記者 張憶

截至2016年末，有284家深市公司參與“一帶一路”建設(shè)，其中，中小板公司占了半壁江山。

深市公司參與的方式主要是產(chǎn)品出口、工程建設(shè)、設(shè)立制造基地或研發(fā)中心，其中產(chǎn)品出口規(guī)模900多億元人民幣，工程建設(shè)規(guī)模約1500億元人民幣，收購(gòu)資產(chǎn)約60家次。

深市參與“一帶一路”的民營(yíng)企業(yè)約199家，占比70%，但地方國(guó)有企業(yè)和中央國(guó)有企業(yè)是承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等大型項(xiàng)目的主力。

合作地區(qū)覆蓋了大部分“一帶一路”沿線國(guó)家，以東南亞、中亞、歐洲地區(qū)為主，俄羅斯、非洲地區(qū)的參與程度在不斷提升。

自“一帶一路”倡議提出至今，國(guó)內(nèi)企業(yè)特別是上市公司積極響應(yīng)，牢牢抓住發(fā)展機(jī)遇，積極開拓海外需求市場(chǎng)，扎實(shí)推進(jìn)在“一帶一路”沿線國(guó)家的產(chǎn)業(yè)布局。

耕耘三年多。日前，深市上市公司交出其踐行“一帶一路”的成績(jī)單。

據(jù)深交所綜合研究所統(tǒng)計(jì)，截至2016年12月31日，深市1870家上市公司中約有284家以不同方式參與了“一帶一路”建設(shè)，其中主板約67家，中小企業(yè)板約155家，創(chuàng)業(yè)板約60家。值得注意的是，這些公司參與“一帶一路”的建設(shè)情況亮點(diǎn)紛呈。

如，上市公司參與的方式主要是產(chǎn)品出口、工程建設(shè)、設(shè)立制造基地或研發(fā)中心，其中產(chǎn)品出口規(guī)模900多億元人民幣，工程建設(shè)規(guī)模約1500億元人民幣，設(shè)立制造基地約70個(gè)，收購(gòu)資產(chǎn)約60家次。

又如，合作地區(qū)覆蓋了大部分“一帶一路”沿線國(guó)家，以東南亞、中亞、歐洲地區(qū)為主，俄羅斯、非洲地區(qū)的參與程度在不斷提升。

此外，這些參與公司的行業(yè)遍布45個(gè)中級(jí)類別，其中計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、電器機(jī)械及器材制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)較為集中，共計(jì)約163家，占比為57%。

參與方式多樣化 海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛

據(jù)深交所綜合研究所統(tǒng)計(jì)，深市公司參與“一帶一路”以產(chǎn)品出口、工程建設(shè)為主，并輔以并購(gòu)、設(shè)立海外基地等形式。

目前，深市有130多家上市公司產(chǎn)品或服務(wù)出口至“一帶一路”沿線國(guó)家。由于我國(guó)在沿線國(guó)家較多開展交通、電力、通信等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的需求量較大。因此在深市的參與公司中，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、電器機(jī)械及器材制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)公司數(shù)量較多。如光迅科技借助“一帶一路”，將優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品出口至澳大利亞、印度、埃塞俄比亞、吉爾吉斯斯坦等沿線國(guó)家，2016年海外市場(chǎng)營(yíng)收約8億元，顯著增強(qiáng)了盈利水平。

又如主營(yíng)業(yè)務(wù)先進(jìn)高分子材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的康得新，依托“一帶一路”及自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)，公司海外收入規(guī)模不斷增長(zhǎng)。2013年至2016年，公司海外營(yíng)業(yè)收入從10.6億元增長(zhǎng)至31.8億元， 2016年海外收入占比35%，公司在“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)實(shí)現(xiàn)銷售收入7.18億元，占海外業(yè)務(wù)比重23%。

再如國(guó)家重機(jī)行業(yè)和新能源設(shè)備制造的重點(diǎn)企業(yè)大連重工，先后在德國(guó)、印度、俄羅斯等國(guó)家積極布局，2016年公司實(shí)現(xiàn)海外銷售收入19.53億元，占營(yíng)業(yè)總收入比例超過30%。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程則是“一帶一路”建設(shè)的另一“重頭戲”。目前，深市上市公司約有72家通過工程承包、參與項(xiàng)目建設(shè)、獲取海外訂單、海外設(shè)廠、成立合資公司、成立子公司等方式參與沿線國(guó)家工程建設(shè)。例如，主營(yíng)業(yè)務(wù)為國(guó)際工程總承包的中工國(guó)際，投資開發(fā)并參與建設(shè)的中國(guó)-白俄羅斯工業(yè)園，成為“一帶一路”經(jīng)濟(jì)合作中已經(jīng)落地并具有標(biāo)志性意義的項(xiàng)目。2016年其“一帶一路”相關(guān)業(yè)務(wù)占公司營(yíng)業(yè)總收入的比例高達(dá)43%，該類業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)達(dá)4.05億元，占同期凈利潤(rùn)的32%。

綜合建筑裝飾工程承建商寶鷹股份自2014年來也不斷拓展海外工程市場(chǎng)業(yè)務(wù)。2016年，公司簽訂47.99億元的建筑裝修總承包合同訂單，累計(jì)占公司2015年度營(yíng)業(yè)總收入的70%，部分項(xiàng)目毛利率達(dá)44%。

再如，北新路橋作為大型公路工程施工企業(yè)，利用自身優(yōu)勢(shì)積極開拓海外工程建設(shè)市場(chǎng)，目前在蒙古、吉爾吉斯斯坦、柬埔寨等地承包道路、橋梁等基礎(chǔ)設(shè)施工程項(xiàng)目及其他附屬工程項(xiàng)目，參與打造中蒙俄、中國(guó)-中南半島等國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作走廊。

此外，深市上市公司還通過并購(gòu)資產(chǎn)、設(shè)立海外基地等方式積極參與“一帶一路”建設(shè)。截至目前，深市約54家上市公司發(fā)起了對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的并購(gòu);約26家企業(yè)在“一帶一路”沿線設(shè)立了生產(chǎn)基地和研發(fā)中心，如TCL集團(tuán)在越南、中東、埃及等地均設(shè)立了制造基地，海信科龍?jiān)诎＜?、南非、孟加拉等?guó)建立了工廠，蘇泊爾在越南建立了生產(chǎn)基地，魯泰A在柬埔寨、越南、緬甸先后建廠等。

再如，主營(yíng)業(yè)務(wù)為集成電路封裝和測(cè)試的通富微電，2016年以14.37億元完成對(duì)AMD位于馬來西亞的全資子公司AMD馬來西亞所持有的AMD檳城85%股權(quán)的收購(gòu)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅境薪恿嗽腥肯冗M(jìn)封裝技術(shù)，具備了對(duì)高端CPU、GPU、APU等芯片進(jìn)行封裝和測(cè)試的技術(shù)實(shí)力，不僅成功吸收了AMD原有客戶，還新增其他優(yōu)質(zhì)客戶。2016年，AMD檳城實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.93億元，占公司2016年度營(yíng)業(yè)收入的24%。

整體而言，發(fā)起海外并購(gòu)和建立生產(chǎn)基地的公司以電器制造業(yè)、金屬制造業(yè)、紡織業(yè)等行業(yè)為主，主要目的為海外尋求技術(shù)、資源(礦產(chǎn)、農(nóng)業(yè)、人力)，以及尋求產(chǎn)品在當(dāng)?shù)氐匿N售市場(chǎng)。

傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)行業(yè)成為先頭部隊(duì)

計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)和專用設(shè)備制造業(yè)是深市的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)行業(yè)，也是深市參與“一帶一路”建設(shè)公司數(shù)量最多的兩個(gè)行業(yè)，合計(jì)約73家。通過產(chǎn)品出口參與“一帶一路”建設(shè)的典型上市公司如中興通訊，其智慧城市項(xiàng)目，依托“一帶一路”已遍及全球40多個(gè)國(guó)家140多個(gè)城市，成為“信息絲綢之路”的重要載體。

另一些傳統(tǒng)行業(yè)上市公司也通過“一帶一路”建設(shè)積極布局海外，獲得了新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。其中,化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工、橡膠和塑料制品業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工、有色金屬礦采選業(yè)、非金屬礦物制品等公司共計(jì)約49家，工程建造、通用設(shè)備制造業(yè)約25家，紡織業(yè)8家，參與方式包括當(dāng)?shù)赝顿Y設(shè)廠、產(chǎn)品銷售、承接項(xiàng)目訂單等。例如，上峰水泥借助吉爾吉斯及周邊國(guó)家在水電站、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面的市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，與ZETH國(guó)際共同建設(shè)水泥項(xiàng)目，目前業(yè)績(jī)基本面也獲得改善?；瘜W(xué)制品行業(yè)的恒逸石化、傳統(tǒng)紡織行業(yè)的魯泰A均通過在文萊、越南等地區(qū)投資設(shè)廠等方式，為公司帶來了新的利潤(rùn)來源。

邊境重點(diǎn)省份參與度較高

從地域來看，上市公司數(shù)量大省如廣東、浙江、山東等參與“一帶一路”的公司較多。但從相對(duì)比例看，邊境地區(qū)省份參與積極，參與度較高，如新疆、廣西、云南等省份的參與比例均在平均水平以上。

深交所綜合研究所相關(guān)分析人員指出，邊境重點(diǎn)省份參與度較高的原因主要有：其一，邊境重點(diǎn)省份具有區(qū)位優(yōu)勢(shì)，其中新疆、云南和廣西等省份均處于“一帶一路”的重要位置，跨區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施連通建設(shè)需求高;其二，邊境重點(diǎn)省份具有政策優(yōu)勢(shì)。新疆、云南和廣西等省份均將參與“一帶一路”建設(shè)作為本地區(qū)發(fā)展的重要布局，如2017年新疆政府工作報(bào)告提出，為配合“一帶一路”建設(shè)，2017年新疆地區(qū)鐵路、公路和機(jī)場(chǎng)建設(shè)投資目標(biāo)分別為347億元、2000億元和143.5億元，交通基建總投資將近2500億元。

不同國(guó)家合作重點(diǎn)呈現(xiàn)差異化

由于沿線國(guó)家和地區(qū)本身在自然資源、經(jīng)濟(jì)、政治領(lǐng)域存在較大差異，上市公司在不同地區(qū)采取的主要業(yè)務(wù)方式也各有側(cè)重。

中亞地區(qū)以工程項(xiàng)目的承包建設(shè)為主。目前約有10家深市公司在中亞地區(qū)從事工程項(xiàng)目建設(shè)，主要是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，如雪人股份在土庫(kù)曼斯坦的天然氣項(xiàng)目，新興鑄管在哈薩克斯坦的管道項(xiàng)目和排水網(wǎng)絡(luò)建設(shè)工程，惠博普在哈薩克斯坦的天然氣處理廠項(xiàng)目，北新路橋在中亞地區(qū)的水利水電項(xiàng)目等。原因主要是：(1)中亞地區(qū)是“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的物流、客流、信息流的集中地，且基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面較落后，對(duì)跨境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求高;(2)中亞國(guó)家一直積極謀求與“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”對(duì)接合作：2015年中國(guó)與哈薩克斯坦簽署多份文件，項(xiàng)目總金額達(dá)236億美元，與烏茲別克斯坦合作建設(shè)中國(guó)-中亞天然氣管線項(xiàng)目和中烏鐵路建設(shè)項(xiàng)目等。

東南亞地區(qū)主要以出口產(chǎn)品、項(xiàng)目建設(shè)和設(shè)立海外生產(chǎn)基地為主。目前深市公司對(duì)東南亞地區(qū)出口的主要產(chǎn)品為家用電器、計(jì)算機(jī)、通信和電子設(shè)備等;項(xiàng)目建設(shè)方面，約有20家公司在東南亞地區(qū)有建設(shè)項(xiàng)目，主要是利用當(dāng)?shù)刎S富的自然資源進(jìn)行的項(xiàng)目，如云鋁股份在老撾的礦產(chǎn)項(xiàng)目、神州長(zhǎng)城在柬埔寨的世貿(mào)中心建設(shè)項(xiàng)目、鴻達(dá)興業(yè)在柬埔寨的土壤改良項(xiàng)目等。另外，東南亞地區(qū)具有勞動(dòng)力資源豐富，市場(chǎng)廣闊等優(yōu)勢(shì)，為利用這些優(yōu)勢(shì)，深市約17家公司在當(dāng)?shù)卦O(shè)立產(chǎn)品基地、子公司或合資公司，如格力電器、立訊精密、蘇泊爾在越南的生產(chǎn)基地，海亮股份在越南的工業(yè)園區(qū)，魯泰A在柬埔寨、越南、緬甸的生產(chǎn)基地等，以降低生產(chǎn)成本，贏得東南亞市場(chǎng)。

南亞地區(qū)以項(xiàng)目承包建設(shè)為主。巴基斯坦和印度等南亞國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平相對(duì)落后，對(duì)交通、電力等領(lǐng)域的項(xiàng)目建設(shè)需求高。其中中巴經(jīng)濟(jì)走廊是“一帶一路”的示范項(xiàng)目，中巴之間在港口建設(shè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)合作方面達(dá)成了合作規(guī)劃，并確定了一批優(yōu)先實(shí)施和積極推進(jìn)的項(xiàng)目。目前約有15家公司在印度、巴基斯坦等地有基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)合作方面的項(xiàng)目建設(shè)，如晨光生物在印度的萬(wàn)壽菊顆粒項(xiàng)目，東方電子在印度的配電改造項(xiàng)目，康力電梯在印度的地鐵項(xiàng)目，中材科技在印度的玻璃纖維生產(chǎn)線項(xiàng)目，遠(yuǎn)大智能在印度的海外工廠、北新路橋在巴基斯坦和印度的建設(shè)項(xiàng)目、盾安環(huán)境在巴基斯坦卡拉奇的核電項(xiàng)目等。

歐洲地區(qū)以收購(gòu)資產(chǎn)、設(shè)立研發(fā)基地為主。深市公司主要看中的是歐洲地區(qū)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)和管理，以及歷史較為悠久的品牌。其中以獲取先進(jìn)技術(shù)為目標(biāo)的并購(gòu)有日發(fā)精機(jī)在2014和2015年先后收購(gòu)意大利MCM和高嘉兩家公司，這兩家公司都是世界領(lǐng)先機(jī)床制造商，客戶涵蓋了空中客車、波音、通用電氣、西門子等;以獲取優(yōu)勢(shì)品牌為目的的并購(gòu)有山東如意收購(gòu)了法國(guó)著名時(shí)尚集團(tuán)SMCP，將幾個(gè)著名服裝品牌收入麾下。此外，為充分利用歐洲地區(qū)傳統(tǒng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，部分上市公司還在歐洲設(shè)立了研發(fā)基地，如龍力生物在丹麥設(shè)立的海外研發(fā)中心、海信科龍?jiān)跉W洲設(shè)立多個(gè)研發(fā)中心。

深交所綜合研究所報(bào)告還指出，深市參與“一帶一路”建設(shè)的公司中民營(yíng)企業(yè)約199家，占比70%，但民營(yíng)企業(yè)的參與方式以出口產(chǎn)品、設(shè)立分支機(jī)構(gòu)為主。地方國(guó)有企業(yè)和中央國(guó)有企業(yè)則是承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等大型項(xiàng)目的主力，包括中工國(guó)際、北方國(guó)際、中鋼國(guó)際、中國(guó)武夷、中成股份、云鋁股份、柳工等，在沿線國(guó)家都承擔(dān)了大型項(xiàng)目、大型工程。

此外，在海外并購(gòu)方面，深市上市公司的海外并購(gòu)的資金來源絕大部分依靠自有資金或境內(nèi)非公開發(fā)行的方式。上市公司尤其是民營(yíng)上市公司由于缺乏境外并購(gòu)金融工具、缺乏相應(yīng)信用評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)、對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)不熟悉等原因，在海外融資存在較大難度。