每經(jīng)編輯 何建川

來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

股市上，常有人說“不破不立”，言下之意，也就是說“破而后立”。不過，本周市場先是跌破滬指年線，但大盤并未立刻見底，而是進(jìn)一步向3000點(diǎn)關(guān)口靠攏。然而，當(dāng)很多人都在等待滬指跌破3000點(diǎn)后再來個(gè)不破不立時(shí)，大盤的調(diào)整卻又在3016點(diǎn)戛然而止。

周五，大盤延續(xù)反彈走勢，滬指最終上漲22.01點(diǎn)，以3083.51點(diǎn)報(bào)收。連續(xù)兩天的反彈，是否意味著階段性底部已經(jīng)來臨？今天，達(dá)哥與牛博士就此展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，本周大盤的走勢，真是險(xiǎn)象環(huán)生啊，滬指一度跌到3016點(diǎn)才止跌，這是不是到了你所說的多方“背水一戰(zhàn)”的位置了？

道達(dá)：周一，大盤直接跳空低開，滬指很快就跌破了年線，感覺多方有點(diǎn)潰不成軍。接下來，周二地量反彈，力度非常弱，這也為周三和周四的探底埋下伏筆。而在隨后的幾個(gè)交易日，滬指在臨近3000點(diǎn)區(qū)域時(shí)，多方終于組織起了反擊，并在周四和周五連續(xù)兩天出現(xiàn)反彈。從低點(diǎn)3016點(diǎn)，到周五收盤的3083點(diǎn)，多方算是收復(fù)了60多點(diǎn)的失地，雖然成交量沒有明顯放大，但看得出來，多方確實(shí)是出手了。

此前，我曾經(jīng)在道達(dá)號（微信號：daoda1997）文章中指出過，滬指跌破年線之后，多方將在3000點(diǎn)一線迎來背水一戰(zhàn)。這個(gè)位置，多方絕對不容有失。而從實(shí)際走勢來看，滬指在周四跌到3016點(diǎn)時(shí)，其實(shí)市場一度已經(jīng)出現(xiàn)了恐慌性殺跌，而此時(shí)也是最容易展開技術(shù)性反彈的。

牛博士：經(jīng)過周四和周五的兩天的反彈，你是否認(rèn)為短線已經(jīng)企穩(wěn)了？

道達(dá)：從下跌空間來看，滬指從3295點(diǎn)，跌到3016點(diǎn)，累計(jì)跌幅達(dá)到8.4%。其實(shí)，滬指還僅僅是跌得較少的。同期，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅已經(jīng)高達(dá)12.8%，中證500指數(shù)跌幅更是高達(dá)13.6%。所以，從調(diào)整幅度上看，具備展開反彈的可能。

再看調(diào)整的時(shí)間，大盤已經(jīng)連續(xù)調(diào)整一個(gè)多月，期間沒有出現(xiàn)過任何像樣的反彈，滬指周線已經(jīng)出現(xiàn)五連陰的走勢。同時(shí)，現(xiàn)在大盤又處于3000點(diǎn)關(guān)口的敏感區(qū)域，所以我個(gè)人認(rèn)為，從滬指周線看，市場在此處短線企穩(wěn)的概率是很大的。

再從市場層面看，本周很明顯的特征是，以銀行股、保險(xiǎn)股為代表的藍(lán)籌指標(biāo)股明顯強(qiáng)于大盤，上證50指數(shù)在周五更是收出了中陽線，漲幅達(dá)1.55%。上證50指數(shù)這種走勢的目的非常明確，那就是護(hù)盤。

牛博士：感覺達(dá)哥對后市樂觀起來了，這會(huì)是一個(gè)階段性底部嗎？

道達(dá)：由于重要會(huì)議的緣故，起碼市場在下周初會(huì)處于一個(gè)相對平穩(wěn)運(yùn)行之中。畢竟，現(xiàn)在滬指已經(jīng)到了3083點(diǎn)，距離低點(diǎn)3016點(diǎn)有60多點(diǎn)的距離，短期要想再破位，概率是很小的。

另外，上周我在道達(dá)號（微信號：daoda1997）上也說過，一些正能量因素在逐漸出現(xiàn)，比如上市公司大股東的增持潮、管理層監(jiān)管態(tài)度的轉(zhuǎn)變等等，都有利于市場在這個(gè)位置短線企穩(wěn)。

另外，從周末的消息看，央行在周五進(jìn)行了4590億元的MLF操作，同時(shí)公布數(shù)據(jù)顯示，4月人民幣貸款增加1.1萬億元，同比多增5422億元；4月末廣義貨幣(M2)余額159.63萬億元，同比增長10.5%。同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)當(dāng)天的通氣會(huì)上也明確表示，絕不因?yàn)樘幹蔑L(fēng)險(xiǎn)而引發(fā)新的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)表示，自查督查和規(guī)范整改工作之間安排4至6個(gè)月的緩沖期，為銀行實(shí)現(xiàn)合規(guī)達(dá)標(biāo)預(yù)留時(shí)間。從這些消息看，央行和銀監(jiān)會(huì)也在釋放維穩(wěn)信號。

所以，我短期開始不再那么悲觀，至少管理層對市場監(jiān)管的高峰期應(yīng)該暫時(shí)過去了。但是，大盤目前是不是一個(gè)階段性的底部，我認(rèn)為首先要等待滬指重新站上年線之后，再看多方反擊的力度有多強(qiáng)。

牛博士：那么，你對接下來的操作有何建議？

道達(dá)：如果是短線操作的話，反彈力度更大的個(gè)股，可能還是要在超跌板塊中尋找，以及一些被市場錯(cuò)殺的個(gè)股。另外，大盤藍(lán)籌股依然會(huì)是主力資金流入的對象，現(xiàn)在機(jī)構(gòu)很喜歡說的一句話是“漂亮50”，其實(shí)就是指那些藍(lán)籌股。

但我想說的是，即便是藍(lán)籌股，即便是白馬股，也有明顯的分化，比如銀行股的分化就很大，工行、農(nóng)行和建行等，就很強(qiáng)都在創(chuàng)新高，但其他一些銀行股的反彈，卻只能說是超跌反彈，兩者上漲的性質(zhì)是不同的，大家要區(qū)別對待。從安全的角度看，確實(shí)還是要找強(qiáng)勢板塊中的龍頭股。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2017年5月14日

今日倉位：四成

明日倉位計(jì)劃：四成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

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