每經(jīng)編輯 何建川

來源：每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）

大家好，我是每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）《鄭眼看盤》專欄作者鄭步春，感謝粉絲朋友對我視頻節(jié)目的支持，本周，我主要回答這幾個粉絲提問。

Q1、喝酒吃藥行情結(jié)束之后，從歷史來看，熊市中它們的補跌幅度大概有多少，或者它們有何信號顯示熊市結(jié)束？

答：由歷史來看，酒類藥類在熊市中補跌幅度會小于其它板塊，特別是小于績差股。但我沒辦法說清具體補跌幅度，因你說的熊市本身也有大小，有些是特大熊市，有些只是一般的熊市。在特大熊市中，比如6124點跌到1664點，這個補跌幅度會很大，不在我們討論范圍之內(nèi)了。那波特大熊市五糧液由51.49元跌到11.69元；茅臺亦由230.55元跌到84.20元。如果只是一般的熊市，通常會補跌30%-40%，并不會太多。

酒類藥類下跌之所以有限，是與其具有業(yè)績相關(guān)，所以這使其在熊市中股價還有個底限，不像那些垃圾股。有道是“跌時重質(zhì)”，市盈率就是十分重要的“質(zhì)”。

Q2、大盤在年線附近有支撐嗎？如果有，反彈幅度又是多大，持續(xù)時間多久？什么時候反彈終止信號出現(xiàn)呢？

答：現(xiàn)在年線在3088點，年線代表市場最近一年的平均成本，但實際上有誤區(qū)的，因個股換手率并不同，有些股幾天換手就100%，年線是沒有意義的；有些換手率奇低，年線才有些意義。

關(guān)于年線支撐作用，我覺得根本沒必要由我來說，看事實即可。由歷史走勢來看，年線可參照性其實是不大的，投資者自己看看就知。我只是覺得有一樣?xùn)|西有用，這就是年線如果能產(chǎn)生支撐或阻力作用，通常會先短暫地突破，也就是說假突破，這個規(guī)律至少在最近幾年是比較明顯的。

所以我認為年線如果失守，初次失守后是可介入抄底的，一般會有個拉回（反抽）的過程，如果后來年線又二度失守，反抽后又站不上去，那就真的失守了，屆時再回避不遲。為何會出現(xiàn)這種情況，即先是來個假的，然后才是真的，重要原因之一是股指很容易在短期內(nèi)被扭曲，比如關(guān)健時候或有人為達到騙線目的，去惡搞中石油或金融股。

Q3、加拿大最大的非銀行房貸供應(yīng)商Home Capital Group遭遇流動性危機，股價暴跌。另一家非銀行房貸公司Canada's Equitable Group表示，該公司的存款余額已經(jīng)出現(xiàn)了“快速但可控”地下降，管理層也作出回應(yīng)，稱銀行撤資行為正在發(fā)生。請問該事件對金融市場和資本市場有何影響？

答：這是上周三的事吧，那個Home Capital當天跌60%以上，導(dǎo)火索有兩個：一是該公司缺錢，且公司稱最近所簽訂的20億加元信貸規(guī)模仍然不夠用。二是公司高管被安大略省證監(jiān)會調(diào)查，證監(jiān)會懷疑該公司在貸款業(yè)務(wù)存在“嚴重問題”。

我個人不覺得有啥影響，加拿大樓市泡沫破滅今年來時有耳聞，這可能是根本原因。在泡沫還處于膨脹過程中，縱然有操作上的不規(guī)范，表面上看也是一片繁榮，決不會資金短缺，所以一時就看不出什么問題，也只有在樓市調(diào)整時，才會暴露出問題。有句話不是說嘛：只有在退潮時，才能看見誰在裸泳！說得很貼切！

這件事造成最近加元連貶，當然了，原油價格跌跌不休也是加元貶值誘因。我認為這件事對國際金融市場影響有限，市場的關(guān)注集點主要是美國和歐洲的金融市場。加拿大不同于美國，加拿大經(jīng)濟好壞對其它國家的進出口量影響有限。假如美國經(jīng)濟出現(xiàn)問題，一方面許多國家對美國的出口也就大幅下降了，另一方面美國一些國際對沖基金會由其他國家撤資回國救火，所以波及面就深遠了。這些事發(fā)生在加拿大的話，還沒有發(fā)生在美國所爆發(fā)的能量。

好的，本周的答疑到此結(jié)束。粉絲可以繼續(xù)在每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）上我的專欄《鄭眼看盤》文后進行提問，在下周同一時間，我會為粉絲朋友帶來我的最新解答，謝謝。

鄭眼看盤：外圍不利 商品猛跌！股民該怎么辦？

周四A股下跌，上證綜指收挫0.25%至3127.37點，看似跌幅不大，但下跌個股數(shù)目倍數(shù)于上漲個股。其余股指均跌，其中深主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板三綜指跌幅約在0.2%上下。

國內(nèi)大宗商品猛跌，熊市特征已較為明顯，這自然也壓制了A股中一部分周期類股。今日煤炭、有色、黃金等板塊殺跌，但鋼鐵股在八一鋼鐵、新興鑄管帶動下而表現(xiàn)稍好。

因美聯(lián)儲利率會議釋出信號提升了6月加息概率，早盤A股顯著殺跌，但很快由雄安新區(qū)概念股走強帶動上漲，早盤殺跌的次新股亦有所表現(xiàn)。到了午后，當股指再漲不動時，“中字頭”忽然崛起，這使股指短線快拉，但其后股指出現(xiàn)了單邊滑落，拋單沒完沒了，竟然一直殺至收盤。

“中字頭”啟動，“八”類個股籌碼就十分容易松動，主力并非不知此理，也許是主力太想提振指數(shù)了，也許是故意如此。

對于某些大型主力來說，他們可能并不樂見市場資金過多地流入雄安新區(qū)、次新兩大板塊，也許他們希望資金能去權(quán)重股，或去“漂亮50”。這個時候，只需猛拉下“中字頭”或銀行股，通常就能造成小票、題材股“雞飛狗跳”。

投機類品種正是于午后紛紛殺跌的，雄安新區(qū)概念股中老龍頭冀東裝備、新龍頭漢鐘精機均有回吐。近期市場另一熱點板塊的次新股在周三極強，但周四全天較弱，也徹底暴露出其“猴”性——次新股周三尾市還一本正經(jīng)地搶盤，沒想到這么快就面目全非了。

周四大盤全天波動看似隨機無序，但其實也有些脈絡(luò)可尋的，個人猜測脈絡(luò)應(yīng)大致如下：

在開盤前，絕大多數(shù)投資者應(yīng)已知“美聯(lián)儲6月加息概率大增“。此時主力、機構(gòu)必暗中叫苦，但他們明白沒辦法與散戶同方向操作！所以低開后也只能硬著頭皮拉起，想等到人氣稍穩(wěn)、等到人們淡忘了此事后再說。

投資者若識得這層格局，應(yīng)就會在盤中的相對高點減持，至少是不會再去增倉的。然而，可能多數(shù)投資者一漲就會轉(zhuǎn)向樂觀，那就有可能吃些虧了。

昨晚我曾經(jīng)在每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）上提示：如美聯(lián)儲6月加息，那就該減持。事后看，不幸的是美聯(lián)儲似真打算在6月加息，所以我暫就無理由改變觀點，也就是沒有理由改變減倉的觀點。

不過投資者也不必走得過急，殺得過低，通常應(yīng)逢高減持。明日為周五，這個時段有些敏感的，因不能確定周末會不會有一些政策面的消息，故追低殺出可能不妥。

現(xiàn)在大盤雖弱，卻也沒弱到“人氣盡失”的地步。假如政策面能及時扶持，股指也許能反彈一些，屆時投資者也可拋得高些。 

最后，需要提醒大家的是，每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）將在每個交易日早上9點將向大家提供投資早餐，在每經(jīng)投資寶微信號對話框內(nèi)回復(fù)數(shù)字“999”或點擊菜單欄“名家看盤”中的“投資早餐”，即可開始閱讀。（鄭步春）

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