每經(jīng)編輯 李菲菲 白蕓    

每經(jīng)影視記者 李菲菲 白蕓  

每經(jīng)影視編輯 溫夢(mèng)華

大紅本本大笑臉，已踏上IPO征程的博納影業(yè)，迎來(lái)了萬(wàn)達(dá)院線（002739）入股。

▲博納影業(yè)總裁于冬（左）和萬(wàn)達(dá)院線總裁曾茂軍（右）（圖/博納影業(yè)）

5月15日晚間，萬(wàn)達(dá)院線發(fā)布公告，對(duì)博納影業(yè)增資3億元，持股1.875%，同時(shí)雙方還計(jì)劃在院線加盟、廣告合作、影片投資三個(gè)板塊展開(kāi)合作。以萬(wàn)達(dá)院線的投資份額計(jì)算，目前博納影業(yè)的估值達(dá)160億元，是其從美股退市時(shí)的近2.88倍。 

作為第一家取得民營(yíng)發(fā)行牌照的老牌影視公司，博納影業(yè)的制片與發(fā)行優(yōu)勢(shì)毋庸置疑，而連續(xù)八年市場(chǎng)份額第一的萬(wàn)達(dá)院線更是每家制片公司想抱的大腿，二者相擁無(wú)疑是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

然而不容忽視的是，博納和萬(wàn)達(dá)的喜樂(lè)背后，不免有公司黯然神傷。民營(yíng)“五強(qiáng)”中“兩強(qiáng)抱團(tuán)”，觸發(fā)的也許是行業(yè)格局的蝶變。

1、IPO“前夕”迎來(lái)萬(wàn)達(dá)入駐

根據(jù)前述合作框架協(xié)議，萬(wàn)達(dá)院線與博納影業(yè)的合作內(nèi)容分為增資擴(kuò)股、院線加盟、廣告合作、影片投資四個(gè)板塊，從電影產(chǎn)業(yè)上游制片貫穿到終端院線。

▲《萬(wàn)達(dá)電影院線股份有限公司關(guān)于公司與博納影業(yè)簽署合作框架協(xié)議的公告》

從獲得新華聯(lián)控股1.5億元投資到與IMAX Corporation簽署協(xié)議，博納影業(yè)今年來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)無(wú)疑是終端院線板塊，此番抱了市場(chǎng)份額第一——萬(wàn)達(dá)院線的“大腿”，其發(fā)展戰(zhàn)略亦更加明晰。

“博納的影院規(guī)模有限，也很難繼續(xù)投入擴(kuò)張，還不如和萬(wàn)達(dá)交換，不與萬(wàn)達(dá)院線和萬(wàn)達(dá)影業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受每經(jīng)影視（微信ID：meijingyinsghi）記者采訪時(shí)說(shuō)道，在他看來(lái)博納選擇加盟萬(wàn)達(dá)院線無(wú)疑是明智之舉。

▲博納影業(yè)總裁于冬（左）和萬(wàn)達(dá)院線總裁曾茂軍（右）簽約（圖/博納影業(yè)）

據(jù)萬(wàn)達(dá)院線近日公布的4月經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)，截止2017年4月30日，公司擁有已開(kāi)業(yè)影院 416 家，3654塊銀幕，今年1~4 月，萬(wàn)達(dá)院線累計(jì)票房30.8億元，累計(jì)觀影人次7194.5萬(wàn)。

反之對(duì)于萬(wàn)達(dá)院線而言，除了自家制片公司萬(wàn)達(dá)影視之外，與博納影業(yè)的合作也可加碼其上游制片優(yōu)勢(shì)。

對(duì)此萬(wàn)達(dá)院線表示，希望借助博納影業(yè)在制作、發(fā)行方面的優(yōu)勢(shì)，加快自身在相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展，提升公司市場(chǎng)的綜合影響力。 

自博納影業(yè)成立以來(lái)，共出品發(fā)行了206部電影，累計(jì)票房達(dá)164.47億元。其中，超過(guò)10億元票房的影片3部，超過(guò)5億元票房的影片9部，超過(guò)1億元票房的影片38部。2016年全年，博納影業(yè)共出品發(fā)行電影13部，年度總票房為37億元，占中國(guó)電影市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)片票房收入的9%。

▲博納影業(yè)2016年投資出品的《湄公河行動(dòng)》口碑票房雙豐收（圖/CBO中國(guó)票房）

值得一提的是，除了戰(zhàn)略合作外，萬(wàn)達(dá)院線同時(shí)對(duì)博納影業(yè)增資3億元，持股1.875%，以萬(wàn)達(dá)院線的投資份額計(jì)算，目前博納影業(yè)的估值達(dá)160億元，是其從美股退市時(shí)的近2.88倍。

2、博納與萬(wàn)達(dá)相擁 動(dòng)了誰(shuí)的奶酪?

華誼兄弟、博納影業(yè)、光線傳媒、萬(wàn)達(dá)影視、樂(lè)視影業(yè)構(gòu)成了難以撼動(dòng)民營(yíng)影視公司第一梯隊(duì)，但彼此間你進(jìn)我退、你追我趕的排位之爭(zhēng)卻從未停止。如今博納與萬(wàn)達(dá)喜樂(lè)相擁，不僅是彼此雙方的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，更可能會(huì)改變“五大”的番位排序。

“萬(wàn)達(dá)院線與博納達(dá)成合作，既可以建立更深層次的電影市場(chǎng)聯(lián)盟，又可以有各自在資本市場(chǎng)的加強(qiáng)?？梢钥醋魇请p贏”，香頌資本沈萌對(duì)每經(jīng)影視（微信ID：meijingyingshi）記者說(shuō)道，然而在他看來(lái)博納和萬(wàn)達(dá)的“相擁”，卻動(dòng)了光線和華誼的“奶酪”。

沈萌表示：“萬(wàn)達(dá)與博納的合作勢(shì)必會(huì)壓縮華誼兄弟和光線傳媒在院線上的空間，如果想要得到萬(wàn)達(dá)院線的支持可能要做出更大讓步、從而受制于人。”

每經(jīng)影視記者此前便對(duì)前述五家民營(yíng)影視公司，2016年票房出品影片狀況進(jìn)行過(guò)剖析，其中光線傳媒以64.2億的票房成績(jī)傲居榜首，博納影業(yè)、樂(lè)視影業(yè)、萬(wàn)達(dá)影視、華誼兄弟分別以超40億、39.3億、32.05億、23.33億排位第二至第五。

對(duì)于光線傳媒而言，制片與發(fā)行的優(yōu)勢(shì)使其票房成績(jī)連續(xù)三年高居榜首，公司董事長(zhǎng)王長(zhǎng)田在半個(gè)月前的投資者交流會(huì)中更是給出了“2017年總票房80億”的目標(biāo)。

然而不容忽視的是，有了萬(wàn)達(dá)電影上游資金與下游院線支持的博納影業(yè)，對(duì)于“老大”光線傳媒是個(gè)不小的威脅。

華誼兄弟今年初牽手大地院線是其為了增加下游話語(yǔ)權(quán)的標(biāo)志之舉。而樂(lè)視影業(yè)除了自家的麻煩外，缺乏下游院線資源同樣是其痛點(diǎn)。