“希望遲遲不來，苦死了等待的人?！盇股市場上的“停牌釘子戶”，正成為持倉基金的燙手山芋，特別是曾經重倉押注的停牌重組股遲遲不復牌，成為基金手中的不穩(wěn)定因素。 財匯大數據終端資料顯示，截至5月8日，兩市共計有數十家上市公司停牌時間超過50個交易日，一些上市公司更是連續(xù)停牌超過100個交易日，持有上述個股的基金無疑面臨著巨大壓力及不確定性。 長期停牌股不少 統(tǒng)計數據顯示，截至5月8日，兩市共有*ST重鋼、中房股份、S*ST前鋒、王府井、航天機電、天業(yè)股份、時代出版、華自科技、國電南瑞和康尼機電等數十家上市公司，停牌時間超過50個交易日，其中有部分公司的停牌時間超過100個交易日。 查閱資料發(fā)現(xiàn)，上述個股停牌的理由多是重整事項、重大資產重組、重大事項、重要事項未公告等。冗長的資產重組進程以及資產重組過程中出現(xiàn)的問題，使得上述上市公司成為停牌釘子戶。以中房股份為例，5月8日晚間公司公告，該公司于2016年8月22日披露了重大資產置換及發(fā)行股份購買資產并募集配套資金暨關聯(lián)交易報告書等相關公告。2016年9月2日，公司收到上交所的二次問詢函。截至目前，該公司及有關各方正在積極核實《二次問詢函》中涉及的相關事項，準備《二次問詢函》的回復，公司股票自5月9日起繼續(xù)停牌。此外，重組涉及范圍廣、內容多、無先例以及等待監(jiān)管部門審核等因素，也使得一部分公司長期處于停牌狀態(tài)。 上述長期停牌股中，不乏基金重倉持股。以此前停牌重組的王府井為例，公司一季報顯示，大成中證金融資產管理計劃、易方達中證金融資產管理計劃、華安寶利證券投資基金分別持有公司410.12萬股、396.45萬股、377.97萬股；同樣停牌重組的航天機電股東名單中，富國中證軍工指數分級證券投資基金、中航軍工指數分級證券投資基金分別持有2397.60萬股、1452.63萬股，全國社?；鹨灰涣憬M合和全國社?；鹨涣闼慕M合則分別持有2116.69萬股和1356.01萬股。 持股基金壓力大 上市公司長期停牌，帶給持股基金不小的壓力。尤其是一些上市公司重組最終并不順利，更是讓持股基金在長期的等待后希望落空。如去年底，王府井董事會審議通過《關于籌劃收購開元商業(yè)100%股權的議案》，并于同年12月12日起停牌，而今年5月6日，公司公告終止此次重大資產重組，重組落空，持股基金將直面“慘淡”。 事實上，哪怕最終上市公司并購重組得以順利推進，長期的停牌也讓持股基金壓力不小。“一方面是，上市公司資產重組結構的不確定性，特別是部分長期停牌公司，要么是拿不出合適的方案，要么是方案在重組新規(guī)之下，難以審核通過，這是一大風險；另一方面是，長期停牌對基金造成的估值難度和流動性壓力。一般業(yè)內會對長期停牌公司采取估值方法調整，而流動性的壓力基本難以紓解，所以基金持股一定要遵守相關限制，避免超限，分散投資。”有公募基金經理表示。 長期停牌股對基金產品造成的流動性問題一直是業(yè)內關注的問題。此前出現(xiàn)過的情況是，由于基金所持的股票處于停牌階段，市場連續(xù)下跌，因此出現(xiàn)了停牌股被動超出持股限制。在這樣的情況下，一旦基金產品遭遇巨量贖回，其流動性將會吃緊，進而出現(xiàn)相關風險。