在“償二代”監(jiān)管的基礎(chǔ)上，保監(jiān)會正在醞釀出臺保險資產(chǎn)負(fù)責(zé)管理新政，以引導(dǎo)保險公司主動調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債匹配，通過制度化建設(shè)來約束防范匹配失衡風(fēng)險，避免不理性業(yè)務(wù)開展和投資驅(qū)動出現(xiàn)，推動行業(yè)回歸保障本源和更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。

5月12日，中國證券網(wǎng)記者從有關(guān)保險公司了解到，保監(jiān)會在近日下發(fā)了《人身保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理能力評估標(biāo)準(zhǔn)（征求意見稿）》（以下簡稱《評估標(biāo)準(zhǔn)》），通過指標(biāo)設(shè)定來綜合評估各人身險公司的資產(chǎn)負(fù)責(zé)配置情況，并實施差異化監(jiān)管。

多位接受記者采訪的業(yè)內(nèi)權(quán)威人士均表示，積極運用資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)，實現(xiàn)資產(chǎn)端與負(fù)債端的充分互動，不僅會切實防范和有效化解系統(tǒng)性風(fēng)險和區(qū)域性風(fēng)險，還有利于提高行業(yè)整體資產(chǎn)負(fù)債管理能力。

由軟約束向硬約束轉(zhuǎn)變

目前，整個保險行業(yè)“長錢短配”、“短錢長配”、產(chǎn)品定價與資產(chǎn)管理“兩張皮”等問題日益凸顯。

一方面，關(guān)于資產(chǎn)端和負(fù)債端的政策頻頻亮相，但大部分都是在不同制度中分別體現(xiàn)；另一方面，在實際運行中，整個行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理水平良莠不齊，各家保險公司的資產(chǎn)負(fù)債管理體系差異較大，存在有的公司有專門的資產(chǎn)負(fù)債管理部門，有的公司將職能分散在不同部門等情況。

而此次即將出臺的《評估標(biāo)準(zhǔn)》則是在制度上完善了以往在資產(chǎn)負(fù)債管理方面分別監(jiān)管的不足，豐富了監(jiān)管工具，實現(xiàn)了資產(chǎn)負(fù)債在同一平臺上的互動和協(xié)同，由軟約束向硬約束轉(zhuǎn)變。

從《評估標(biāo)準(zhǔn)》的征求意見稿來看，此次評估的主要內(nèi)容分為基礎(chǔ)與環(huán)境、控制與流程、模型與工具、績效考核及管理報告五個部分，分別從“制度健全性”、“遵循有效性”兩個方面評估保險機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債管理能力。

“《評估標(biāo)準(zhǔn)》的實施促進(jìn)行業(yè)建立相對統(tǒng)一、透明、可比的資產(chǎn)負(fù)債管理制度，推動各保險公司加強資產(chǎn)端和負(fù)債端的協(xié)調(diào)管理，建立相關(guān)職能部門在資產(chǎn)負(fù)債管理中的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制。”太平洋人壽總精算師陳秀娟向記者表示，《評估標(biāo)準(zhǔn)》正式實施后，壽險行業(yè)將從以往依靠負(fù)債單一驅(qū)動向資產(chǎn)負(fù)債管理協(xié)同發(fā)展轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)“保險業(yè)務(wù)”與“資產(chǎn)管理”雙輪驅(qū)動，構(gòu)建以風(fēng)險管理為核心的資產(chǎn)負(fù)債管理模式。

人保壽險總裁傅安平也表示，做為行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理的頂層設(shè)計，提供的專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和評估依據(jù)填補了國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域的空白，必將引領(lǐng)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理能力不斷提升。

開啟差異化精細(xì)化監(jiān)管

從《評估標(biāo)準(zhǔn)》來看，此次保險資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管制度分別制定定性評估規(guī)則和量化評估規(guī)則，從長期經(jīng)濟(jì)價值、中期盈利能力、短期流動性和償付能力底線等多個維度，綜合評估資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況和管理能力。

一位接近監(jiān)管部門的人士表示，通過定性量化雙評估后，監(jiān)管層掌握保險機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債匹配成績，將成績與公司的資金運用、產(chǎn)品和償付能力相掛鉤，實施差異化精細(xì)化監(jiān)管。

“對于資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況好且資產(chǎn)負(fù)債管理能力強的公司，適當(dāng)給予資金運用創(chuàng)新試點、產(chǎn)品試點等政策；對于匹配狀況差且管理能力不強的公司，采取限制投資比例和投資能力申請，限制中短存續(xù)期產(chǎn)品銷售。”上述人士解釋道。

也就是說，資產(chǎn)負(fù)債管理既包括以產(chǎn)品為原點，依據(jù)公司長期盈利預(yù)測，設(shè)計和推出保險產(chǎn)品，充分考慮產(chǎn)品全生命周期對公司的影響，又包括以戰(zhàn)略資產(chǎn)配置為重心，依據(jù)負(fù)債現(xiàn)金流和成本預(yù)測，進(jìn)行戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和動態(tài)調(diào)整，避免公司董事會的非理性決策和戰(zhàn)略規(guī)劃的大起大落。

新華保險副總裁兼董事會秘書、總精算師龔興峰表示，本次征求意見的《評估標(biāo)準(zhǔn)》通過建立良好的資產(chǎn)負(fù)債管理體系，能夠推動保險公司增強核心競爭力，推動回歸保障本源。龔興峰表示，公司提高資產(chǎn)負(fù)債管理能力后，可以更有信心與能力提供長期保障型的保險業(yè)務(wù)，積極引導(dǎo)調(diào)整行業(yè)整體的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。強化資產(chǎn)負(fù)債管理，可以降低行業(yè)采取激進(jìn)投資策略或者業(yè)務(wù)策略、降低杠桿效應(yīng)，有效降低行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險。

事實上，除了人身險外，未來，財險業(yè)也將迎來資產(chǎn)負(fù)債管理。記者獲悉，關(guān)于保險資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管辦法等相關(guān)制度都在路上。監(jiān)管部門將組織開展行業(yè)測試、信息系統(tǒng)搭建和培訓(xùn)工作，計劃于今年年底完成，于2018年起開始試運行。