每經(jīng)編輯 王海慜    

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 何建川

在經(jīng)歷近四天的反彈后，今日A股全天震蕩，最終，滬指收盤(pán)下跌0.27%至3104.44點(diǎn)。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）《股海淘金》欄目昨日?qǐng)?bào)道了環(huán)保板塊今年預(yù)期樂(lè)觀，報(bào)道提及的中國(guó)天楹（000035）今日收盤(pán)上漲5.47%，以7.13元報(bào)收。

此外，《股海淘金》欄目5月11日?qǐng)?bào)道了游戲行業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗，報(bào)道提及的三七互娛（002555）今日收盤(pán)上漲2.71%，盤(pán)中一度大漲6.37%，創(chuàng)下最近四個(gè)月以來(lái)的新高（前復(fù)權(quán)）！

回顧完近期的報(bào)道后，《股海淘金》今日為大家?guī)?lái)MDI價(jià)格持續(xù)反彈以及煤炭板塊目前估值偏低的相關(guān)報(bào)道。需要提醒的是，《股海淘金》欄目?jī)?nèi)容僅為傳遞信息之目的，并非推薦股票。據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

// 市場(chǎng)前哨觀察 //

MDI價(jià)格持續(xù)反彈

近日，MDI價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)止跌反彈。來(lái)自機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，今年5月9日，國(guó)內(nèi)聚合MDI含稅價(jià)為19740元/噸，創(chuàng)出今年來(lái)的最低位；5月12日，聚合MDI含稅價(jià)反彈至20240元/噸；5月16日進(jìn)一步漲至20980元/噸。另外，目前，純MDI含稅價(jià)在25850元/噸，較5月9日最低價(jià)反彈400元/噸。

海通證券認(rèn)為，今年5-6月，MDI行業(yè)整體供應(yīng)仍將偏緊，下游需求穩(wěn)定，價(jià)格將維持高位震蕩。具體來(lái)看，今年5月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)MDI廠商迎來(lái)檢修密集期，例如萬(wàn)華寧波二期MDI裝置從5月16日起開(kāi)始檢修，預(yù)計(jì)檢修16天左右，上海聯(lián)恒35萬(wàn)噸/年裝置仍在檢修中，預(yù)計(jì)5月底結(jié)束，日本東曹的13萬(wàn)噸及7萬(wàn)噸MDI裝置已于5月15日停車檢修，預(yù)計(jì)6月下旬重啟。這一系列檢修導(dǎo)致目前市場(chǎng)MDI貨源偏緊，貿(mào)易商惜售，MDI產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)反彈。更多精彩內(nèi)容,詳見(jiàn)每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信號(hào):mjtzb2）

另外，最近國(guó)外MDI市場(chǎng)價(jià)格也有所上漲，近日陶氏上調(diào)美國(guó)市場(chǎng)MDI產(chǎn)品價(jià)格，公司宣布自5月15日起，美國(guó)所有分區(qū)市場(chǎng)MDI產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)；印度地區(qū)受供應(yīng)緊缺影響MDI價(jià)格上漲明顯，而二季度一些東亞MDI大廠的停工檢修，將使來(lái)自東亞的進(jìn)口貨源大幅減少。據(jù)了解，在國(guó)內(nèi)，由于具備較高性價(jià)比的保溫性能，MDI一半的產(chǎn)量用于冰箱。

萬(wàn)華化學(xué)（600309）MDI年產(chǎn)能達(dá)180萬(wàn)噸，位列全球第一，公司在產(chǎn)品質(zhì)量、成本控制等方面具有優(yōu)勢(shì)，掌握有全球MDI定價(jià)權(quán)。今年一季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)21.95億元，同比增長(zhǎng)394.78%。

// 機(jī)構(gòu)前線傳真 //

煤炭板塊目前估值偏低

今年3月中下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)調(diào)整。5月16日發(fā)布的汾渭CCI動(dòng)力煤指數(shù)顯示，5500大卡動(dòng)力煤下跌至578元/噸，比上一日下跌11元/噸。今年3月中旬，該指數(shù)的5500大卡動(dòng)力煤最高曾達(dá)690元/噸，此后便持續(xù)下跌。

不過(guò)有主流券商煤炭行業(yè)分析師日前認(rèn)為，動(dòng)力煤價(jià)格有望在今年5月見(jiàn)底，今年各地煤礦安全監(jiān)察較為嚴(yán)格，該因素都會(huì)對(duì)煤炭供給形勢(shì)制約。

中信證券今日發(fā)布了煤炭行業(yè)下半年投資策略報(bào)告。報(bào)告指出，由于今年一季度煤價(jià)基數(shù)較高，二季度調(diào)整幅度也在預(yù)期之內(nèi)，即便三季度煤價(jià)繼續(xù)走弱，預(yù)計(jì)今年全年煤價(jià)仍可維持高位，動(dòng)力煤均價(jià)有望維持在580-600元/噸，同比上漲20%以上；焦煤均價(jià)有望上漲40%。在此價(jià)格預(yù)期下，預(yù)計(jì)A股煤炭行業(yè)上市公司2017年中期業(yè)績(jī)和全年業(yè)績(jī)均有望同比大幅增長(zhǎng)，且有望恢復(fù)到2013年時(shí)的盈利水平?？傮w看，今年全年煤炭供給依然維持緊平衡的狀態(tài)，煤價(jià)維持高位是大概率事件，今年將是煤炭企業(yè)盈利的恢復(fù)年。根據(jù)盈利預(yù)測(cè)，煤炭板塊目前的PE估值水平約為10倍左右，PB估值水平在1倍附近，均位于近年估值的低點(diǎn)。

上周，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，煤炭已完成淘汰落后產(chǎn)能6897萬(wàn)噸，完成年度任務(wù)的46%，列入年度去產(chǎn)能的煤礦將要在今年11月底全部退出；此外國(guó)家相關(guān)部門(mén)也召開(kāi)電力企業(yè)進(jìn)口煤專題會(huì)議，強(qiáng)調(diào)控制劣質(zhì)煤進(jìn)口措施，力爭(zhēng)進(jìn)口煤同比下降5-10%。廣發(fā)證券認(rèn)為，近期官方態(tài)度表明，煤炭供給端的監(jiān)管仍處于較嚴(yán)的狀態(tài)，短期雖然煤價(jià)仍有下跌預(yù)期，但中長(zhǎng)期來(lái)看煤價(jià)有望維持中高位。

陜西煤業(yè)（601225）是國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤行業(yè)龍頭之一，公司今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)26.74億元，去年同期虧損0.4億元，一季度的業(yè)績(jī)已接近公司去年全年的業(yè)績(jī)（2016年公司凈利潤(rùn)為27.55億元）。一季度業(yè)績(jī)大幅提升的原因是煤價(jià)同比上漲、剝離虧損礦井。

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