每經(jīng)編輯 周禹彤

每經(jīng)記者 張斯

京東交出Q1“答卷”，5月8日晚間，京東集團(tuán)(NASDAQ:JD)發(fā)布2017財(cái)年一季度業(yè)績。業(yè)績顯示，第一季度京東集團(tuán)營收達(dá)762億元人民幣，同比增長41%，遠(yuǎn)超市場平均預(yù)期。營收強(qiáng)勁增長的同時(shí)，京東盈利能力也在進(jìn)一步攀升，美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（GAAP），京東集團(tuán)一季度凈利潤達(dá)到3.557億元人民幣；非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP）凈利潤則達(dá)14億元人民幣。

 營收、盈利等關(guān)鍵指標(biāo)的提升不僅體現(xiàn)了京東高質(zhì)量增長戰(zhàn)略的成功，同時(shí)也展現(xiàn)了京東全品類平臺(tái)整體實(shí)力及優(yōu)秀的運(yùn)營能力?？梢钥闯?，上市以來京東業(yè)績表現(xiàn)出了穩(wěn)健增長的態(tài)勢，并且從虧損轉(zhuǎn)向了較為穩(wěn)定的盈利。互聯(lián)網(wǎng)分析人士王利陽對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，京東利好財(cái)報(bào)離不開開放生態(tài)的建設(shè)，隨著京東逐步開放金融、物流、營銷等平臺(tái)的優(yōu)勢能力，京東式開放生態(tài)已輪廓清晰。尤其是近期京東物流子集團(tuán)的建立，將過去十年的成本中心逐步轉(zhuǎn)化為盈利中心，京東新的生態(tài)版圖已經(jīng)顯現(xiàn)。

平臺(tái)規(guī)模優(yōu)勢逐漸明顯

營收超越市場預(yù)期增長的背后，京東集團(tuán)的整體規(guī)模優(yōu)勢愈發(fā)凸顯。如同京東CFO黃宣德所言，“本季度京東業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁，收入增長超出預(yù)期，隨著業(yè)務(wù)的快速增長，各品類的規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，運(yùn)營效率不斷改善，整體利潤率也獲得了進(jìn)一步提升。在未來幾個(gè)季度，我們將繼續(xù)投資科技創(chuàng)新，確保京東保持長期健康發(fā)展。”

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，第一季度京東交易額（GMV）按照行業(yè)口徑達(dá)到2532億元，增速高于同期全國網(wǎng)上零售額同比增長率。本季度，京東與各品牌供應(yīng)商深度合作，優(yōu)化服務(wù)，效果顯著，自營和第三方GMV均實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)增長。

隨著平臺(tái)規(guī)模超越行業(yè)增速穩(wěn)步擴(kuò)張，京東各品類盈利能力也在隨之不斷增強(qiáng)。本季度，京東毛利額達(dá)成122億元人民幣，毛利率達(dá)到16.1%（去年同期為14.4%），成為季度盈利的重要因素之一。這意味著，京東有效調(diào)配了自身平臺(tái)資源，大力發(fā)揮了各業(yè)務(wù)線的協(xié)同作用，為未來業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)張贏取了更多讓利各方的空間。

同時(shí)，一季度京東集團(tuán)非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP）凈利潤達(dá)到14億元人民幣，凈利率達(dá)到1.9%；京東商城Non-GAAP下持續(xù)8個(gè)季度盈利?？梢哉f，京東現(xiàn)階段的規(guī)模擴(kuò)張與電商早期的突飛猛進(jìn)大有不同，其已步入了營收規(guī)模與盈利能力雙線穩(wěn)步提升的健康高質(zhì)量增長期。

而值得注意的是，規(guī)模優(yōu)勢背后京東也帶來了穩(wěn)定充沛的現(xiàn)金流，財(cái)報(bào)顯示一季度，京東現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到350億元人民幣，過去12個(gè)月自由現(xiàn)金流累計(jì)達(dá)到168億元人民幣。正如業(yè)界所言，盈利能力的提升一方面得益于京東平臺(tái)的規(guī)模效應(yīng)，另一方面也是京東卓越運(yùn)營能力的體現(xiàn)。

開放生態(tài)構(gòu)建新版圖

目前，京東正在逐步開放金融、物流、營銷等平臺(tái)優(yōu)勢能力，打造京東式的開放生態(tài)。2016年11月，京東金融宣布架構(gòu)重組，成為京東打造外圍生態(tài)的重要開始。今年年初，京東發(fā)布的JD IDEAL電商營銷方法論，旨在全面開放京東核心的數(shù)據(jù)和營銷能力，幫助傳統(tǒng)品牌重新構(gòu)建與消費(fèi)者的關(guān)系。

而不久前，京東宣布組建物流子集團(tuán)之舉，則標(biāo)志著京東將逐步對外輸出自身核心優(yōu)勢，是京東打造外圍生態(tài)至關(guān)重要的一步?？梢钥吹剑_放生態(tài)的建立首當(dāng)其沖的就是為其迎來了此次財(cái)報(bào)的利好。過去，物流的重金投入雖然在先期對京東利潤造成一定影響，但在去年集團(tuán)即已整體扭虧為盈，并呈現(xiàn)高質(zhì)量增長的態(tài)勢。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，一季度京東集團(tuán)非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP）經(jīng)營利潤為17億元人民幣，經(jīng)營利潤率為2.2%，相較去年同期經(jīng)營虧損為2.957億元人民幣呈現(xiàn)出強(qiáng)勢反轉(zhuǎn)。

值得注意的是，在今年年初，劉強(qiáng)東提出京東轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略時(shí)表示，未來京東將堅(jiān)定地朝著技術(shù)轉(zhuǎn)型，致力于將京東打造成為包括智能商業(yè)、智能金融、智能保險(xiǎn)業(yè)務(wù)在內(nèi)的智能商業(yè)體。因此，本季度京東集團(tuán)加快了技術(shù)改造商業(yè)模式、縱向開放生態(tài)的步伐，京東物流子集團(tuán)宣布成立。

2007年，京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東力排眾議決定自建物流，如今京東物流全面開放商業(yè)化，并成立子公司獨(dú)立運(yùn)營，這個(gè)曾被外界詬病為壓垮京東模式最后一根稻草的物流，不僅變成京東用戶體驗(yàn)的核心競爭力，還在實(shí)現(xiàn)著利潤中心的目標(biāo)，也是京東快速發(fā)展的重要資產(chǎn)。

此前，在接受媒體采訪時(shí)，劉強(qiáng)東談自建物流，“自建物流中心一年可能投入上百億元，但這些本身都是公司的資產(chǎn)，并不是燒掉了。好多投資人剛剛開始搞不明白，現(xiàn)在大部分投資人都知道了，京東做的物流并不是跟市場上所謂的快遞公司一樣，我們物流是提供供應(yīng)鏈服務(wù)的。”

毫無疑問，基于互聯(lián)網(wǎng)電商模式、大數(shù)據(jù)計(jì)算管理能力和用戶體驗(yàn)不斷創(chuàng)新而成長至今的京東物流，已經(jīng)成為京東具備強(qiáng)大獨(dú)特競爭優(yōu)勢的新物流力量。隨著京東各個(gè)業(yè)務(wù)的全面開放，京東新的生態(tài)版圖已經(jīng)顯現(xiàn)。