司。數(shù)據(jù)顯示，去年有3家壽險公司虧損額較高，占據(jù)納入統(tǒng)計的壽險公司虧損額的一半以上，達到58.83億元。虧損額排名前十位的保險公司合計虧損約83億元，占壽險公司虧損額九成以上。

具體來看，長城人壽、信泰人壽、吉祥人壽、利安人壽、東吳人壽、同方全球人壽、德華安顧人壽、匯豐人壽、瑞泰人壽、君龍人壽、中韓人壽、國聯(lián)人壽、新光海航等險企出現(xiàn)了不同程度虧損。

引人注意的是，一些險企經(jīng)過多年經(jīng)營，在2015年實現(xiàn)首次盈利后，2016年再次出現(xiàn)虧損。例如成立近10年的某壽險公司，在2015首次實現(xiàn)盈利（不足2億元），但在2016年又出現(xiàn)了4.89億元的虧損；成立于2011年4月的另一家壽險公司，在其成立的第5個年頭即2015年首度實現(xiàn)盈利1億元，不過2016年又出現(xiàn)了3.15億元的虧損。

投資收益下滑

并非險企虧損主因

值得一提的是，去年保險行業(yè)投資收益下滑使得一大部分壽險公司的利潤出現(xiàn)不同幅度的下滑，但虧損壽險公司的虧損主因或許并非來自于投資收益下滑，而可能與這些公司的承保利潤較低有較大關系。

從行業(yè)來看，保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年保險行業(yè)投資收益率為5.66%，較2015年的7.56%下降了約2個百分點。受此影響，保險業(yè)2016年實現(xiàn)投資收益7071.13億元，同比減少732.5億元，降幅9.39%。其中，僅股票和證券投資基金投資收益就較2015年下降了約2300億元。

具體到單個公司來看，去年上市險企對于凈利潤下滑的原因，多數(shù)歸結于投資收益率下降，例如中國人壽、中國太保及新華保險等險企均提及這一原因。

在非上市險企中，華泰人壽去年保險業(yè)務收入超34億元，同比增長22%，年度凈利潤7060萬元，與2015年的3.2億元相比出現(xiàn)了較大幅度的下滑。利潤下降的主要原因是投資收益下滑幅度較大，2016年投資收益為7.6億元，較上一年度減少了近8億元。

保監(jiān)會統(tǒng)計信息部調研員、副處長段海洲此前分析認為，2016年險資投資收益率下降，一方面是因為低利率環(huán)境導致固定收益率產(chǎn)品收益下降，另一方面是資本市場處于低迷狀態(tài)，股票和證券投資基金投資收益下降，導致行業(yè)整體收益出現(xiàn)一定下降。

雖然行業(yè)投資收益普遍出現(xiàn)下滑，但對比虧損額排名前十位的非上市壽險公司投資收益增速來看，這10家壽險公司中，只有3家投資收益出現(xiàn)負增長，有7家投資收益出現(xiàn)正增長，其中個別公司增長幅度甚至超過90%。顯然，非上市壽險公司虧損的原因不僅僅是源于投資收益下滑。

銀行拿走了

保險多少利潤

事實上，市場主體不斷增多、行業(yè)競爭加劇、展業(yè)成本增加是壽險公司虧損的幾大主要原因。新興險企以及一大批原有中小壽險公司的業(yè)務又多集中于銀保渠道，由于這些險企沒有建立業(yè)務價值較高的個險隊伍，往往以銀保渠道來拉高保費，但近年來，銀保渠道展業(yè)成本增加，削弱了這些險企的承保利潤。

記者梳理虧損險企各渠道經(jīng)營數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，不少險企頗為依賴銀保渠道，個別險企保費銷售額最高的前五大產(chǎn)品均出自銀保渠道。由于渠道經(jīng)營成本較高，大型上市險企逐漸放棄的銀保渠道，成為一些中小壽險公司的主打渠道，水漲船高的渠道費用也削弱了這些險企的承保盈利能力。

數(shù)據(jù)顯示，2016年銀保渠道給銀行貢獻的手續(xù)費及傭金收入增幅，遠遠大于其代理保險保費的規(guī)模增幅。例如民生銀行代銷保險保費規(guī)模比上年增長3.97倍，但手續(xù)費及傭金收入比上年增長4.55倍；招商銀行代理保費規(guī)模增速為44.69%，但同期代理收入增幅達到了81.98%；農(nóng)業(yè)銀行代理保費規(guī)模增幅為56.54%，同期代理收入增幅達85.4%。這說明，險企在銀保渠道的銷售成本正在顯著增加。