記者 劉一博 武媛媛/文 韓瑋/制表

上市葡萄酒企紛紛交出2016年成績(jī)單，新疆中信國(guó)安葡萄酒業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新疆中葡”）除營(yíng)收凈利雙降外，更因超十年主業(yè)連虧遭受詬病。該公司于5月18日發(fā)布《關(guān)于回復(fù)上海證券交易所2016年度報(bào)告的事后審核》公告，披露該公司連續(xù)十年以上扣非后歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)，常年依靠非經(jīng)常性損益實(shí)現(xiàn)盈利；2016年銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用過(guò)高，以及主要銷(xiāo)售片區(qū)數(shù)據(jù)缺乏細(xì)化等問(wèn)題。據(jù)公告各項(xiàng)數(shù)據(jù)資料顯示，新疆中葡目前主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展疲勢(shì)盡顯。業(yè)內(nèi)對(duì)此質(zhì)疑，新疆中葡靠賣(mài)理財(cái)產(chǎn)品等非經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)能走多久。

問(wèn)題顯露

5月18日，新疆中葡發(fā)布《關(guān)于回復(fù)上海證券交易所2016年度報(bào)告的事后審核》公告，對(duì)該公司連續(xù)超十年主業(yè)扣非后凈利潤(rùn)為負(fù)等問(wèn)題進(jìn)行回應(yīng)。新疆中葡指出，由于葡萄酒產(chǎn)業(yè)本身屬于長(zhǎng)線產(chǎn)業(yè)，資金投入大，回報(bào)周期長(zhǎng)，該公司為建設(shè)釀酒葡萄基地和為配套基地進(jìn)行規(guī)?；a(chǎn)，進(jìn)行大量的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和資金投入，歷經(jīng)多年將新疆天山北麓建造成為國(guó)內(nèi)知名的釀酒葡萄產(chǎn)區(qū)，但也因此造成該公司較重的資金負(fù)擔(dān)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到嚴(yán)重影響。

同時(shí)，新疆中葡還稱(chēng)，自2006年開(kāi)始，該公司受?chē)?guó)家加大宏觀調(diào)控力度、金融緊縮政策影響，先后退出國(guó)際貿(mào)易、房地產(chǎn)和其他農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)等產(chǎn)業(yè)，以聚焦葡萄酒行業(yè)；特別是經(jīng)過(guò)2008年席卷全球的金融危機(jī)和近年來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下滑及政策調(diào)整，國(guó)內(nèi)葡萄酒行業(yè)整體盈利能力持續(xù)下行，至今國(guó)內(nèi)葡萄酒行業(yè)整體尚未走出低谷；此外，隨著近年來(lái)進(jìn)口葡萄酒產(chǎn)品不斷滲透國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，導(dǎo)致葡萄酒行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)日益激化。

針對(duì)2016年銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用過(guò)高問(wèn)題，新疆中葡指出，2016年銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用的總和為2.85億元，占本年?duì)I業(yè)收入2.65億元的107.5%，較同行業(yè)偏高的原因是由于葡萄酒行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，且公司在行業(yè)內(nèi)的市場(chǎng)占有率及品牌影響力偏低。同時(shí)隨著進(jìn)口酒沖擊國(guó)內(nèi)原酒和成品酒市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)品牌及地方性酒莊品牌的涌現(xiàn)進(jìn)一步加劇區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)程度。為適應(yīng)葡萄酒消費(fèi)結(jié)構(gòu)向大眾化轉(zhuǎn)變，產(chǎn)品比重由原酒、高端團(tuán)購(gòu)為主向中低端調(diào)整。此外，由于針對(duì)商超等渠道持續(xù)開(kāi)展品牌推廣及市場(chǎng)布局活動(dòng)，致使新疆中葡相關(guān)費(fèi)用較高。

據(jù)新疆中葡2016年業(yè)績(jī)公告顯示，該公司疆外地區(qū)銷(xiāo)售收入1.56億元，占比高達(dá)62.61%。而根據(jù)《上市公司行業(yè)信息披露指引第十四號(hào)——酒制造》顯示，原則上，銷(xiāo)售收入占公司當(dāng)年?duì)I業(yè)收入比重超過(guò)30%的銷(xiāo)售區(qū)域應(yīng)劃分不同片區(qū)。對(duì)此新疆中葡公布新疆地區(qū)、華東地區(qū)以及其他地區(qū)的經(jīng)營(yíng)信息顯示，該三個(gè)片區(qū)銷(xiāo)售收入占比分別為37.39％、45.16％、17.45％。

上述可見(jiàn)，該公告內(nèi)容對(duì)上交所問(wèn)函進(jìn)行回應(yīng)的同時(shí)，披露出新疆中葡主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展不理想的情況，北京商報(bào)記者就此致電采訪新疆中葡品牌運(yùn)營(yíng)部，相關(guān)負(fù)責(zé)人因工作繁忙拒絕接受采訪。

主業(yè)不給力

據(jù)了解，新疆中葡作為為數(shù)不多的A股上市葡萄酒企，為中國(guó)中信集團(tuán)公司全資子公司，是中信公司在國(guó)內(nèi)最大的實(shí)業(yè)子公司之一，曾在2010年中國(guó)酒類(lèi)品牌價(jià)值評(píng)議中，以品牌價(jià)值7.93億元，居于葡萄酒行業(yè)第六位。2009年5月4日，該公司名稱(chēng)由“新天國(guó)際葡萄酒業(yè)股份有限公司”變更為“新疆中信國(guó)安葡萄酒業(yè)股份有限公司”。

值得一提的是，新疆中葡雖然背景光鮮，但近幾年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻不盡如人意。北京商報(bào)記者翻閱新疆中葡歷年業(yè)績(jī)財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2016年新疆中葡實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.65億元，同比下滑12.7%；凈利潤(rùn)收入0.13億元，同比下滑17.96%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)虧損1.33億元。同時(shí)分行業(yè)來(lái)看，新疆中葡主營(yíng)業(yè)務(wù)中，酒類(lèi)業(yè)務(wù)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)2.52億元，同比下降14.44%；其他業(yè)務(wù)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)0.06億元，同比暴漲68.57%。目前，酒類(lèi)主業(yè)占新疆中葡總體超90%，但該業(yè)務(wù)整體走勢(shì)顯疲態(tài)。

同時(shí)，北京商報(bào)記者注意到，新疆中葡主營(yíng)業(yè)務(wù)走低，但其他流動(dòng)資產(chǎn)較年初暴增134.62%，增長(zhǎng)主因是去年購(gòu)買(mǎi)的理財(cái)產(chǎn)品金額較同年初有所增加。值得一提的是，新疆中葡對(duì)上交所問(wèn)詢的回應(yīng)公告中，為說(shuō)明主營(yíng)業(yè)績(jī)問(wèn)題，分別針對(duì)購(gòu)買(mǎi)大額理財(cái)產(chǎn)品的具體資金、出售營(yíng)銷(xiāo)公司等經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、控股股東關(guān)于瑞彧基金出資1.63億元三個(gè)方面進(jìn)行披露。

此外，新疆中葡2013-2015年三年中，全年凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)0.16億元、0.1億元、0.16億元；而扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)則分別虧損0.95億元、1.09億元、2.44億元。綜上可見(jiàn)，新疆中葡2016年凈利收入未出現(xiàn)虧損，主要受該公司非經(jīng)常性損益強(qiáng)力帶動(dòng)。而新疆中葡主營(yíng)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出逐年走低的態(tài)勢(shì)，非經(jīng)常性損益已經(jīng)成為該公司的重要支撐。

存不確定性

在調(diào)查新疆中葡市場(chǎng)時(shí)，負(fù)責(zé)北京地區(qū)的營(yíng)銷(xiāo)部工作人員告訴北京商報(bào)記者，目前北京地區(qū)并沒(méi)有設(shè)立專(zhuān)賣(mài)店，新疆中葡葡萄酒產(chǎn)品主要走商超渠道，價(jià)格聚焦在中低端，熱銷(xiāo)市場(chǎng)主要在南方地區(qū)。同時(shí)對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商加盟，明確要求首批進(jìn)貨打款10萬(wàn)元，根據(jù)不同地區(qū)制定不同的年度任務(wù)考核。

值得注意的是，統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2016年全國(guó)葡萄酒產(chǎn)量為11.37億升，較上一年減少1%，雖然國(guó)產(chǎn)葡萄酒產(chǎn)量連續(xù)四年下滑，但相比2013年兩位數(shù)幅度的下滑，近幾年國(guó)產(chǎn)葡萄酒產(chǎn)量正在趨于穩(wěn)定。

國(guó)產(chǎn)葡萄酒企張?jiān)?、威龍?jiān)?016年實(shí)現(xiàn)明顯的營(yíng)收增長(zhǎng)，分別為47.18億元、7.82億元，同比分別增長(zhǎng)1.46%、5.98%。而威龍凈利率更是大幅增加40.62%，營(yíng)收凈利雙指標(biāo)穩(wěn)中有升。雖然長(zhǎng)城葡萄酒整體銷(xiāo)量下滑9%，但銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)提升推動(dòng)人民幣口徑銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)6%。

業(yè)內(nèi)人士指出，近幾年受進(jìn)口葡萄酒沖擊，國(guó)產(chǎn)葡萄酒市場(chǎng)空間遭擠壓，本土品牌之間的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入拼殺紅海。在這一市場(chǎng)環(huán)境下，新疆中葡既沒(méi)有實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新，也沒(méi)有行之有效的市場(chǎng)運(yùn)作，與一線國(guó)產(chǎn)葡萄酒企之間的差距持續(xù)拉大。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)評(píng)論員朱丹蓬對(duì)此表示，從行業(yè)角度而言，新疆中葡現(xiàn)狀與目前國(guó)產(chǎn)葡萄酒整個(gè)行業(yè)發(fā)展有關(guān)。近五年以來(lái)，國(guó)產(chǎn)葡萄酒企業(yè)普遍不景氣，現(xiàn)有產(chǎn)品以及品牌還無(wú)法對(duì)接消費(fèi)者需求。

從企業(yè)角度分析，新疆中葡靠非經(jīng)營(yíng)性損益在資本市場(chǎng)存活，也是其特有的生存之道，但主營(yíng)業(yè)務(wù)的窘態(tài)還是應(yīng)該引起重視。未來(lái)，新疆中葡是否會(huì)為改善葡萄酒板塊實(shí)行新動(dòng)作或新布局才是該公司良性發(fā)展的關(guān)鍵。總體來(lái)看，目前新疆中葡的產(chǎn)品、品牌、市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)、團(tuán)隊(duì)及客戶等方面短期內(nèi)無(wú)法實(shí)現(xiàn)重新打造，所以從企業(yè)生存角度而言更偏向于資本運(yùn)營(yíng)。可如果新疆中葡主營(yíng)業(yè)務(wù)始終保持業(yè)績(jī)走低的狀況，銷(xiāo)售市場(chǎng)或?qū)⒊掷m(xù)萎縮；同時(shí)一味依靠資本投機(jī)，也存在較大不確定性。

（原標(biāo)題：主業(yè)十年連虧 新疆中葡“偏科”）