周五早盤(pán)，兩市開(kāi)盤(pán)漲跌不一，滬指小幅低開(kāi)，深成指微幅高開(kāi)。開(kāi)盤(pán)后，兩市維持窄幅震蕩走勢(shì)，滬指幾度翻紅，但均無(wú)功而返。盤(pán)面上，兩市成交清淡，熱點(diǎn)極為散亂。整個(gè)早盤(pán)，滬指振幅僅0.31%，上下波動(dòng)幅度不足十點(diǎn)。午后，兩市繼續(xù)維持窄幅震蕩走勢(shì)，成交低迷的情況依然沒(méi)有改觀，各大指數(shù)再度出現(xiàn)“點(diǎn)玩年”行情。尾盤(pán)雖有雄安概念股短暫拉升，但多頭依然上攻無(wú)力，盤(pán)面并未掀起太大的波瀾。

截至收盤(pán)時(shí)，滬指微漲0.02%，報(bào)3090.63點(diǎn)，成交1502億元；深成指微跌0.03%，報(bào)9970.96點(diǎn)，成交2037億元。滬指全天振幅僅0.46%，上下波動(dòng)僅14個(gè)點(diǎn)。滬股通凈流入3.96億，深股通凈流入9.91億。

券商觀點(diǎn)

方正證券：探市場(chǎng)底需時(shí)間換空間

貨幣政策雖略有微調(diào)，但一段時(shí)期內(nèi)，“價(jià)漲量縮”的態(tài)勢(shì)不會(huì)改變；特朗普泄密門(mén)事件，風(fēng)險(xiǎn)厭惡致使全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下跌，究竟影響多大，短期內(nèi)難明朗。內(nèi)外因素不確定性，強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌還在途中，盡管大盤(pán)短線(xiàn)圍繞年線(xiàn)反復(fù)，趨勢(shì)未扭轉(zhuǎn)，探市場(chǎng)底需時(shí)間換空間。偏緊流動(dòng)性難推動(dòng)藍(lán)籌股再走強(qiáng)，調(diào)整拖累大盤(pán)在所難免，但歷史規(guī)律也告訴我們，恰是資金愈來(lái)愈緊，反而資金偏愛(ài)被錯(cuò)殺的中小創(chuàng)。操作上，不追高，逢低關(guān)注高端裝備、網(wǎng)絡(luò)科技、國(guó)改、軟件開(kāi)發(fā)及底部企穩(wěn)股，逢高減持補(bǔ)跌要求股。

中證投資：指數(shù)小幅波動(dòng)石化股強(qiáng)勢(shì)

二季度后半段，A股市場(chǎng)流動(dòng)性可能出現(xiàn)積極變化。盡管5月出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)基本面轉(zhuǎn)差、倒逼宏觀流動(dòng)性大幅改善的概率并不高，但A股市場(chǎng)流動(dòng)性的改善可能來(lái)自于“不確定性”降低帶來(lái)的預(yù)期改善。近期存量投資者的倉(cāng)位出現(xiàn)了系統(tǒng)性下行，總體呈現(xiàn)出絕對(duì)收益投資者先降倉(cāng)，相對(duì)收益投資者后降倉(cāng)的特征。而降倉(cāng)主要原因就是“不確定性”發(fā)酵引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)偏好下行。5月下旬，隨著監(jiān)管節(jié)奏預(yù)期的明確，風(fēng)險(xiǎn)偏好的恢復(fù)是大概率事件，存量減倉(cāng)轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪考觽}(cāng)就是A股市場(chǎng)最重要的基本面變化。另外，外資配置資金和房地產(chǎn)熱度下降引發(fā)的居民資產(chǎn)配置調(diào)整，也可能成為A股市場(chǎng)增量資金。

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