本周一，滬指已經(jīng)跌破年線并創(chuàng)出本輪調(diào)整以來(lái)的新低，但三個(gè)交易日下來(lái)，市場(chǎng)卻新低不斷。這一波調(diào)整，究竟何時(shí)是盡頭，多頭什么時(shí)候才會(huì)真正出手？

前天，滬指就出現(xiàn)了弱勢(shì)反彈，而昨天早晨，大盤也一度順勢(shì)走高。下午開(kāi)盤之后，滬指最高反彈至3090.82點(diǎn)，其實(shí)也就是大約在年線位置。但隨后，卻再次出現(xiàn)跳水走勢(shì)，尤其是最后一小時(shí)，大盤股沖高回落，小盤股節(jié)節(jié)敗退，最終滬指再次創(chuàng)出本輪調(diào)整以來(lái)的新低。昨天大盤的走勢(shì)，其實(shí)也印證了前日達(dá)哥在“道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）”文章中的觀點(diǎn)：接下來(lái)，大盤在3050點(diǎn)附近，估計(jì)會(huì)有反復(fù)折騰的過(guò)程，但能否守得住，不敢保證。

再看昨天盤面?zhèn)€股的表現(xiàn)，其實(shí)也是很有意思的。從熱點(diǎn)來(lái)看，昨天市場(chǎng)最大的亮點(diǎn)，無(wú)疑是金融藍(lán)籌股了，尤其是保險(xiǎn)股。幾只保險(xiǎn)股中，中國(guó)平安大漲4.87%，創(chuàng)出自2015年8月以來(lái)的新高。另外，新華保險(xiǎn)大漲3.88%，連續(xù)收出15根陽(yáng)線，而中國(guó)人壽和中國(guó)太保也有不小漲幅。而兩只參股保險(xiǎn)公司的個(gè)股西水股份和天茂集團(tuán)昨天的漲幅都超過(guò)4%。昨天市場(chǎng)給人的感覺(jué)，就是在當(dāng)前惡劣的環(huán)境下，似乎只有買保險(xiǎn)股，才是最“保險(xiǎn)”的。

另一方面，昨天大盤之所以沒(méi)有能夠止跌企穩(wěn)，小盤股的繼續(xù)大跌，確實(shí)在進(jìn)一步打擊市場(chǎng)人氣，投資者的信心也就這樣被一點(diǎn)點(diǎn)消磨。昨天下午，指數(shù)出現(xiàn)明顯跳水走勢(shì)，小盤股起到了助推作用。

其實(shí)，近期市場(chǎng)確實(shí)出現(xiàn)了一些正能量的因素，在前天晚上以及昨天早晨的“道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）”文章中，達(dá)哥也給大家提到過(guò)。比如大股東的增持潮，比如發(fā)審委對(duì)IPO加大把關(guān)力度。從這些跡象看，似乎監(jiān)管層的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生了一些微妙的變化。

然而，既然這些正能量的因素已經(jīng)出現(xiàn)，為何大盤還在不斷創(chuàng)出新低？究竟要到什么時(shí)候，多方才能真正奮力一搏？

在達(dá)哥看來(lái)，從市場(chǎng)層面看，每一輪股市的大跌，到了最后階段，最終的結(jié)果都是投資者信心徹底喪失，不僅是散戶絕望，就連機(jī)構(gòu)投資者都感到絕望時(shí)，大盤才會(huì)見(jiàn)底，每一次都是這樣，幾乎沒(méi)有例外。

另一方面，就是幾乎所有板塊都遭遇重挫之后，市場(chǎng)才會(huì)見(jiàn)底反彈。包括白馬股在內(nèi)，不管是績(jī)優(yōu)股還是垃圾股，不管是大盤股還是小盤股，都扛不住的時(shí)候，可能市場(chǎng)就會(huì)見(jiàn)底了。如2015年的大跌中，剛開(kāi)始貴州茅臺(tái)表現(xiàn)依然非常堅(jiān)挺，甚至可以說(shuō)是根本就沒(méi)怎么跌。但到2015年8月下旬的時(shí)候，茅臺(tái)都扛不住了，有一天股價(jià)暴跌8.96%，但也正是在這一天前后，大盤總算是初步筑底成功了。當(dāng)然，在那一波股市大跌中，貴州茅臺(tái)也可以說(shuō)是市場(chǎng)中跌得最少的股票之一。

除了市場(chǎng)層面之外，本輪股市大幅調(diào)整要想真正止跌企穩(wěn)，或許“解鈴還須系鈴人”。在很多人看來(lái)，這波下跌和政策方面有一定關(guān)系，而政策方面主要是打擊違規(guī)資金以及去杠桿，在此背景下，不少資金撤離市場(chǎng)，而這些資金的撤離，導(dǎo)致了市場(chǎng)大幅調(diào)整。

在目前這種情況下，市場(chǎng)要想真正成功筑底，還需要政策利好。因此，我認(rèn)為，下一次見(jiàn)底的時(shí)候，也會(huì)有政策利好扶持，市場(chǎng)才能重塑信心，才能使大盤真正見(jiàn)底。畢竟A股歷來(lái)受政策影響較大，只有通過(guò)利好政策刺激，或許才能起到立竿見(jiàn)影的效果。

最后，關(guān)于后市，我認(rèn)為3000點(diǎn)區(qū)域依然是最關(guān)鍵的點(diǎn)位，接下來(lái)幾天，多空雙方可能會(huì)展開(kāi)一輪近身肉搏。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

昨日倉(cāng)位：四成

今日倉(cāng)位計(jì)劃：四成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

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