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每經(jīng)影視記者 蓋源源

每經(jīng)影視編輯 杜蔚

“如果那個(gè)時(shí)候我就遇到馬云，現(xiàn)在出去美國(guó)的可能就是王中軍。”去年上海電影節(jié)，博納影業(yè)總裁于冬一句笑言，道出了博納影業(yè)錯(cuò)失中國(guó)資本市場(chǎng)助力之遺憾。

▲博納影業(yè)總裁 于冬（本人供圖）

博納影業(yè)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“博納”）2010年意氣風(fēng)發(fā)登陸美國(guó)納斯達(dá)克，卻意外地錯(cuò)過(guò)了中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的5年。彼時(shí)，在這個(gè)行當(dāng)掙錢(qián)還沒(méi)有博納多的華誼兄弟，2009年在創(chuàng)業(yè)板上市成為影視第一股，2013年一度收盤(pán)以374億元市值成為創(chuàng)業(yè)板市值第一。

于冬在上海電影節(jié)說(shuō)這番話(huà)的時(shí)候，博納已經(jīng)順利完成私有化，開(kāi)啟回歸A股之路。昨天（5月3日），博納回歸有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。博納影業(yè)集團(tuán)官方宣布，已正式向新疆證監(jiān)局報(bào)送輔導(dǎo)備案材料并獲得受理，目前正接受中信證券的輔導(dǎo)，這意味著博納已正式開(kāi)啟了IPO征程。

▲圖據(jù)博納影業(yè)集團(tuán)官網(wǎng)截圖

博納是中國(guó)影視行業(yè)的巨頭之一，自2003年成立以來(lái)出品發(fā)行影片的票房占比始終位列國(guó)內(nèi)民營(yíng)電影公司前三甲。博納若成功IPO，將與華誼兄弟、光線(xiàn)傳媒、萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)等市場(chǎng)份額排名前列的民營(yíng)影視公司同列資本市場(chǎng)，在幾家巨頭紛紛想要發(fā)展為全產(chǎn)業(yè)鏈“航母”的背景下，他們的亂戰(zhàn)或許才剛剛開(kāi)始。

博納有望搭上新疆IPO綠色通道

博納此番是在新疆報(bào)送的上市輔導(dǎo)備案材料，博納為此也做了一些工商變更登記。國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，博納影業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“博納”）在2016年12月13日完成了營(yíng)業(yè)住所變更，營(yíng)業(yè)住所從北京改到了新疆。同時(shí)，2017年1月12日和2月21日，又分別注冊(cè)成立了博納新疆分公司和博納北京分公司。

博納在新疆申請(qǐng)上市，有望享受新疆地區(qū)企業(yè)上市的優(yōu)惠政策。2017年1月5日，證監(jiān)會(huì)與新疆維吾爾族自治區(qū)人民政府、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)簽署了《關(guān)于發(fā)揮資本市場(chǎng)作用進(jìn)一步支持新疆經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的戰(zhàn)略合作協(xié)議》，《協(xié)議》明確，新疆企業(yè)首發(fā)上市、新三板掛牌享受“即報(bào)即審、審過(guò)即發(fā)”綠色通道政策，在不降低標(biāo)準(zhǔn)的條件下，給予新疆企業(yè)上市、發(fā)行、掛牌優(yōu)先支持。

▲圖據(jù)都市消費(fèi)晨報(bào)（圖中何凌浩是上交所企業(yè)上市服務(wù)區(qū)域主任）

每經(jīng)影視（微信號(hào)：meijingyingshi）記者通過(guò)新疆證監(jiān)局網(wǎng)站看到，截至2017年3月31日，新疆證監(jiān)局轄區(qū)輔導(dǎo)企業(yè)共23家，其中20家處于“輔導(dǎo)”階段，3家“證監(jiān)會(huì)在審”。23家企業(yè)中，大多來(lái)自農(nóng)林牧漁、采礦業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)，只有一家隸屬于有線(xiàn)廣播電視傳輸業(yè)。目前情況看，博納應(yīng)該是新疆上市輔導(dǎo)企業(yè)中惟一屬于影視行業(yè)的。

據(jù)《都市消費(fèi)晨報(bào)》報(bào)道，負(fù)責(zé)新疆等4省區(qū)上市工作的上交所企業(yè)上市服務(wù)區(qū)域主任何凌浩在“新疆企業(yè)上市綠色通道與2017年1.5萬(wàn)億大開(kāi)發(fā)研討會(huì)”上表示，上交所優(yōu)先考慮大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)、旅游文化產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策支持的民生產(chǎn)業(yè)以及精密機(jī)械等軍工產(chǎn)業(yè)的相關(guān)企業(yè)借助綠色通道在上交所上市。

目前，已經(jīng)有新天然氣、貝肯能源、德新交運(yùn)、熙菱信息、立昂技術(shù)這5家新疆企業(yè)在證監(jiān)會(huì)排隊(duì)時(shí)，享受了綠色通道政策。其中，立昂技術(shù)IPO審核周期為420天，熙菱信息IPO審核周期為525天，周期較短。何凌浩說(shuō)，“以2016年1月~2017年2月10日期間拿到批文的企業(yè)為例，在此期間，企業(yè)上市平均審核周期為761天，而立昂技術(shù)審核時(shí)間為420天，縮短了近一年時(shí)間。”因此，若博納享受新疆上市綠色通道并核審過(guò)會(huì)，也將縮短上市時(shí)間。

A+輪融資后估值160億 博納“回歸”將引發(fā)巨頭大戰(zhàn)

赴美上市的5年，博納錯(cuò)失了中國(guó)資本市場(chǎng)的助力。因?yàn)楹Ｍ馊谫Y成本偏高，加上在美融資還有實(shí)控人股權(quán)被稀釋的風(fēng)險(xiǎn)，博納主要依靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)。以發(fā)行起家的博納憑借對(duì)影視市場(chǎng)的敏銳洞察，在美國(guó)上市的5年靠做影片賺錢(qián)為公司輸血。

博納影業(yè)總裁于冬在接受每經(jīng)影視（微信號(hào)：meijingyingshi）記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)曾透露：“在美融資只有近1億美元，5年間博納拍了60多部電影，一共賣(mài)了130億元票房，片子的收益成為發(fā)展業(yè)務(wù)的本錢(qián)。”

制片之外，博納還建了30多家影院，布局產(chǎn)業(yè)鏈終端，這都體現(xiàn)出掌舵人于冬長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光。盡管博納在美5年的業(yè)績(jī)并未較多見(jiàn)諸于中國(guó)媒體，但博納卻是低調(diào)穩(wěn)定地持續(xù)增長(zhǎng)。博納在2016年4月完成私有化，同年12月19日就完成了總規(guī)模為25億元的A輪融資，融資完成后，公司估值達(dá)到150億元。2017年3月31日，博納又順利完成了10億元的A+輪融資，估值增至160億元。

值得一提的是，博納A輪融資由阿里影業(yè)、騰訊領(lǐng)投，還包括普羅資本、招銀國(guó)際金融有限公司、新華聯(lián)集團(tuán)等知名機(jī)構(gòu)股東。

博納能得到知名投資人的青睞，跟它持續(xù)良好的業(yè)績(jī)密切相關(guān)。博納自成立以來(lái)，出品發(fā)行影片票房占比始終位列國(guó)內(nèi)民營(yíng)電影公司前三甲，2012~2016年，博納主導(dǎo)或參與發(fā)行的國(guó)產(chǎn)影片和協(xié)助推廣的進(jìn)口影片共計(jì)53部，實(shí)現(xiàn)票房118.98億元。2016年，博納的影片票房合計(jì)36.9億元，位居民營(yíng)電影公司前三，同比增長(zhǎng)了18%。

▲博納供圖

博納此番開(kāi)啟IPO征程，不僅將彌補(bǔ)于冬失去中國(guó)資本市場(chǎng)助力之遺憾，還將對(duì)電影行業(yè)上市公司的格局產(chǎn)生不小的影響。目前，上市公司華誼兄弟、光線(xiàn)傳媒、萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)、阿里影業(yè)是電影行業(yè)代表性的民營(yíng)巨頭，樂(lè)視影業(yè)也將在今年并入樂(lè)視網(wǎng)期望實(shí)現(xiàn)上市。

從票房市場(chǎng)占比看，這幾年民營(yíng)公司前五名幾乎被華誼兄弟、光線(xiàn)傳媒、博納、萬(wàn)達(dá)影視、樂(lè)視影業(yè)等幾家公司把持。但目前并未有一家公司在產(chǎn)業(yè)鏈三個(gè)環(huán)節(jié)均表現(xiàn)非常強(qiáng)勢(shì)。萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)在院線(xiàn)市場(chǎng)份額第一，且將更名“萬(wàn)達(dá)電影”，但在風(fēng)險(xiǎn)更高的制片環(huán)節(jié)，2016年表現(xiàn)最好的是光線(xiàn)傳媒。但光線(xiàn)傳媒目前在發(fā)行環(huán)節(jié)更多依靠貓眼的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，并未有影院實(shí)體。華誼兄弟彌補(bǔ)終端短板之時(shí)，又力圖2017年在發(fā)行環(huán)節(jié)發(fā)力。博納在制片、發(fā)行板塊實(shí)力較強(qiáng)，這兩年也在完善下游終端。

于冬在接受每經(jīng)影視（微信號(hào)：meijingyingshi）記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)曾表示：“未來(lái)，制作、發(fā)行、放映三個(gè)板塊所占比重，我希望是各占1/3，均衡發(fā)展是我的目標(biāo)。”于冬的話(huà)道出了電影巨頭們的心聲。業(yè)內(nèi)人士也表示，在中國(guó)，大的電影公司都希望發(fā)展成為制發(fā)放為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈公司，就像好萊塢的六大一樣。而博納若成功上市，將與華誼兄弟、萬(wàn)達(dá)院線(xiàn)等公司同列資本市場(chǎng)，具備更強(qiáng)的融資能力，屆時(shí)幾位巨頭很可能將引發(fā)爭(zhēng)當(dāng)全產(chǎn)業(yè)鏈航母的新一輪“大戰(zhàn)”。