每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹     

每經(jīng)記者 王硯丹 每經(jīng)編輯 吳永久

2017年對(duì)于券商而言，可謂不折不扣的“監(jiān)管大年”。

劉士余上任證監(jiān)會(huì)主席后，刮起了一陣監(jiān)管風(fēng)暴。今年以來這一趨勢(shì)得以延續(xù)。從年初再融資新規(guī)，到近期證監(jiān)會(huì)對(duì)于券商資管業(yè)務(wù)監(jiān)管的表態(tài)，都在讓券商們面臨著合規(guī)和風(fēng)控等方面的多重壓力。

如今已進(jìn)入5月，按照慣例，7月中旬，證監(jiān)會(huì)將公布最新的券商分類調(diào)查結(jié)果。在去年的分類評(píng)級(jí)中，嚴(yán)格監(jiān)管下，超六成券商被降級(jí)。而在今年延續(xù)的“史上最嚴(yán)監(jiān)管”背景下，券商們新的分類評(píng)級(jí)恐怕亦不容樂觀。

回顧：去年超過六成券商被降級(jí)

按照《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，證券公司分類每年進(jìn)行一次，評(píng)級(jí)期為上一年度5月1日至本年度4月30日。一般而言，經(jīng)證券公司自評(píng)、證監(jiān)局初審、中國(guó)證監(jiān)會(huì)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部復(fù)核，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部、證監(jiān)局、自律組織、證券公司代表等組成的證券公司分類評(píng)價(jià)專家評(píng)審委員會(huì)審議確定。

分類評(píng)價(jià)結(jié)果為A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C(CCC、CC、C)、D、E等5大類11個(gè)級(jí)別，ABC三類各級(jí)別公司均為正常經(jīng)營(yíng)公司，其劃分僅反映公司在行業(yè)內(nèi)合規(guī)狀況和風(fēng)險(xiǎn)管理能力的相對(duì)水平，DE類分別為潛在風(fēng)險(xiǎn)可能超過公司可承受范圍及被依法采取風(fēng)險(xiǎn)處置措施的公司。主要體現(xiàn)的是證券公司合規(guī)管理和風(fēng)控的整體狀況，其評(píng)價(jià)結(jié)果并不代表監(jiān)管部門對(duì)證券公司資信狀況及等級(jí)的評(píng)價(jià)，監(jiān)管部門會(huì)就評(píng)價(jià)結(jié)果在行政許可、監(jiān)管資源分配、現(xiàn)場(chǎng)檢查頻率等方面進(jìn)行參考。

在2016年7月15日公布的分類評(píng)價(jià)結(jié)果中，共有95家參評(píng)券商。其中58家評(píng)級(jí)下滑、30家評(píng)級(jí)持平、僅7家評(píng)級(jí)上升。按照95家C級(jí)以上公司中，58家券商降級(jí)來計(jì)算，降級(jí)面高達(dá)61.05%。其中，中信、海通、興業(yè)、國(guó)信等由AA降為BBB。長(zhǎng)江證券評(píng)級(jí)由AA降至BB。

降級(jí)影響較為多面

某券商行業(yè)分析師指出，券商被降級(jí)的直接影響，就是證監(jiān)會(huì)會(huì)按照分類監(jiān)管原則，對(duì)不同類別證券公司規(guī)定不同的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算比例，并在監(jiān)管資源分配、現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)檢查頻率等方面區(qū)別對(duì)待。這樣，評(píng)級(jí)較低的券商不僅會(huì)面臨更多的檢查，更嚴(yán)格的審核，創(chuàng)新業(yè)務(wù)的“靠后站”，還要多交證券投資者保護(hù)基金，另外還可能影響銀行間資金授信。

華泰證券非銀分析師沈娟表示，證券分類評(píng)級(jí)修訂將強(qiáng)調(diào)風(fēng)控與業(yè)務(wù)實(shí)力，綜合實(shí)力優(yōu)的大型券商更為受益。2016年超過半數(shù)券商被降級(jí)，在2016年監(jiān)管趨嚴(yán)的大環(huán)境下，各券商積極提高風(fēng)控合規(guī)體系建設(shè)力度，整體扣分次數(shù)較2015年有所減少，預(yù)計(jì)今年評(píng)級(jí)結(jié)果將得到改善。

值得一提的是，據(jù)券商中國(guó)5月2日?qǐng)?bào)道，監(jiān)管部門近期向多家券商同時(shí)發(fā)送的《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定（征求意見稿）》顯示，2016年開始執(zhí)行的“全面風(fēng)險(xiǎn)管理”首次被寫入評(píng)級(jí)意見稿中，同時(shí)還新增了七大加分項(xiàng)和四大減分項(xiàng)，并對(duì)“惡意規(guī)避監(jiān)管”行為做了單獨(dú)規(guī)定——直接降至D類。據(jù)接近監(jiān)管部門的知情人士向券商中國(guó)記者透露，盡管目前處于征求證券公司反饋意見的階段，但最新分類監(jiān)管規(guī)定有可能近期正式發(fā)布，并且適用于2017年度券商分類評(píng)級(jí)。繼去年六成券商評(píng)級(jí)遭遇下調(diào)后，本次修訂內(nèi)容對(duì)證券公司的業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生重大影響。

現(xiàn)在，我們來看看在2016年5月1日至2017年4月30日，哪些券商受到了比較多的監(jiān)管措施。

最強(qiáng)監(jiān)管下多家券商“雞飛狗跳”

最近兩年的西南證券（600369，收盤價(jià)5.83元）可謂是遇到了多事之秋。

5月5日，證監(jiān)會(huì)向西南證券下達(dá)《行政處罰事先告知書》，稱在*ST大有（600403，收盤價(jià)）并購(gòu)重組中，公司因涉嫌未按規(guī)定履行職責(zé)，證監(jiān)會(huì)擬決定對(duì)西南證券違法行為責(zé)令改正，給予警告，沒收業(yè)務(wù)收入1000萬，并處以2000萬罰款。而大有能源直接負(fù)責(zé)的三位主管和業(yè)務(wù)人員也被給予了警告，及相應(yīng)的罰款。

更麻煩的是，公司的另一個(gè)并購(gòu)重組項(xiàng)目——九好集團(tuán)并購(gòu)重組也被立案調(diào)查。今年3月初，九好集團(tuán)因忽悠式重組被證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名批評(píng)，3月17日西南證券作為財(cái)務(wù)顧問，也因涉嫌違法違規(guī)收到立案調(diào)查通知書。

值得一提的是，《通知書》上明確表示，處于立案調(diào)查期間，中國(guó)證監(jiān)會(huì)暫不受理公司作為保薦機(jī)構(gòu)的推薦，暫不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦，暫不受理公司作為獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問出具的文件。此外，去年西南證券還因自營(yíng)業(yè)務(wù)違規(guī)被證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名。

2016年的券商分類評(píng)價(jià)中，西南證券從上一年度的AA級(jí)降至A級(jí)。在今年的監(jiān)管大年中，西南證券恐怕依然面臨較大的降級(jí)壓力。

同樣可能受影響的是山西證券。此前，山西證券2016年評(píng)級(jí)從之前的A，下降至BBB。而在2016年9月，山西證券子公司中德證券同樣因投行業(yè)務(wù)而受到證監(jiān)會(huì)處罰，對(duì)于今年山西證券的評(píng)級(jí)來說，并非好事。

事情是這樣的：2016年8月，山西證券控股子公司收到證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書》，因中德證券在昆明機(jī)床收購(gòu)案中，作為紫光卓遠(yuǎn)財(cái)務(wù)顧問涉嫌未勤勉盡責(zé)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)中德證券立案調(diào)查。

一個(gè)月后的9月20日，證監(jiān)會(huì)處罰結(jié)果就出來了：最終中德證券及財(cái)務(wù)顧問主辦人李慶中、王鑫收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰事先告知書》，中德證券被沒收業(yè)務(wù)收入300萬元，并處以300萬元罰款；李慶中、王鑫兩人被警告，并分別處以5萬元罰款。

此外，如西部證券也因多次違規(guī)違紀(jì)被通報(bào)批評(píng)。2016年8月，西部證券因分公司防范和控制風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制制度在運(yùn)行中存在缺陷，規(guī)范負(fù)責(zé)人行為的監(jiān)督機(jī)制不夠完善，被證監(jiān)會(huì)湖北監(jiān)管局責(zé)令整改。2017年1月，西部證券個(gè)別營(yíng)業(yè)部利用同名微信公眾號(hào)向不特定對(duì)象公開宣傳推介私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品，被證監(jiān)會(huì)責(zé)令整改。

招商證券也被深圳證監(jiān)局處罰。4月底，深圳證監(jiān)局發(fā)布公告，由于招商證券在為客戶開立PB系統(tǒng)賬戶的盡職調(diào)查中違反相關(guān)規(guī)定，對(duì)招商證券采取責(zé)令改正并暫停新開立PB系統(tǒng)賬戶3個(gè)月的措施。