袁淵：之后講一下中國金融體系的情況，雖然說中國的股票市場的融資量和全國GDP占比是逐年上升的，但是中間體現(xiàn)出的行業(yè)特征是比較有趣的，其中金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)上市公司市值的整個(gè)歷史存量和增量的占比，應(yīng)該是處于主要大國的前列，是比較高的占比。

存量就不用說了，大家都知道，A股幾個(gè)重要行業(yè)都是金融和房地產(chǎn)。再看增量，今年很多城鎮(zhèn)銀行排隊(duì)上市，還有很多地方的券商，都是今年上市排隊(duì)的主體，包括房地產(chǎn)業(yè)。即便在增量上，現(xiàn)在在證監(jiān)會排隊(duì)的將近900家公司里面特別有競爭力的這種戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)不多，有國際競爭力的著名高端制造業(yè)公司并沒有看到。為什么有這種現(xiàn)象？是因?yàn)楦叨酥圃鞓I(yè)本身財(cái)務(wù)的指標(biāo)在早期是不符合現(xiàn)在整個(gè)金融監(jiān)管體制的，無論是利潤的一些要求或者是營收的要求。事實(shí)上這種財(cái)務(wù)指標(biāo)是人為設(shè)定的，沒有一個(gè)利潤指標(biāo)對于任何行業(yè)是最優(yōu)的，一些指標(biāo)對有些行業(yè)有效，可能對另一些行業(yè)就是不合適的指標(biāo)。我們?nèi)绻軌蛟诂F(xiàn)有的這種融資體系里面能夠批一個(gè)特區(qū)或者是一種制度，能夠支持那些戰(zhàn)略新興行業(yè)，比如說中國商飛，比如中國商用發(fā)動機(jī)總公司，是不是能夠在未來三年內(nèi)上市？在現(xiàn)在的制度下短期內(nèi)不可能上市，但是事實(shí)上在美國有這種先例，在企業(yè)負(fù)利潤的情況下，或者說營收很小的情況下，就憑著很高的科研投入，獲得資本市場認(rèn)可，如果中國資本市場認(rèn)可中國商飛未來有很大的市場，為什么不能三年之內(nèi)就IPO呢？快速的融資，解決財(cái)政的壓力，能夠提高整體的效率。后發(fā)國家的高端產(chǎn)業(yè)的追趕競爭，因?yàn)閼?zhàn)略不能規(guī)?；?，很多產(chǎn)品，無論是國產(chǎn)還是進(jìn)口都是沒有規(guī)?；?，這樣早期肯定成本是偏高的。后發(fā)國家戰(zhàn)略性新興行業(yè)的早期發(fā)展和競爭優(yōu)勢需要一個(gè)更有效的金融體系的支持。