導(dǎo)讀

富國(guó)大通投研中心認(rèn)為：雖然上周周線收出了帶長(zhǎng)下影的陰線，但市場(chǎng)超跌的狀態(tài)從技術(shù)面上看已經(jīng)出現(xiàn)了底背離的結(jié)構(gòu)；一行三會(huì)開(kāi)始對(duì)近期的監(jiān)管動(dòng)作進(jìn)行了梳理，周末新華社已經(jīng)發(fā)聲定調(diào)，將會(huì)讓市場(chǎng)對(duì)于監(jiān)管的悲觀預(yù)期略有下降。短期市場(chǎng)依然會(huì)出現(xiàn)反彈的走勢(shì)。

富國(guó)大通證券市場(chǎng)要聞點(diǎn)評(píng)

1、向絲路基金增資1000億人民幣，“一帶一路”從規(guī)劃走向?qū)嵤?/p>

5月14日一帶一路峰會(huì)在北京召開(kāi)，習(xí)近平在演講中表示，中國(guó)將加大對(duì)“一帶一路”建設(shè)資金支持，向絲路基金新增資金1000億元人民幣，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展人民幣海外基金業(yè)務(wù)，規(guī)模預(yù)計(jì)約3000億元人民幣。中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行將分別提供2500億元和1300億元等值人民幣專項(xiàng)貸款，用于支持“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)能、金融合作。我們還將同亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行、世界銀行及其他多邊開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)合作支持“一帶一路”項(xiàng)目，同有關(guān)各方共同制定“一帶一路”融資指導(dǎo)原則。

富國(guó)大通認(rèn)為,“一帶一路”戰(zhàn)略從過(guò)去幾年的規(guī)劃和論證已經(jīng)從紙面上的文字戰(zhàn)略開(kāi)始逐步進(jìn)行實(shí)施，在一帶一路戰(zhàn)略中舉足輕重的亞投行迎來(lái)了多個(gè)國(guó)家的加入，甚至于鄰國(guó)日本也在考慮是否加入其中，我們認(rèn)為一帶一路戰(zhàn)略的實(shí)施是中國(guó)改革開(kāi)放的升級(jí)版，將會(huì)重新建立世界貿(mào)易的新格局。同時(shí)，我們認(rèn)為與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)的央企和國(guó)企上市公司很有可能首先受益于“一帶一路”。

2、監(jiān)管“糾偏”市場(chǎng)迎來(lái)了短暫的喘息

新華社5月14日發(fā)文稱，過(guò)去一周，資本市場(chǎng)在調(diào)整，監(jiān)管在出手，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等部門出臺(tái)了不少政策。同時(shí)一個(gè)理念漸漸明晰：防風(fēng)險(xiǎn)、治亂象是健康市場(chǎng)的需要，但不能因處置風(fēng)險(xiǎn)而發(fā)生新風(fēng)險(xiǎn)。金融市場(chǎng)的發(fā)展離不開(kāi)監(jiān)管，監(jiān)管可以更好為發(fā)展護(hù)航。但一陣風(fēng)、運(yùn)動(dòng)式監(jiān)管往往難以達(dá)到預(yù)期監(jiān)管效果。金融市場(chǎng)的發(fā)展不是一日之功，監(jiān)管也不可能一役而休，需要統(tǒng)籌考慮、協(xié)調(diào)推進(jìn)，需要久久為功。

富國(guó)大通認(rèn)為，近期股市下跌的主要原因來(lái)自于一行三會(huì)的監(jiān)管動(dòng)作讓市場(chǎng)的參與者預(yù)期非常悲觀。本身A股市場(chǎng)如果缺乏資金是漲不上去的，而監(jiān)管的動(dòng)作，讓投資人對(duì)于資金短期大幅度流出市場(chǎng)的預(yù)期明顯出現(xiàn)了增強(qiáng)，所以場(chǎng)內(nèi)大部分資金以拋售股價(jià)為主，甚至于莫名其妙的暴跌方式完成斬倉(cāng)出局。近期受到市場(chǎng)的拖累，很多上市公司的股票質(zhì)押處于預(yù)警位置附近，但我們也發(fā)現(xiàn)不少上市公司的高管或大股東開(kāi)始在這個(gè)位置增持自家的股票。而本次新華社的發(fā)聲，也能夠感到短期監(jiān)管力度不會(huì)降低，但監(jiān)管的節(jié)奏和方式方法將會(huì)有所糾偏，所以我們認(rèn)為短期市場(chǎng)會(huì)因?yàn)楸O(jiān)管的糾偏而出現(xiàn)止跌反彈的走勢(shì)。

3、勒索病毒爆發(fā) 證監(jiān)會(huì)要求券商自查并做好防護(hù)

12日起，我國(guó)多所高校遭遇網(wǎng)絡(luò)勒索病毒攻擊。被攻擊電腦上文檔資料被鎖定，彈出界面提示，須支付價(jià)值300美元的“比特幣”才能解鎖。勒索病毒不局限于我國(guó)及高校。國(guó)家網(wǎng)絡(luò)與信息安全信息通報(bào)中心稱，100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)數(shù)萬(wàn)臺(tái)電腦遭勒索病毒感染。國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)急中心發(fā)布應(yīng)急公告，要求各行業(yè)警惕防范該病毒。

據(jù)悉，某券商信息技術(shù)總部接到通知，證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部和協(xié)會(huì)十分重視勒索病毒事件，要求券商自查并做好預(yù)防保護(hù)，并于5月14日中午12點(diǎn)前反饋。

富國(guó)大通認(rèn)為，本次病毒大爆發(fā)是近兩年內(nèi)頭一次。病毒影響范圍大，波及行業(yè)多，甚至于將會(huì)影響感染計(jì)算機(jī)重要文件的使用。所以，短期受到勒索病毒的影響，互聯(lián)網(wǎng)安全概念板塊或有出色表現(xiàn)。

4、央行一季度貨幣政策報(bào)告：繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策

2017 年以來(lái)，中國(guó)人民銀行實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，加強(qiáng)與市場(chǎng)溝通和預(yù)期引導(dǎo)，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。合理搭配貨幣政策工具組合，綜合運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作、中期借貸便利、抵押補(bǔ)充貸款、臨時(shí)流動(dòng)性便利等工具靈活提供不同期限流動(dòng)性，保持流動(dòng)性基本穩(wěn)定，逆回購(gòu)操作和中期借貸便利中標(biāo)利率隨行就市有所上行。繼續(xù)加強(qiáng)窗口指導(dǎo)和信貸政策的信號(hào)和結(jié)構(gòu)引導(dǎo)作用，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持。同時(shí)，進(jìn)一步完善宏觀審慎政策框架，將表外理財(cái)納入廣義信貸指標(biāo)范圍；積極完善和推廣全口徑跨境融資宏觀審慎管理；按照“因城施策”的原則對(duì)房地產(chǎn)信貸市場(chǎng)實(shí)施調(diào)控，強(qiáng)化住房金融宏觀審慎管理。

富國(guó)大通認(rèn)為，從央行一季度貨幣政策上看，我們的貨幣政策轉(zhuǎn)向已經(jīng)是不可逆的趨勢(shì)。但在短期來(lái)看，如果市場(chǎng)資金缺乏，拆借利率上升，則通過(guò)短期補(bǔ)流的方式進(jìn)行流動(dòng)性的壓力的釋放，而從中長(zhǎng)期看貨幣政策收緊，并且我們注意到M2的趨勢(shì)也是轉(zhuǎn)向，貨幣乘數(shù)下降，也意味著趨勢(shì)得到了確認(rèn)，但“收緊”的度還會(huì)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的變化和美元加息的幅度進(jìn)行靈活調(diào)整。

市場(chǎng)回顧與展望

1、市場(chǎng)分析

上周上證指數(shù)漲跌幅：-0.63%

中小板指漲跌幅：-1.39%

創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅：-2.40%

（數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)）

我們?cè)谏掀诘姆治霎?dāng)中預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)走出反彈，但市場(chǎng)在對(duì)一行三會(huì)嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)勢(shì)下走得很難看，場(chǎng)內(nèi)資金受到市場(chǎng)“抽血”預(yù)期強(qiáng)烈的影響，分分奪路而逃。我們看到市場(chǎng)主要靠來(lái)自于金融板塊、尤其是保險(xiǎn)板塊的庇護(hù)下走出了止跌反彈的走勢(shì)，周線收出了一顆下影線很長(zhǎng)的陰線。我們認(rèn)為市場(chǎng)在上周的走勢(shì)短期看確實(shí)有一些超跌，但我們注意到市場(chǎng)的成交量同比出現(xiàn)了上升，所以在周五題材股的拉動(dòng)下市場(chǎng)又開(kāi)始出現(xiàn)了止跌的跡象，尤其是一帶一路概念中的港口板塊受到資金追捧明顯。

上周我們分析市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了四次的連續(xù)周陰線，這種情況在歷史上看都是不多見(jiàn)的，所以我們預(yù)判市場(chǎng)的走勢(shì)將會(huì)在短期出現(xiàn)反彈，但周線收出了帶長(zhǎng)下影的陰線，不過(guò)我們的觀點(diǎn)并沒(méi)有改變，短期市場(chǎng)依然會(huì)出現(xiàn)反彈的走勢(shì)。

首先，從技術(shù)層面考慮市場(chǎng)在3040-3050點(diǎn)附近是一個(gè)支撐非常強(qiáng)的位置，這個(gè)位置暫時(shí)不會(huì)輕易被突破，再考慮到市場(chǎng)超跌的狀態(tài)從技術(shù)面上看已經(jīng)出現(xiàn)了底背離的結(jié)構(gòu)，所以技術(shù)性反彈的概率非常大。

其次，我們看到一行三會(huì)開(kāi)始對(duì)近期的監(jiān)管動(dòng)作進(jìn)行了梳理，監(jiān)管力度過(guò)猛，過(guò)于簡(jiǎn)單粗暴，在去杠桿、收規(guī)模、降委外的前提很有可能發(fā)生監(jiān)管帶來(lái)的新風(fēng)險(xiǎn)，周末新華社已經(jīng)發(fā)聲定調(diào)，所以短期從監(jiān)管的變化上將會(huì)讓市場(chǎng)對(duì)于監(jiān)管的悲觀預(yù)期略有下降。

最后，近期從上市公司大股東紛紛增持自家股票的行為上看，至少長(zhǎng)期看還是非常值得做價(jià)值投資的點(diǎn)位，那么市場(chǎng)資金也將伴隨大股東增持行為的增多或是取消減持計(jì)劃的增多，而出現(xiàn)資金凈流出的下降甚至于會(huì)提升。

2、熱點(diǎn)概念

熱點(diǎn)概念：原油期貨

關(guān)注理由：上期所11日公布，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意，上期所子公司上海國(guó)際能源交易中心發(fā)布了《上海國(guó)際能源交易中心章程》、《上海國(guó)際能源交易中心交易規(guī)則》。同時(shí)，經(jīng)報(bào)告證監(jiān)會(huì)，能源中心還一并發(fā)布了《上海國(guó)際能源交易中心交易細(xì)則》、《上海國(guó)際能源交易中心結(jié)算細(xì)則》等11個(gè)業(yè)務(wù)細(xì)則。下一步，上期所將積極支持能源中心開(kāi)展原油期貨上市前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，爭(zhēng)取年內(nèi)推出原油期貨。

交易品種為中質(zhì)含硫原油，交易單位1000桶/手，最小變動(dòng)價(jià)位0.1元（人民幣）/桶，漲跌停板幅度不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±4%。最低交易保證金為合約價(jià)值的5%。開(kāi)戶機(jī)構(gòu)為個(gè)人客戶申請(qǐng)開(kāi)立能源中心交易編碼時(shí)，個(gè)人客戶應(yīng)當(dāng)符合：具有累計(jì)不少于10個(gè)交易日，10筆以上的境內(nèi)期貨仿真交易成交記錄；或者已在境內(nèi)期貨交易場(chǎng)所、與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽署監(jiān)管合作諒解備忘錄的國(guó)家（地區(qū)）期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的境外期貨交易場(chǎng)所開(kāi)戶的，近三年內(nèi)具有10筆以上的境內(nèi)或者境外期貨交易成交記錄；申請(qǐng)交易編碼前5個(gè)工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣50萬(wàn)元或者等值外幣。

期待原油進(jìn)口權(quán)進(jìn)一步開(kāi)放。我國(guó)原油期貨的推出，需要有更多的交易方參與其中進(jìn)行交易以及實(shí)物交割，原油供需雙方要有充分的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，原油期貨市場(chǎng)才能得以完善，而目前的原油進(jìn)口政策并不利于原油期貨交易的進(jìn)行。在目前部分地方煉廠原油進(jìn)口權(quán)取得進(jìn)展的情況下，期待未來(lái)原油進(jìn)口權(quán)的進(jìn)一步開(kāi)放。

熱點(diǎn)概念：粵港澳大灣區(qū)

關(guān)注理由：12日從中國(guó)網(wǎng)獲悉，國(guó)新辦就“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)產(chǎn)能合作情況舉行發(fā)布會(huì)，發(fā)改委副主任寧吉喆指出，大灣區(qū)規(guī)劃，因?yàn)榻衲暾ぷ鲌?bào)告已經(jīng)提出，也跟“一帶一路”有關(guān)聯(lián)，同時(shí)也是我們大區(qū)域規(guī)劃的一個(gè)重要的內(nèi)容?，F(xiàn)在國(guó)務(wù)院有關(guān)部門、包括國(guó)家發(fā)改委等部門，正在跟香港有關(guān)部門緊鑼密鼓的對(duì)接，研究編制起草相關(guān)的規(guī)劃。

寧吉喆指出，香港在我們整個(gè)國(guó)家“一帶一路”的構(gòu)想中發(fā)揮重要的平臺(tái)作用。正像十多年前在中國(guó)實(shí)施西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略、向西開(kāi)放中發(fā)揮了重要作用一樣，可以發(fā)揮香港的許多綜合優(yōu)勢(shì)、橋梁作用，在“一帶一路”當(dāng)中為企業(yè)更好的服務(wù)。還有香港服務(wù)業(yè)的優(yōu)勢(shì)，香港金融、航運(yùn)、貿(mào)易中心的作用都可以在“一帶一路”構(gòu)想的實(shí)施當(dāng)中更好的發(fā)揮。

寧吉喆還表示，深圳是我們改革開(kāi)放的排頭兵，中國(guó)最早的經(jīng)濟(jì)特區(qū)，在新一輪高水平對(duì)外開(kāi)放中必將發(fā)揮新的重要的作用。相信無(wú)論是在“一帶一路”構(gòu)想的實(shí)現(xiàn)當(dāng)中，還是在粵港澳大灣區(qū)建設(shè)當(dāng)中，都會(huì)發(fā)揮應(yīng)有的作用。

近期“粵港澳大灣區(qū)”上升為國(guó)家戰(zhàn)略后引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，從交運(yùn)維度考慮，受益順序分別為基建類的港口、公路、機(jī)場(chǎng)等。

熱點(diǎn)概念：蘋果概念

關(guān)注理由：來(lái)自臺(tái)灣地區(qū)供應(yīng)鏈廠商的消息稱，蘋果公司將按期于今年9月發(fā)布iPhone8和iPhone7s系列手機(jī)，但開(kāi)售日期會(huì)略微延遲到10月。臺(tái)積電、堆疊式類板廠商臻鼎科技和景碩科技，以及電池供應(yīng)商新普科技等均已做好于6月量產(chǎn)各自零部件的準(zhǔn)備。之前有報(bào)道稱，iPhone8遭遇技術(shù)挑戰(zhàn)，成品率較低，因此量產(chǎn)工作將從今年第三季度推遲到第四季度。

業(yè)內(nèi)表示，iPhone8組件升級(jí)大、創(chuàng)新應(yīng)用多，市場(chǎng)前景被普遍看好，蘋果股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，周一市值達(dá)到8109.5億美元。

機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)iPhone8的配貨比重接近新機(jī)型整體的一半，iPhone出貨結(jié)構(gòu)的高配特點(diǎn)將得以持續(xù)。新一代iPhone產(chǎn)品的備貨和創(chuàng)新為蘋果供應(yīng)鏈的相關(guān)公司帶來(lái)重大機(jī)會(huì)，并使產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司受益于消費(fèi)電子創(chuàng)新大趨勢(shì)。

聲明：文章內(nèi)容僅供參考,不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。