每經(jīng)編輯 蔡鼎    

每經(jīng)記者 蔡鼎

上周公布的數(shù)據(jù)顯示，巴西今年第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比去年第四季度增長(zhǎng)1.19%。這是巴西經(jīng)濟(jì)連續(xù)8個(gè)季度環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)后首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。據(jù)新華社，巴西總統(tǒng)米歇爾·特梅爾（Michel Temer）12日表示，巴西經(jīng)濟(jì)已走出衰退，重回增長(zhǎng)軌道。

巴西總統(tǒng)的話猶在耳邊，接下來發(fā)生的一幕卻讓世界傻眼！

▲圖片來源：視覺中國(guó)

里約當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月18日巴西股市開盤便出現(xiàn)暴跌，原因系新一輪的政治危機(jī)將巴西總統(tǒng)特梅爾卷入賄賂丑聞。消息傳出后，當(dāng)時(shí)正在舉行全會(huì)的眾議院內(nèi)立刻出現(xiàn)混亂，多名議員要求特梅爾下臺(tái)。

巴西各大期貨股指暴跌

各大交易所當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月18日，巴西股指期貨開盤重挫10%，觸發(fā)熔斷機(jī)制；巴西雷亞爾期貨大跌6%后停止交易；美元兌巴西雷亞爾（USD/BRL）一度漲逾7%；在東京交易的巴西Ibovespa股指ETF跌逾8%，創(chuàng)2015年9月以來最大跌幅；巴西ETF-iSharesMSCI（NYSE：EWZ）開盤暴跌18%；巴西5年期信用違約互換（CDS）較周三收盤跳漲68個(gè)基點(diǎn)，自今年1月份來新高。

▲數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)

巴西石油公司（Petroleo Brasileiro，NYSE:PBR）、巴西銀行（Bancodo Brasil，BVMF:BBAS3）和巴西塞米克電力公司（CEMIG，NYSE:CIG）等巴西著名企業(yè)在各交易所時(shí)間5月18日開盤均出現(xiàn)斷崖式暴跌。其中，巴西銀行開盤暴跌25%，塞米克電力公司更是一度暴跌到41%。

“市場(chǎng)會(huì)反應(yīng)過度，但現(xiàn)實(shí)情況是，巴西正在根除困擾了這個(gè)國(guó)家長(zhǎng)達(dá)幾個(gè)世紀(jì)之久的腐敗。”里約熱內(nèi)盧NCH資本投資組合經(jīng)理詹姆斯·古爾布蘭德森（James Gulbrandsen）在接受彭博社采訪時(shí)說道。“我們的觀點(diǎn)是，這大大增加了在未來幾個(gè)月舉行新總統(tǒng)選舉的可能性”。

巴西總統(tǒng)陷入賄賂丑聞

里約時(shí)間本周三（5月17日）晚間，巴西最大的報(bào)紙之一的《環(huán)球報(bào)（OGlobo）》報(bào)道了一份秘密的錄音，該錄音的內(nèi)容是特梅爾為眾議院議長(zhǎng)庫(kù)尼亞（Eduardo Cunha）批準(zhǔn)了一筆封口費(fèi)。

▲巴西總統(tǒng)米歇爾·特梅爾（資料圖，來源：視覺中國(guó)）

《環(huán)球報(bào)》報(bào)道中稱，該錄音是由肉類生產(chǎn)加工巨頭JBS集團(tuán)的兩名高管提交給巴西最高法院的，以作為認(rèn)罪交易的一部分，從而為自己換取減刑。然而，《環(huán)球報(bào)》既沒有提供錄音的文字記錄，也沒有將該錄音文件公開。隨后，特梅爾總統(tǒng)的新聞辦公室強(qiáng)烈否認(rèn)了這些指控。

庫(kù)尼亞于2016年10月因腐敗罪被捕入獄，他曾多次表示他的供詞可能會(huì)涉及到包括特梅爾在內(nèi)的多名政府領(lǐng)導(dǎo)人。而值得注意的是，庫(kù)尼亞與特梅爾均屬巴西社會(huì)民主黨，庫(kù)尼亞是去年勞工黨總統(tǒng)羅塞夫彈劾案的主要推手。羅塞夫被彈劾后，特梅爾便上任總統(tǒng)至今。

然而，從特梅爾正式上任巴西總統(tǒng)，到上文提及的丑聞被曝光，僅僅過了不到10個(gè)月的時(shí)間。在過去的一年時(shí)間內(nèi)，巴西的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了反彈，也是因?yàn)樘孛窢枌?shí)施了旨在將巴西擺脫經(jīng)濟(jì)衰退，并縮小預(yù)算赤字的改革。

Sri-Kumar全球策略總裁Komal Sri-Kumar在接受CNBC采訪時(shí)表示：

“現(xiàn)在（市場(chǎng)的）擔(dān)憂是特梅爾可能要像羅塞夫一樣被彈劾。但是，由于在巴西彈劾一名總統(tǒng)需要走很多步驟，現(xiàn)在恐慌還為時(shí)過早。”

摩根大通資產(chǎn)管理公司全球市場(chǎng)策略師副總裁加布里埃爾·桑托斯（Gabriela Santos）在接受CNBC采訪時(shí)表示：

“18日午間交易時(shí)段中巴西市場(chǎng)的巨大變動(dòng)反映了投資者們對(duì)巴西政治的關(guān)注，巴西急需的改革也將無法通過。”

此外，桑托斯對(duì)新興市場(chǎng)的整體表現(xiàn)也保持樂觀。

巴西為何陷入如今的困境？

據(jù)巴西地理統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，巴西經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)兩年衰退，2015年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）萎縮3.8%，2016年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值則萎縮3.6%。

是什么原因?qū)е掳臀鹘?jīng)濟(jì)近年來陷入如此困境而不能自拔？據(jù)證券時(shí)報(bào)此前報(bào)道，中國(guó)人民銀行鄭州培訓(xùn)學(xué)院教授王勇認(rèn)為，主要是該國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問題。即成本高昂、技術(shù)落后等所導(dǎo)致的競(jìng)爭(zhēng)力薄弱，也是決定其能否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的最大變數(shù)。

王勇表示，巴西經(jīng)濟(jì)具有“拉美化經(jīng)濟(jì)”的特點(diǎn)：

第一，金融市場(chǎng)完全開放，以廉價(jià)勞動(dòng)力吸引外來投資來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；

第二，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依賴私人消費(fèi)，國(guó)家投資效率普遍較低；

第三，存在明顯的去工業(yè)化傾向，而巴西的工業(yè)生產(chǎn)成本大幅提高和服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的過度投入進(jìn)一步推動(dòng)了巴西的去工業(yè)化；

第四，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，出口在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中占比過大，出口主要靠資源商品和技術(shù)含量不高的工業(yè)品。

王勇認(rèn)為，金融市場(chǎng)的完全開放、匯率完全市場(chǎng)化的結(jié)果是，貨幣在經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候快速上漲，外資會(huì)蜂擁而入進(jìn)行投機(jī)，此時(shí)巴西的經(jīng)濟(jì)看起來很繁榮，國(guó)家購(gòu)買力也會(huì)大幅提升，進(jìn)出口增加，消費(fèi)提升刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，整體看起來都會(huì)很好；但是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，資本就會(huì)快速出逃，經(jīng)濟(jì)隨即一落千丈，同時(shí)匯率也就會(huì)快速下跌，消費(fèi)能力也就跟著大幅下降，整個(gè)巴西經(jīng)濟(jì)就陷入衰退。

每經(jīng)編輯 李凈翰